軍工+核電+國資,生產軍用艦艇鋼板,全球最大鋼板廠商,股價僅5元？
這是一家全球最大的單體寬厚板生產廠商，公司生產的特鋼不僅能應用在核電領域，還可以用於軍用艦艇。
該企業的實際控制人為國有資產監督管理委員會，所以公司還具備國資改革概念。
2020年這家企業的淨利潤達到了63。95億元，比2019年增長了46%。
到了2021年，公司只用了三個季度的時間就完成了77.64億元的驚人業績，還創下歷史新高，該企業在這一年裡發生了質的飛躍。
目前公司的股票在大幅回撤了48%後，似乎走出了一波上漲趨勢。
主營業務及核心競爭力
（文章最後有企業的名稱和股票的程式碼，請先客觀中正地瞭解完公司的基本情況，再去揭曉最終的答案）
該公司的主營業務為鋼材產品的生產和銷售。
這家企業板材的收入佔比為47.96%，長材的收入佔比為30.66%，其他業務的收入佔比為15.02%。
早在2020年公司就成功研發出第四代核電安全容器用鋼板，最大厚度達到150mm。
而在軍工領域，該企業生產的軍用船舶鋼材，可以向軍工企業供貨。
瞭解完公司的基本資訊，我們再來看看該企業的淨利潤表現。
業績表現
以下內容和財務資料均源自該公司2021年第三季度財報中，第5頁的合併資產負債表，和第7頁的合併利潤表，並沒有任何個人觀點。
在2021年該企業只用了三個季度完成的淨利潤，就創出了歷史新高，具體表現如下：
公司報告期內，一季度的淨利潤為20.54億元，同比增長了81%；二季度的淨利潤為55.75億元，同比增長了84%；三季度的淨利潤為77.64億元，同比增長了61%。
而這家企業的淨利潤，在A股國防軍工板塊356家上市公司中，排名第2位，這說明該企業的規模很大。
在會計制度中，只要把銷售合同簽了，即使貨款還沒打給公司，在利潤表中的淨利潤也會增加。所以，淨利潤只是個數字而已。
而現金流量淨額這個財務指標卻是淨利潤的試金石，因為它只記錄企業收到的現金。
所以，即使公司簽了1個億的訂單，只要錢沒有打給企業，現金流量淨額這個指標就沒有任何變動。
2021年第三季度，公司的淨利潤雖然高達77.64億元，而同期該企業因經營活動實際賺到的現金淨額卻只有57.55億元，同比增長了44%。
在買方市場企業通常是先發貨後收款，所以就會產生賬期以及應收賬款。因為有賬期的存在，淨利潤比現金流量淨額高屬於正常的現象。
而現金流量淨額同比增長了44%，則說明公司在去年第三季度的現金流能力明顯增強了，企業賬戶裡的現金多了對生產經營活動是十分有利的。
在本環節的最後，我們再來看看該企業的賺錢能力，以及在板塊中的市場地位。
衡量一家公司的盈利能力，要使用淨資產收益率這個指標，它是淨利潤和股東權益的比值。
2020年第三季度，這家企業的淨資產收益率就達到了15.33%。這說明只要管理層用股東的100元錢，9個月後透過生產經營就能賺到15.33元的淨利潤。
而到了2021年第三季度，公司的淨資產收益率漲至17.84%，同比增長了16%。
淨資產收益率的增長說明該企業的賺錢能力變強了，而公司第三季度的盈利能力，在A股國防軍工板塊356家上市公司中，排名第12位。
利潤增長原因
下面翻譯官將分析出該企業淨利潤增長的原因，這也是本文最重要的一個環節。
透過使用杜邦理論翻譯官發現，公司2021年第三季度業績增長的主要原因是，鋼板的銷售速度加快了。
鋼板的銷售速度，用該企業的存貨週轉天數這個財務指標來表示。
2020年第三季度，公司銷售一批已生產的鋼板存貨，需要36天。現在只需要27天，銷售速度放緩了25%。
鋼板銷售速度的加快，說明市場對該企業鋼板的需求大幅增強了。這樣就提高了公司的營業收入，增加了業績。
2021年該企業的船板鋼通過了六國的認證，船用鋼、船液貨倉用鋼實現了首批訂單生產。併成功中標黃河臨猗大橋、泰國石油二期、馬來西亞專案等重點工程。
以上是財報中的原話，也是這家企業產品銷售速度加快的原因。
透過上市分析我們就瞭解到了，在2021年由於管理層的不懈努力加快了公司鋼板產品的銷售速度，這使得該企業第三季度的淨利潤出現了增長。
不足之處
文章的最後我們來找找這家公司存在的缺點與問題，這樣才能全面瞭解該企業。
翻譯官分析了公司的主要財務資料發現，這家企業目前最大的問題在於，鋼板的利潤空間出現了降低。
鋼板利潤空間的降低，體現在銷售毛利率的下滑上。
2020年第三季度，這家企業銷售100元的鋼板，能賺到15.66元的毛利潤，銷售毛利率為15.66%。
到了2021年第三季度，公司同樣銷售100元的鋼板，卻只能賺到12.43元的毛利潤，銷售毛利率降至12.43%，同比下滑了21%。
銷售毛利率的下滑不僅降低了利潤空間，還會阻礙企業淨利潤的增長，對公司的生產經營活動十分不利。
如果把上市企業的基本面從高至低分為A、B、C、D、E五個等級的話，翻譯官個人認為該公司能維持C級水平。
這家企業就是華菱鋼鐵股份有限公司，股票程式碼000932。
請注意：基本面良好的公司，股票不一定會上漲。但是那些能持續大漲的股票，公司的基本面一定非常出色。
而本文既沒有推薦華菱鋼鐵這隻股票，也沒有說華菱鋼鐵公司有多麼的好，而是精煉翻譯該企業的財報。
