淺談尋找低估價值幣

最近思考了一下，在FOMO情緒如此嚴重的加密市場，作為韭菜的自己，能不能利用傳統金融的尋找低位價值股的邏輯去尋找低位價值幣，下面是自己的一點思考，權當分享與交流，不作任何建議。

考慮到不同的幣種的流通率不一致，且往往差別很大，所以代幣估值應該建立在全流通市值的基礎上。以賽道龍頭專案為參照物件，如何預估全流通市值比值係數尤為關鍵，以下是判斷該係數的一些指標。

其他生態相同賽道內該比值係數作為一個參考標準；

專案的生態發展情況比較（如Defi專案選擇TVL或協議成交額，Gamefi專案選擇日活數或總玩家數，基礎鏈專案選擇生態上的專案數等）；

社交媒體指標比較（Twitter，telegram等）。

具體的操作步驟大致為：

首先參照其他類似專案的比值係數，可以大致預估行業內該比值係數的波動範圍，同時還可以分析出影響該比值係數的關鍵指標。

然後結合標的專案的生態和社交指標，來縮小標的專案的係數範圍。

最後預估全流通市值範圍，計算出幣價範圍。

以下，以Uniswap和Sushiswap為例進行詳細說明。

Uniswap和Sushiswap是以太坊生態上排名前二的非穩定幣去中心化交易所（DEX），現在以Uniswap為參照物件，來預估Sushiswap代幣sushi的價格。

首先選擇其他公鏈生態上的頭部DEX進行對比分析，如BSC、Solana、Avalanch等。

綜合BSC和Solana等生態內的DEX對比，可發現在上述質押、市場和社交媒體指標中，全流通市值比值係數與TVL比值相關性最大，大約在TVL比值的0。43～2。3倍之間。

此外，該係數的波動還會受到近30天協議收入的比值影響。理論上講，當近30天協議收入的比值相差非常大時，說明市場的佔比也相差非常大，應給予較低的估值。

比如Solana生態，Orca的近30天協議收入只有Raydium的0。03倍，所以其市值佔比為TVL比值的0。43倍。即以1作為分界線，當近30天協議收入的比值相差非常大，市值比值係數應選取的範圍為TVL比值的0。43～1。

在對Uniswap和Sushiswap的資料進行對比，如下：

Sushiswap與Uniswap的TVL比值為0。5，近30天協議收入佔比為0。09，相差較大，根據上述的分析，市值佔比係數的波動範圍為TVL比值的0。43～1。

Uni的全流通市值為$17，694，130，258，因此Sushi的市值預估為$3，804，238，005~$7，608，476，011，

Sushi的總供應量為250，000，000，Sushi的價格預估為$15。2~$30。4。

目前Sushi代幣的市場價格約為$7。24，與預估價格相比有2～4倍的偏差，小於一個數量級的偏差，因此該預估方案具有一定的參考性。

可看出cake和sushi存在一定的低估，這兩天sushi的強勢反彈也有一定邏輯，但是cake我自己也看不懂為啥。