現金為王的時代，該如何選擇現金管理類理財產品？

這幾個月，經常有朋友問我：黃維老師，現在市場行情這麼差，股票基金跌個不停，P2P雷聲不斷，我手裡的閒錢都不知道能投什麼？你說該怎麼辦？

其實，我在很多課程裡面都說過：投資需要“天時、地利、人和”。其中天時，核心就是要順勢而為。

當市場行情下行時，對於普通人而言，投資風險就會加大，虧損的機率大過賺錢的機率，因此我們要把更多關注放在風險防範上，多做一些確定性的、有把握的投資，謹記保住本金比賺錢更重要。

簡單來說，就是現金為王，手裡拿著現錢，蓄勢待發，等下一波投資機會到來，看準了再下手，把主動權留給自己。

不過，

在我們持幣觀望的這段時間裡，千萬別讓自己閒著，可以多學習財商知識，多去發現、瞭解新的投資機會，也千萬別讓我們的錢閒著，做好現金管理，積小勝為大勝，透過不斷的實戰磨練投資技能，等投資良機降臨時，才能贏在起跑線。

說到現金管理，你第一時間會想到什麼理財產品？銀行存款？貨幣基金？餘額寶？……這些都可以。不過，你發現這些產品有什麼共性了嗎？你知道它們分別有什麼優勢嗎？你知道怎麼挑選適合自己需求的現金理財產品嗎？

今天，我就重點給大家講講，現金管理類理財產品。

先說共性，究竟什麼樣的理財產品，才適合做現金管理呢？我們不妨反推一下，從我們對現金管理的要求說起。

第一，本金不能虧損，哪怕銀行都不兜底了，我們也要爭取保本，風險要低。

第二，買進賣出要快捷方便，最好是T+0或T+1，流動性要強。

第三，收益要居中穩定，跑不贏通脹至少也要跑贏銀行存款。

綜上，現金理財產品需要具備三個特質：

低風險性、高流動性、中等收益率。

接下來，我就給大家推薦幾款不錯的現金理財產品。

1、網際網路寶寶

起購金額：0元起購

七日年化：2%~5%

持有期限：不限

購買渠道：有基金銷售牌照的金融機構、網際網路平臺等

提現時間：實時（部分有條件），T+0，T+1

交易限額：部分產品存取有單日、單筆、月額度等限制

以餘額寶為首的網際網路寶寶軍團，是很多人現金管理的首選。

網際網路寶寶大致可以分成兩種：

一種是基於場景化消費而開發的對接貨幣基金的理財產品

，例如餘額寶；

還有一種是各類P2P平臺開發的可以隨時申購、贖回的寶寶類活期理財產品

。鑑於目前P2P的混亂，這裡我們主要分析第一種，對接貨幣基金的網際網路寶寶。

這裡先澄清一下，很多朋友把網際網路寶寶直接等同於貨幣基金，這是個誤區。對接貨幣基金的網際網路寶寶本質上是貨幣基金，

但一個寶寶可能對接單隻貨基，也可能對接多隻貨基；反之，一個貨基也可能對接多個網際網路寶寶。

相對於普通的貨幣基金，網際網路寶寶的起點更低、流動性更強

，比如0元起購就是因為平臺能夠聚少成多集中購買，比如說贖回實時到賬，就是平臺先行兌付結算，比如前兩年網際網路寶寶們的收益高達4%~5%，其中也不乏平臺貼息等福利。

鑑於這些優勢，網際網路寶寶軍團在各大平臺的推動下，發展迅猛，快速生長。不過，

今年以來，網際網路寶寶悄然結束了高增長。

2月起，餘額寶多次收縮募資規模。6月1日貨基新規以來，網際網路寶寶的收益率也普遍下滑。以9月11日資料為例，餘額寶7日年化利率已降至3。10%，融360統計的72個寶寶理財產品平均收益僅3。18%。

