雷士照明的創始人吳長江，被投資人逼出董事會，原因解讀（育良知）

企業做股權分配、頂層設計時，勿忘決策權的掌控，大娘水餃的創始人持續出讓股權，最後被架空，連公司的年會現場都進不去，英雄一聲長嘆。

雷士照明的創始人吳長江，被投資人逼出董事會，彼此大動干戈。人性的善惡莫辯、權力的鬥爭傾軋，讓我們對人性都會失去信心。

因此，德魯克說“好的制度就是要激發人性的善意。”

如果我們能夠用好的股權架構，來做好決策權的設計，就可以避免你死我活的局面。真功夫由於各佔百分之五十股權，使其上市計劃被擱淺，創始人身陷囹圄。而海底撈因其創始股東施哥的真誠和善良，竟以原始出資轉讓了股權，彌補了創始股權設計的不足。

保證決策權的四種方法

做好創始人股權控制權設計的方法，一般來說有四種方法：

第一種是“合併表決權”；

第二種是一致行動人，例如阿里巴巴；

第三種是建立持股平臺，譬如綠地集團，用十萬塊成立了投資管理公司，再透過有限合夥公司，用GP和LP的操作模式，用十萬塊控制了190億元的綠地集團。

第四種是AB股，又稱為創始人保護制度，創始人一票扺十票，適合於海外上市公司。

京東的股權設計

第一個策略，京東採取了AB股的制度，劉強東一舉手，一票相當於二十票。

在京東的投資人裡面，有老虎基金、騰訊、俄羅斯DST、今日資本等一些資本大鱷。老虎基金擁有16％的股權，只有3。2％的表決權，騰訊有18％的股權，也只有3。7％的表決權，這其中重要的設計就是AB股。

第二個，騰訊和一些重要投資人將表決權已經委託給了劉強東。

DST創始人米爾納的一番話非常精彩，他說：

“我和其他投資者不一樣的地方是，我也是一位企業家，就像中國的馬化騰和馬雲，我和企業家的關係更加貼近，戰略、夢想都是我們的共同話題。”

如果DST像傳統VC一樣投資小公司，也會要求董事會席位，因為小公司面臨的選擇很多，如果犯錯一年後就消失了，但是有很多優秀公司，比如FaceBook、京東這樣的公司，他們已經歷了各種艱難的鬥爭，滿身榮耀的傷疤，公司構架的董事會很健全，基本就等同於上市公司，當你和鬥士一起工作的時候，你不需要控制它，因為它能夠把握自己的命運，你所擁有的只是他們成功果實的一小部分。”

文：劉育良