發行費用率最高17.57%，最低4.29%！精選層"IPO"究竟要花多少錢？

精選層公開發行，有一個很實際的問題：到底需要花多少錢？

雖然掛牌企業的發行費用，直接在募集資金中抵扣，並不影響企業財務表現。但是，對發行費用知根知底，依然至關重要，畢竟它決定了企業募資淨額的多少。

不要以為，發行費用對募資淨額影響很小。發行費用率最高的生物谷，幾乎要拿出募資費用的17。57%來支付發行費用；而貝特瑞，只要拿出募資費用的4。29%來支付發行費用。差距顯而易見。

那麼，精選層“IPO”究竟要花多少錢呢？讓我們一起尋找答案。

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17.57%發行費用率背後，

錢都花哪去了？

透過精選層公開發行，生物谷最終募資9581。751萬元，發行費用1683。849萬元，募資淨額為7897萬元。算下來，生物谷發行費用率17。57%。

在公開發行市場，17。57%的發行費用率並不常見。那麼，生物谷的發行費用，都花在哪裡了呢？

精選層掛牌企業，發行費用基本上包括四個部分：保薦及承銷費用、審計及驗資費、律師費以及其他費用。其他費用囊括髮行手續費、資訊披露費，以及印花稅、材料製作費、輔導費用、評估費用等。

回到生物谷本身。在本次公開發行中，生物谷保薦及承銷費用為1100萬元，審計及驗資費用為370萬，律師費100萬，用於本次發行的資訊披露費用100萬，發行手續費6。849萬，材料製作費7萬元。

整體來看，生物谷發行費率高達17。57%，主要原因在於發行規模較小。對比其他32家企業，生物谷承銷費、審計費以及律師費並不高。

生物谷370萬的審計驗資費，在32家企業中排名第10，但架不住融資規模太小，佔募資發行總額的比例高達3。86%。

當然，發行規模小並不是唯一原因。首批精選層企業中，除了生物谷，還有殷圖網聯以及永順生物兩家公司發行規模小於1億元，但兩家公司發行費用率均小於生物谷。

其中融資規模與生物谷接近的殷圖網聯，在融資9980萬元的情況下，發行費用率為12。48%。不管是審計費還是承銷費率，殷圖網聯均要少於生物谷。

殷圖網聯的保薦券商是萬聯證券，生物谷的保薦券商是華融證券。顯然，不同的公司，不同的券商，對應的發行費用率也會不同。

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生物谷是極端，

32家企業發行費用率中位數9.03%

那麼，精選層公開發行費用率，大概在什麼水平呢？

整體來看，

32家精選層企業發行費用率中位數為9.03%。其中，發行費用率超過10%的企業共有12家。

發行費用率與融資規模關係密切。融資費用率超過10%的12家企業，募資中位數為1。23億元，而發行費用率低於10%的企業，融資中位數為2。79億元。

這也可以理解，畢竟審計及驗資費、律師費以及其他費用相對固定，雖然規模相對較小，但加入公司募資金額少於1億元，佔比也會不小。

32家企業的公開發行中，審計及驗資費中位數為202。83萬元，律師費中位數為94。34萬元，其他費用中位數為63。45萬元。

如果“工作量”較大，那麼審計等固定費用還會相應上升。

單看審計及驗資費，球冠電纜高達625萬元。

對企業來說，影響最大的是承銷保薦費。通常來說，企業公開發行承銷保薦費率，會與企業募資總額關係密切。募資總額越高，承銷保薦費率相對更低；

相應的，募資總額越低，那麼承銷費用率也會越高，畢竟券商也要保證收入。即便發行規模較小，保薦與承銷費也不會太少。

精選層首批32家企業中，承銷保薦費率中位數為7.37%，基本和科創板一個水平。科創板首批25家企業承銷保薦費率中位數為7.36%。

但與科創板不同的是，精選層企業公開發行有“保底”收費，基本上1000萬元是保底價。

根據潤農節水公開發行意向書，

其承銷費用計算公式為“283.02萬元+募集資金總額×4%，且不低於943.40萬元”。

也就說，保底費用為943萬元。最終根據發行結果，券商收取的費用為992。45萬元。

另外，同享科技也有保底費用。根據其公開發行意向書，

承銷費用為募集資金總額的8.68%，且不低於1084.91萬元以及不高於1179.25萬元。

最終，承銷商收取的就是保底的1084。91萬元。

首批企業中，保底費用最高的要屬大唐藥業。根據其公開發行意向書，

承銷費用為募集資金總額的9%，且不低於1600萬元。

保底承銷費就達到1600萬元，顯然精選層公開發行，不會因為規模小而收費低。如果募資費用較少，而保底費用又較高，那對募資淨額影響就較大了。