可轉債的殺豬盤來了！

最近可轉債市場太驚魂，泰晶轉債一天爆跌48%，有的人表示剛進場就被活埋了。。。

雖說可轉債聽起來是下有保底上不封頂，但對個別轉債來說，風險其實不亞於原油期貨，就好比昨天的泰晶轉債，轉股價值139元，但價格卻被炒到了380元，結果一個強贖公告，直接腰斬。

為啥這鬼東西還是有人炒？因為我們有中國特色，韭菜自信不會成為最後一個接盤俠，反正300元一張的可轉債可以炒到400元，一直漲就完事了，也不能做空。。。

不過對於昨天的可轉債崩盤，指的只是部分轉股溢價率畸高的品種，對於整個可轉債市場的影響還是有限的。

而且昨天大多數可轉債基金的跌幅普遍不大，說明基金經理們基本不會踩這種低階雷。

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不過炒可轉債風險雖然大，但打新還是很穩的，至少今年還沒有出現過破發的現象。

但是有一點需要警惕，可轉債打新的安全邊際和期望收益正在迅速收窄。

比如昨天的起步轉債收盤只有104元，離破發只有一步之遙，而且近期不少本應在120以上的可轉債甚至沒能超過110，說明距離第一隻破發的可轉債出現，可能不遠了。

注意一點，破發未必是壞事，因為現在打新的人實在太多了，傻子都能從裡面掙錢，所以破發幾次有清場子的效果，可以降低市場的熱度，提高中籤率。

等熱度下來了，這時我們再去精選打新，競爭對手也少，豈不是很香~

那麼如何杜絕打中破發的可轉債？近期我琢磨著給大家開發了一張防雷打新圖，可以有效避開破發，每天在文末更新：

再講講其中的邏輯。

其實決定可轉債上市當天價格和破發機率的最核心無非兩個要素：

一個是可轉債上市時的轉股價值，轉股價值越高，投資人越願意付出高溢價

一個是信用評級，信用評級越高，可轉債上市當天破發機率越低

因此，思哲根據這兩項核心資料，量化出上述可轉債打新分析表格，將兩項指標揉合在一起，推出了價值分的概念。

價值分即意味著上市當天可轉債的價格期望值，如果價值分越高，說明可轉債破發的機率越低，上市價格預期越高，價值分為0~10分之間，一般低於6分，那麼破發的風險就會很高了，如果在9分以上，說明基本不太可能會破發，價值分從低至高，逐步遞增。

比如N瀚藍轉債的信用評級是AA+，發行時轉股價值高達95元，所以我們計算的價值分是9分，結果其首日收盤價是126元；

比如N起步轉債的信用評級是AA-，發行時轉股價值只有77元，所以我們計算的價值分只有5分，其首日收盤價只有104元。

雖然現在可轉債申購熱度很高，基本中籤必賺，但未來如果哪一天行情轉冷的話，很可能出現破發的情況，所以配上防雷打新圖，就可以安心直接衝了！~

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1。 央行、外匯局釋出《境外機構投資者境內證券期貨投資資金管理規定》，取消合格境外機構投資者（QFII）和人民幣合格境外機構投資者（RQFII）境內證券投資的額度限制，進一步便利境外投資者參與我國金融市場。

人話說就是完全放開老外買A股的資金限制了，雖然很早就在提這件事，但現在終於落實了，利好就是進一步擴容外資，推動A股國際化，未來A股的估值有望進一步和國際體系接軌。

註冊制+全面放開QFII，想想都很期待呢~