（圖片截自融360網站）

今後一兩年，網際網路寶寶維持2%-3%的收益水平，或將成為常態。

對於個人而言，

要不要投網際網路寶寶，關鍵要看你的需求是什麼？

是想用它來存放閒置資金消費付款，還是想要“及時提現”？如果能滿足自己對這筆資金的主要需求，就不用太在意收益率。順便說一句，

我個人不建議大家把5萬以上的基金長期存放在網際網路寶寶中。

2、貨幣基金

起購金額：100元起購（A類）、500萬起購（B類）

七日年化：0%~6%

持有期限：不限

購買渠道：有基金銷售牌照的金融機構、網際網路平臺等

提現時間：T+0，T+1，T+2

交易限額：大部分貨基購買不限額，但銀行卡會對每個平臺進行限額，當日提現限額1萬

貨幣基金是一種投向貨幣市場的開放基金，主要投資於債券、央行票據、銀行同業存款、債券回購等安全性極高的短期金融產品。

貨幣基金可以分為A類和B類，主要區別是起購金額，A類貨基100元起購，B類貨基500萬起購；也可以分成場內貨基和場外貨基，主要區別是購買渠道，場內基金需透過股票賬戶交易，場外基金則透過基金公司、第三方銷售機構等開放式基金賬戶買賣。這幾種貨基還有購買門檻、交易費率、贖回到賬時間、分紅方式等其他區別，這裡就不一一列舉了。

接下來我們主要針對場外交易的A類基金做講解，也是大家日常所說的貨基。

關於貨基，我想強調以下四點：

第一，

貨幣基金並不是零風險

，本金也有虧損的可能，只是貨基風險極低甚至無限趨向於0，相對其他投資方式來說是比較安全的。

第二，貨基的投資標的一般是一年以內，平均投資期限為120天，投資短期債券期限最長不能超過397天，因此

不建議長期持有貨基（一年以上）

。

第三，貨基

投資成本相對較低

，一般都免收手續費，認購費、申購費、贖回費都為0，而且分紅免收所得稅。

第四，一般基金公司都允許貨基與本公司旗下的

其他開放式基金進行轉換

，高效靈活且成本低，這也為投資者提供了更多便利性和靈活性。

今年以來，在央行定向放水和貨基監管趨嚴等綜合影響下，

貨基的收益率呈現下行趨勢

。資料顯示，743只貨幣基金（A、C份額分別計算）在6月、7月、8月末的七日年化收益率平均水平分別約為4。22%、3。59%和3。25%。

不過，二季度大部分貨基透過加槓桿、拉久期、增配同業存單等方式來提升收益，總體業績表現依然不錯，例如大部分貨基的收益率比網際網路寶寶要高，並且

貨基規模依然保持了快速增長

，撐起了公募基金大半邊天。

據中基協公佈的截至7月底的規模資料，公募基金規模達到創紀錄的13。83萬億元。其中，貨幣基金規模由6月底的7。71萬億元增至8。64萬億元，增長9282。46億元，增幅高達12。03%，規模佔公募基金總規模的62。48%。

究其原因，主要是資本市場的持續低迷讓很多投資者風險偏好下降，選擇了安全性更高的貨幣基金。

我在基金課程中講過，

投資貨基可遵循“買舊不買新、買高不買低、就短不就長”的原則

。現在補充一點：

從貨基行業整體上看，貨基收益率近三個月來都在走下坡路，未來大機率也會持續走低。同時，

貨基規模的增長是把“雙刃劍”

，因此多家公司都發布了暫停大額申購或者限額申購的公告，這都是

出於攤薄貨基收益和防範流動性風險的考量，防止出現不能及時兌付的問題。

因此，我不建議大家將大額資金長期存放在貨基中。具體多少錢算大額呢？這個需要你根據貨基公告的限額要求和交易繫結的銀行卡限額綜合來定，我的建議是就小不就大，如果你的資金超限額了，也可以選擇分散投資。

3、銀行T+0理財

起購金額：5萬元起購

七日年化：3%~5%

持有期限：不限

購買渠道：銀行

提現時間：T+0（工作日），T+1（非工作日）

交易限額：買入沒有上限或上限很高，贖回工作日不限額

去年以來，銀行理財產品一直在積極進行淨值化轉型，其中有“類貨基”之稱的銀行現金管理類T+0產品受到投資者熱捧，尤其是6月1日貨基新規以來，大多國有銀行、股份制銀行及部分規模靠前的城商行，都熱衷於發售T+0理財產品。

銀行T+0理財是一種開放式的銀行理財產品，存取方便快捷。在當前網際網路寶寶和貨基收益率持續下行的形勢下，

銀行T+0理財的收益率相對略有優勢，但風險也相對高一些

，在銀行理財1-5級風險等級中，貨基一般為“低風險”，而銀行T+0理財基本沒有保本的，大多是2級或者3級，也就是“中低風險”或“中風險”。

銀行T+0理財一般5萬元起購，與網際網路寶寶和貨基相比，門檻相對較高。7月20日銀保監會曾發文提出降低門檻，將單隻公募理財產品的銷售起點由目前的5萬元降至1萬元，這一新規將為銀行理財業務創造有利條件。

