只用十分鐘，我就搞明白了關稅和匯率的關係

要說這兩年來的熱點問題的話，maoyizhan絕對算得上熱點，動不動就加關稅的米國，時時刻刻揮舞著匯率的大棒，每當關稅增加後，人們緊接著就會討論人民幣匯率的問題，那麼大家有沒有想過關稅的變化與人民幣匯率背後到底是什麼樣的關係？今天，我們舉個列子來說一下這個問題！

假設有一家公司在中國生產麵包要賣到美國去，製作麵包首先需要的就是購買原材料麵粉、雞蛋糖等。假設製作的麵包完工後的每個麵包的平均成本是5。00元人民幣。從中國運送到美國的話，假設每個麵包的物流成本是0。50元。那麼，總成本到現在為止每個麵包成本就上升到5。50元。麵包通關的時候還需要再繳10%左右的關稅，也就是0。50元。那麼此時麵包的總成本就提高到了6。00元。再然後，假設這個麵包最後以6。60元的價格銷售。只要能夠賣掉，那麼每個麵包的利潤就是0。60元人民幣，這是供給端。

再來看看需求端，假設有個美國家庭，全家每天要吃10個麵包。當美元兌人民幣匯率是6。60時，這個美國家庭只要花10美元，就能買到10個來自中國公司生產的麵包。

可是，當關稅稅率從10%提高到25%時，每個麵包要交的關稅就從原來的0。50元提高到1。25元（5

0.25=1.25），總的成本就從原來的6.00元提高到6.75（5+0.5+1.25=6.75，分別是成本5元+物流0.5元+關稅1.25元）元。這個時候，麵包公司要再按6.60元的價格銷售，就肯定得要虧本了。如果公司還指望每個麵包能賺0.60元的話，就必須要把售價提升至7.25元人民幣。這時候問他來了，美國家庭並不會因為關稅的增加飯量就會減少，原先吃10個麵包，現在還要吃10個，原先的話需要6.6*10=66人民幣=10美元，現在的話就需要7.25*10=72.5人民幣=11美元。

如果你是一個家庭主婦，要想讓家裡人吃飽，應該怎麼辦呢？

我們列舉一下她的各種情況，她可能會有三種選擇：

一、每天花11美元，吃10箇中國麵包。（多花錢）

二、每天花10美元，吃9箇中國麵包。（少吃）

三、每天花10美元，吃10個更便宜的越南面包。（尋求替代品）

因此，當美國提高對中國商品的關稅時，所產生的影響至少包括這三個方面：

一、中國出口商的利益受損。

二、美國消費者的利益受損。

三，中國製造的替代者利益受惠。

以上就是關稅增加後的情況，有沒有破解辦法呢？答案就是改變匯率，接下來我們再來分析！

可是，當人民幣匯率從6。60元貶值到7。25元時，這一切就都不存在了。因為美國家庭手裡的10美元就相當於72。5元人民幣，剛好去買10個售價7。25元人民幣的中國麵包。

既然貶值這麼好用，那為什麼我們之前一直不用呢？因為凡事有一利必有一弊，貶值雖然拯救了出口，卻打擊到了資產價格。高中政治課本我們學過，貨幣貶值對出口有利，但是不利於進口，因為要買同樣的東西，所需要的價格上升了。

我們繼續剛才那個比方，假設有一家美國投資公司攜1億美元進入中國股市，按照6。60的匯率，換算成6。60億人民幣。經過一年的投資，他的市值變成了6。93億人民幣。如果人民幣匯率仍然維持在6。60，那麼他的市值是1。05（6。93/6。6=）億美元，當然是可以接受的。可如果人民幣貶值到7。25，那麼他的市值就是0。956（6。93/7。25=0。956）億美元，變成是虧損了。好端端的啥也沒幹，就因為匯率變了，就虧本了，還白白的浪費了一年的時間，你說這到哪說理去呀？

因此，我們可以得出第二個結論，假設人民幣持續貶值，必定會導致外資撤離中國股市，導致A股市場再次下跌。因為貶值會導致資產貶值，經濟全球化時代，為什麼不在找一個能讓資產增值的地方呢？

我們可以得到這麼一個規律：關稅增加，人民幣貶值對沖影響，人民幣貶值，投資資產也會貶值，導致外資撤離。不貶值，成本增加，導致出口減少。A股市場就會下跌。

但是，人民幣不可能長期持續貶值，所以A股不可能會長期持續下跌。等到人民幣貶值結束，甚至由貶轉升，屆時將會有大量的外資湧入A股市場進行抄底。

麵包廠商肯定不會只對美國出口，假設他還出口到加拿大，那麼假如人民幣貶值到7元的時候，我們來看一下，美元作為世界性貨幣每個國家都有，在加國還會按照6。6元出售，由於人民幣貶值，同樣的錢，購買力會增加。原先的話每個賺0。6元，貶值後會多賺0。4元，相當於賺1元。而對於美國市場來說，7元的時候我們賺0。25元。

換句話說，人民幣並不非得貶到7。25，可能只需要貶到7。00，就能將在美國市場上損失的利潤從別國市場上彌補回來。

那麼在這種情況下，損失最大的會是誰？顯然，是越南面包、印尼麵包或者馬來西亞麵包。（同等質量下，人民幣的貶值，會加大出口量）如果美國只對中國加關稅而不對越南加關稅，那麼中國麵包在與越南面包競爭美國市場時會處於相對不利的地位（因為關稅增加導致成本上升，價格增加，美國家庭會尋求替代品，但是在其他市場上，由於成本沒有變，購買量相當於增強，銷量會增加。），人民幣貶值只是稍微對沖掉了這種不利。可見，在其它不對中國加徵關稅的地方，人民幣貶值將極大地提升中國出口的競爭力，而使相關的替代品國家的出口遭到重創。

關稅增加，減匯對沖，匯率貶值，出口增加。貶值到底，外資湧入進行抄底！