投資的本質和邏輯

作者：由秉機夜讀發表于旅遊時間：2019-07-27

投資的本質和邏輯

有很多文章研究投資的本質，收集了一些觀點如下：

投資的本質是認知的變現。

投資的本質是價值發現。

投資的本質是機率的遊戲。

投資的本質是賭博。

閱讀了這些文字，我感覺都過於抽象。我喜歡從更加直觀的角度來看問題，因此嘗試從產品和業務的角度來看待問題。投資的本質是因為看好某個公司的產品和業務，覺得他未來會更賺錢（或者是能夠保持現有的賺錢速度），於是我們買入這個公司的股票，作為這個公司的股東獲得該公司發展的收益。

如果能夠透過觀察和分析發現一個公司發展的越來越快，賺錢越來越多。那麼我們儘早買入這個公司的股票，就可能賺到錢。

從宏觀上看，公司的業務可以分為壟斷性、競爭激烈型兩種。

先說壟斷性：如茅臺酒、五糧液、可口可樂、片仔癀、雲南白藥，這種有獨特秘方的，都是壟斷性。因為壟斷地位能夠主動調節價格來保持一定的利潤率。如茅臺、五糧液、各種藥品企業的調價。

競爭激烈型：包括汽車行業、手機行業。汽車行業投入巨大，品牌眾多，因此要殺出重圍特別難，而且產品每年都要升級。而手機行業品牌眾多，一個品牌要維持行業領先地位，必須不斷創新。例如風光無限的Nokia、摩托羅拉已經沒落，這兩年的華為取代小米成為中國市場銷量冠軍。因此只關注龍頭企業的產品、利潤、市場佔有率，當這些指標不斷走向健康的時候，是可以投入的。

巴菲特說我們可以投資身邊的企業，讓我們來看看身邊的那些公司是增長比較快的？

阿里巴巴和騰訊是我們經常在使用，並且是逐漸擴大市場規模的。阿里巴巴從淘寶、支付寶到天貓商城，使用者數從幾十萬到幾億，廣告收入從一天一百萬到一天幾個億。如果我們能夠清楚這個增長邏輯，那麼在11到14年，阿里巴巴上市前買入員工股票，會賺的盆滿缽滿。周圍一些瞭解這個邏輯的人，就在阿里內網購買了大量的股票，賺了一大筆。

而騰訊在社交軟體中的不斷鞏固，從qq秀到微信，從10幾歲的小孩到70、80歲的老人都在用微信，幾乎整個國家有手機的人都在使用微信。騰訊從QQ秀到遊戲，從支付到雲市場，不斷拓展邊界。

投資頭部企業，還有一個重要的邏輯，頭部企業能夠吸引到行業中最好的人才，而最好的人才又反過來加強了頭部企業的優勢，提升了護城河。因此，一般來說投資頭部企業會更加穩妥。我們看看微軟的股價曲線：

但是頭部的明星企業也會走向衰落，及早地發現衰落的趨勢，提前避開這種趨勢，是保障投資安全的重要環節。

百度一直是國內搜尋引擎的老大，百度在過去的一兩年裡，股價從180增長到270，又回落到110左右，這個時間段內發生哪些事情呢？先看股價圖：

2016年Q4，百度上線資訊流廣告產品，在18年5月股價就到達頂峰的280塊。

我們看2017年百度釋出了Q2季度財報，其淨利潤44。15億人民幣（約合6。51億美元），同比增長82。9%，移動營收佔比72%，高於去年同期的62%。而這些資料也讓資本更為看好百度的潛力，也讓其在開盤後大漲7個點。

2018年5月24日，陸奇離職後，股價開始下跌。為什麼陸奇離職之後股價開始下跌呢？因為其自動駕駛、All in AI的戰略，做了巨大的投入，但是產品要好幾年之後才能變現，這對公司的利潤有非常大的影響。2019年1月春節百度紅包專案倉促上馬，一個月內緊急訂購了大量伺服器，運營、產品方面都比較粗糙，最終造成Q1巨大的虧損。

但是我們看2018年1月和2019年1月的市場佔有率其實沒有怎麼變化。

我們從上面的市場佔有率來看，百度的價值仍然是有的。目前13倍的PE可能被低估了。

從哪些地方可以看出公司的股票會大漲？

身邊的股神文老師分享了一個案例，16年杭州G20，吉利作為G20的車輛提供商。其標誌著吉利的汽車質量和品牌得到極大的提升，而吉利的股價也從10元暴漲到30元，在領克釋出時到達頂峰。而領克釋出之後，沒有新產品和概念能夠支撐其20倍的高PE，同時有由於毛衣戰導致國內經濟下滑，因此股價不斷下降，股價回落10-15元區間。

要超越普通股民，我們一定要找相關資料，我們透過車主之家可以找到博越的銷量曲線，我們也能看出和吉利股價成正相關的趨勢。