基金 | 大家都在罵葛蘭，應該罵什麼？

根據中歐披露的四季度報告，中歐基金葛蘭管理規模達1103億元，超過易方達基金張坤的1019億元，成為管理規模第一的基金經理。其中代表作中歐醫療健康的規模達775億元，A類份額為340。5億元，C類份額為434。5億元。

本來只是一系列冰冷的數字，不過從披露四季度報告之後，關於中歐、葛蘭、中歐醫療健康的資訊就沒斷過，這些資訊當中基本都是負面訊息。

出現極少的比較“理性”的聲音提到，中歐醫療健康本來就是行業主題基金，漲跌取決於行業大勢，理財有風險，投資有風險，出現大跌怎麼還怪起基金經理。那今天就來反思下自己在投資這隻基金碰到的問題。

1、罵自己跟著支付寶買基金

支付寶是我經常去的理財平臺，從金選基金到年度賬單推薦到定投排行榜等等的推薦，中歐醫療健康都有著重要一席。

所以，要怪就怪自己沒有能力去挖掘那些有潛力的黑馬，那麼多基金不去選擇，而是隨大流選擇了一隻網紅基金。

而且平臺也都確實如實披露了這是“銷量排行”“持有人數最多”，並不是從業績或者投資的其他維度進行披露。

2、罵自己聽信了長期價值投資去定投

好不容易告別了追漲殺跌，學會價值投資，學會“用時間換取空間”。一年前或者兩年前，挑選了一個自認為還不錯的賽道，那個時候已經用盡洪荒之力挑到葛蘭的產品，按照定投的原則，一個不錯的賽道加上一個有著超額表現的基金經理，也可以說是為基金定投開了個好頭。

當然，長期定投或者越跌越買的結果，大家也都看到了。也有人說，那是定投的時間不夠長。

到底是要持續定投還是割肉離場？只能怪自己資質尚淺。

不過出現的現象就是業績不見漲，規模倒是一直漲，對於“下跌式份額暴漲”現象，該為投教的進步而慶幸，還是為投資之難而不幸？

3、罵自己AC分不清楚

託各路投教的辛苦付出，問10個知道AC份額分類的投資者來說，估計有8個投資者都會說A類收申購費和贖回費，沒有銷售服務費，C類收銷售服務費，不收申購費，持有比較短的時間後就不收贖回費。所以A類適合長期，C類適合短期。

可是中歐醫療健康偏偏另闢蹊徑，C類的贖回費居然跟A類一樣。整個行業中反常識的費用設計也不多。

所以只能怪自己學藝不精，沒有把說明書拿出來仔細研究，只是按照自己的常識去投資，最後總得為自己的無知買單。

既要懂得通用情況，又得關注個性情況，畢竟投資是為自己負責的。不過，基金公司是不是可以把創新意識放在投資上面，儘量別讓我們這些小白投資者去承擔太多。

4、怪自己對基金公司要求太高

畢竟基金公司也沒有把刀架在脖子上面讓大家買，目前的規模也是投資者一分錢一分錢堆出來的，估計有些投資者之前也在中歐醫療健康上面獲利過，所以看到現在的規模，就丟擲疑問，都已經這麼大規模的情況下，為什麼不像坤坤那樣選擇限購和分紅的。

怪我們沒有學會換位思考，基金經理業績再好最後也需要銷量來撐起保有量。一旦限購，就意味著基金公司的規模就會打折，管理費收入就會打折扣。雖然說目前規模下要實現大規模的調倉和快速管理已經很難，但業績似乎也沒那麼重要，畢竟在過去業績持續低迷的情況下，也能不斷吸引投資者來實現規模的逆襲。

所以，so what？

而且，一旦限購，是不是就意味部分真正想投資的小夥伴就無法入場了，從這個角度來講，不限購也是為了滿足投資者的權益。

5、怪自己覺悟太低

最近被扒出來的還有基金經理本身的低吸高拋，葛蘭在過去確實買過自己的基金，不過在持有不滿1年半之後就賣出。大家的疑問多數在為什麼連基金經理自己都做不到長期投資。

換位思考下，基金經理的錢也是錢，基金經理投資的行為本身不具備任何意義，只是因為監管的關係，要定期披露。

既然都已經披露了，你要罵也不該現在才罵，只能怪自己沒有及時關注動向，在早些時候就發現基金經理自己本身都拋售了，不過還是那個觀點，說不定有其他用途呢？怎麼能繫結基金經理一定要長期持有自己的基金。

事實上，有很多新發基金都會有自購行為，希望以後可以客觀看待。

同樣的，最近密集的自購行為中，葛蘭很及時的自購200萬，並宣佈持有3年以上。有段子說“葛蘭這個廚子不敢吃自己做的飯”，怎麼說，不能收取的管理費高，就覺得200萬不是錢，200萬對於很多投資者來說都已經是很高的高度了，哪怕買個1萬5萬那也是真金白銀。如果覺得廚子不行，咱們換一家唄，覺悟不夠行動來湊。

6、怪自己投資基礎太差參不透

主動基金相對指數基金來說，唯一確定的不是增強收益，而是費用增強。

因為主動基金需要基金經理去主動運作，超額的管理費是給主動運作的對價，至於主動運作的結果如何，這其實有很多的因素的，但是無論如何，不能忘記主動管理的初衷是為了獲取超額收益。

現如今，比較不能理解的是，在這麼大的規模包袱下，又疊加投資的諸多限制中，基金經理又準備怎麼來更好的進行主動管理？如果不能更好的主動管理，按照主動管理的模式來收取高額費用的初心又在哪裡？

一邊是“風物長宜放眼量，短期的調整並不改變在流動性充裕下中長期向好的趨勢”的投資理念，一邊是“沒有享受到上漲的利潤，下跌虧損的飛刀卻一個也沒躲掉”的現實命運。

能讓一隻基金承受這麼多不該承受的，可能不光是這隻基金本身的問題，背後折射出來的很多問題才是更有意思的，以上的自我反思，與大家共勉。