債券基金跌了 慌什麼？

最近，債券市場出現了明顯的回撥，導致一些債券基金淨值上有所波動。

如果你是偏股類基金的投資者，其實這點波動，根本算不上什麼；如果你習慣了銀行理財等固收類產品，可能會有部分人接受不了這樣的波動。

但投資債券基金之前，就應該瞭解其風險性。我們先機械的灌輸一波債券市場的知識。

債券主要分為利率債和信用債。

利率債

主要是指國債、地方政府債券、政策性金融債和央行票據。

信用債

是指政府之外的主體發行的、約定了確定的本息償付現金流的債券。具體包括企業債、公司債、短期融資券、中期票據、分離交易可轉債、資產支援證券、次級債等品種。信用債又分為公司債和企業債。

企業債多數是由央企、國企或國有控股企業發行的。企業債可以在證券交易所和銀行間市場流動。企業債由發改委監管，募集的資金只能用於政府批准的專案。

利率債有國家信用背書，幾乎無違約風險，但

其價格會受利率變動影響

，包括長短期利率、通脹率、宏觀經濟執行情況、流通中的貨幣量等。信用債的風險和收益都更高，它受到企業本身信用資質的影響，要看行業和企業等微觀因素。

債券市場大的投資邏輯

1。流動性寬鬆，購買力就強，對於債券市場是正面的支撐。

2。經濟處於下行週期，對於債券市場有催化作用。因為經濟下行，未來投資機會減少，主流資金就會購買高等級債券來提前鎖定收益。

2018年的債券牛市，就是在經濟下行，而流動性寬鬆的大背景下實現的。

債券基金定義上，就是主要投資債券市場的基金。具體到分類上：

A。按投資標的分：

主要分為

純債基金

（不能投資權益類資產）和

二級債基

（不超過20%的倉位投資權益資產）；

可轉債基金

（不低於80%倉位投資可轉債，這類基金波動已經接近權益基金）

B。按久期分：

一般來說，平均久期在9個月內的，屬於

超短債基金

；平均久期在1年內的，屬於

短債基金

；平均久期在1-3年的，屬於

中短債基金

；平均久期3年以上的，就是

中長債基金

。

對於債券基金，在名字中就可以大致區分，比如名字中會有“信用債”“中短債”等字樣。

債券基金的槓桿率

債券基金放槓桿的意思是可以將買入的債券質押融到現金，然後繼續買入債券，用來增加收益。公募開放式債券基金的最大槓桿比例是140%，專戶和公募封閉式債基是200%。

這就是你為什麼看到債基資產會超過100%的原因。

債券基金的收入來源

債券基金的收入來源是利息收入、價差收入、槓桿收入，當然二級債基還有股票投資收入。

利息收入：約定持有到期所能獲得的票面利息收入。只要債券基金持有的債券能夠持有至到到期，一般都能拿到票面利息收入，除非債券出現兌付困難。

差價收入：因為流動性、市場利率、信用情況變化等，債券的價格是存在波動的。一般而言，

利率上升，債券價格下降；利率下降，債券價格上升

。因而根據債券二級市場價格變動，透過低買高賣可以賺取差價。

五一之後，代表債市走勢的中國十年期國債收益率出現了連續反彈，注意上面提到的知識點，利率上升，債券價格下降，導致債基淨值下跌。

從歷史資料看，股市熊長牛短，而債市牛長熊短。這波從2018年開始的債牛是不是要結束了呢？大部分機構觀點還是中性偏樂觀，債市可能會進入震盪行情，或調整後繼續上行。

如果實在接受不了這樣的波動，並且持有基金贖回沒有費用的話，可以選擇贖回。配置貨基或超短債為主。

如果你賣出去，也不知道投啥。那就等等吧，銀行定期產品你都願意存一年，債券基金一兩個月都等不了？