以上就是雪球的一般結構,簡單概括就是,沒有敲入或者敲出了,則都能獲得年化12%的票息收入,一旦敲入而沒敲出,則發生虧損
▍雪球期權的勝率和賠率因為我們無法預測未來,所以這裡所說的勝率指的是歷史資料回測出來的雪球期權的勝率和賠率可以透過調整敲入水平和敲出水平等要素來實現一個平衡(不同券商給予的票息率不同也會影響你的賠率)▍估值擇時對雪球期權勝率的影響跟券商簽署
等於說,單純依靠雪球產品追求高收益的路徑被監管堵死了,即使25%的雪球期權敲出的年化收益率再高,對整體產品的淨值貢獻也會大幅下降,整體收益率水平將不再對投資者有足夠的吸引力
雪球結構產品的收益取決於掛鉤標的價格:情形一:買入雪球結構產品後,理想的情況是敲入敲出都不觸發,到期後拿滿收益
綜合來看,雪球結構產品虧損情況需要敲入、未敲出、到期指數下跌三個條件,即掛鉤標的在雪球2-3年時間內發生大幅下挫且長時間未能漲幅的行情,那麼投資者就要承擔標的合約相應的跌幅損失,其他均為高息結算
當然雪球類產品是非常靈活的,安全墊是可以定製的,幾乎可以滿足所有風險偏好的投資者這,今天我就拿兩款銀河的雪球類產品為例:1、敲出100%敲入75%觀察22次敲出年華利息14%產品期限2+3以中證500上週五點數為例:如果是上週五以6500點
但是我們還是會考慮集中度風險,所以鳳凰和券商雪球最大的不同在於,我們強制要求一個產品採購四家以上的券商期權,就是防控集中度風險
我說下本質,那就是當客戶買了雪球產品的時候,實際上是向券商賣出一個看跌期權
該券商還定期發售一款掛鉤中證500指數,保本型的雪球結構式理財產品,起購金額5萬左右,只設置敲出,未設定敲入,任一敲出觀察日,若標的收盤價≥敲出價格,則敲出事件發生,產品提前終止