請問大佬當總資產報酬率高於負債利息率時，提高負債比例可更大幅度提高提高權益資本報酬率中負債為啥?

作者：由匿名使用者發表于收藏時間：2022-03-06

俠客夢2022-03-06 18:38:36

大概意思是透過槓桿（融資）創造出來的收益或購買的資產在升值。這裡負債就是指融資，借貸關係。

阿拉丁2022-03-07 12:19:18

通俗點說，就是經營主體的資本結構中包含借款時，如果經營主體的總資產投資回報率大於借款利率，那麼借入資金取得的回報為正數，股東因為借款增加了收益，而且借的越多收益增加越多；相反，如果經營主體的總資產投資回報率小於借款利率，那麼借入資金取得的回報率為負數，虧損的部分，需要股東用自有資金的收益去彌補，所以，股東因借款增加了損失，而且借的越多損失越多。

這和炒股票加槓桿的原理是一樣的，在財務槓桿加的很高的時候，如果是牛市，就會大賺一筆，如果遇到熊市，將虧到吐血。

簡單舉例說明：

假設：A公司股本金額1000萬元，股份數為1股，借款1000萬元，年利率7%。A公司用這2000萬元建設了一條生產線。

20xx年度，該生產線產生息稅前利潤200萬元，股本金和借款各盈利100萬元。生產線的回報率為10%，大於借款利率7%。

借款盈利的100萬元支付70萬元利息後，剩餘的30萬元盈利歸股東所有，股東共盈利130萬元，每股收益130萬元。

假定第二年，該生產線產生息稅前利潤100萬元，股本金和借款各盈利50萬元。生產線的回報率為5%，小於借款利率7%。

借款盈利的50萬元支付70萬元利息還缺20萬元，需要股東用股本金盈利補足，股東盈利總共30萬元，每股收益30萬元。

上述案例中，息稅前利潤從200萬元變為100萬元，變動率為50%；而每股收益從130萬元變成了30萬元，變動率為76。92%。