對於銀行來說，T+0理財是銀行理財產品向淨值化轉型的趨勢所向，也是銀行與網際網路平臺爭搶使用者的重要陣地，可以預見的是，

未來銀行T+0理財會繼續想開放式淨值型理財靠攏，也會是銀行重點開發和維護的理財產品

，還是值得期待和關注的。

銀行對不同級別的投資者設定了不同的收益率檔次，一般來說金額越大，收益率越高。

對於投資者而言，較大金額的資金如果對流動性要求很高，不妨考慮銀行T+0理財。

如果對流動性要求不高，則可以考慮接下來的定期理財產品。

4、定期理財產品

起購金額：銀行系5萬元起購，非銀行系1000元起購

預期收益：0%~10%

持有期限：7天~1093天不等，12個月以下產品較多

購買渠道：銀行、券商、網際網路平臺

提現時間：期滿後T+N（具體見產品合同）

交易限額：部分產品買入有上限

現在，不管是銀行、網際網路平臺，還是券商等金融機構， 都有推出各種定期理財產品，其中有保本固定收益的，有保本浮動收益的，還有非保本浮動收益的；有千元起購的低門檻，也有動輒5萬、10萬、30萬的高門檻。

一般來說，

定期理財產品封閉期越長，收益率越高；投資金額越高，收益率更高；投資風險越高，收益率更高。

換言之，需要用時間、資金量和風險，來換得高收益。

從現金管理的角度，我建議大家在選擇定期理財產品時，

不能只追求高收益率，還要綜合考量自己的資金量、風險承受能力，以及對資金流動性需求。

另外提醒大家，定期理財產品，除了部分保本固定收益的產品承諾“剛性兌付”以外，其他大多數都是預期收益，也就是說不保本、不承諾收益率，產品到期後的實際收益，可能會比產品廣告宣傳的低。總之，

一切以簽字蓋章的合同為準。

5、國債逆回購

起購金額：深市1000元起購，滬市10萬元起購

浮動收益：0%~20%

持有期限：1天~182天不等

購買渠道：券商、部分第三方代銷平臺

提現時間：T+1

交易限額：深市1000元整數遞增，滬市10萬元整數遞增

馬上快到中秋、國慶假期了，接下來還有元旦、春節假期。

每逢重大節假日前後，就是投資國債逆回購的最佳時機。

國債逆回購，我們一勺財商曾經2次推文寫過詳細介紹和操作教程，今天我就不多說了，想要深入瞭解的朋友可以檢視歷史文章。

這裡我想給大家再補充幾點：

第一，今年以來，雖然央行多次定向放水，但畢竟不是大水漫灌，市場上關於資金緊缺、流動性緊張的言論一直存在，結構性放水對應的是結構性缺錢。尤其下半年是很多應還債務到期、銀行貸款難度加大的時期，企業資金壓力和融資需求可想而知。這時，

國債逆回購的收益大機率會提高，而國債逆回購的安全性還是很高的，所以值得關注。

第二，國債逆回購是

按照資金實際佔用天數計息，利息計算時間是(T+1)~(T+2)

，這就意味著週四買入週一到賬，可以計息4天，網上流傳的很多一週7天計息9天、黃金週7天計息10天等操作攻略，也都是可行的，有興趣的朋友可以研究一下。

第三，

國債逆回購下單是賣出，下單是賣出，下單是賣出！

（重要的事情說三遍！）賣出時的交易價格，就決定了你的最終收益，持有期間不管利息漲跌（最高紀錄是97%的超高高收益）都與你無關了，所以下單前就要關注利息的變化，看準了再下手，下單後也別再計較漲跌了，投資最重要是要穩住心態。

第四，國債逆回購最長182天，這就說明在產品設計之初，就不是一個適合或推薦大家長期持有的理財產品，我們可以

在利息較高時用閒置資金做短期投資薅羊毛

，但千萬不要長期耗在裡面，畢竟國債逆回購需要花時間精力關注和操作，時間久了，還不如買其他定期理財產品。

時間有限，關於現金管理類理財，今天就跟大家分享這麼多，下次我們再聊更多。

最近中美貿易摩擦加稅拉鋸和談無果，9月底美聯儲加息機率100%，股債匯商震盪下行，我對下半年甚至未來一兩年的經濟形式，都不太樂觀。

經濟下行，我建議大家堅持“現金為王”，儲存實力，待週期過去再戰，畢竟人活著才有未來。