金錢觀和投資觀【經典筆記】

1、 錢是上帝存在你那裡的，不是給你的，回頭你要還給他。

2、 錢只有花出去才是你的。

3、 錢和任何東西，都是為了讓你生活得更好，而不是給你帶來麻煩的。

4、 錢是靠掙出來的，不是靠省出來的，而掙錢的效率取決於一個人的氣度。

5、 錢是花不光的，但是可以迅速投資虧光。

很多人一輩子，尤其是前半輩子非常辛苦地打拼，瓶自己的努力掙錢，常常為錢放棄了一切，比如健康

親情 友情和幸福。但是他們沒有相通一件事情，那就是世界上任何事情都是有代價的，掙錢也是如此。對於留下那些鉅額財產的人，最終錢只有三個去處；

1、

生前花不掉，花不掉就糟蹋掉！

2、

交給慈善機構，遺產稅。

3、

留給他人包括後代，沒有第四個去處。

很多人掙得錢，甚至沒到死，就已經先還給了上帝。當下社會上有一句話“前半生用命換錢，後半生用錢換命”講的一點都不錯，在美國，看病花掉了GDP的17%，美國人估計到2020年要達到20%，相比美國每年吃飯才吃掉GDP的5%。少很多。很多老人為了多活二週，花掉了一輩子的積蓄，如果這樣，何不在自己方便時管理好自己的身體。

錢的本質是什麼？實際上是對各種資源的所有權和使用權的量化度量，而資源本身又可以分為自然資源和人的資源。每個人錢的多少，反映了他今後能調動的社會資源的總量。用錢換什麼資源，使用他人做什麼事情，是你的事情。如果你體會了這種本質，就能體會到“錢只有花出去才是自己的”當你有效花錢時，就等於有效地利用了社會資源，同時有可能獲得更多的錢，這是一個良性迴圈。錢的意義體現出來！

如果錢不用，失去了這個意義，最終上帝把它帶走。很多人捨不得花錢去享受精神層面的產品和服務，這其實讓自己失去利用資源進步的可能性。如果把錢浪費掉燒掉，實際上等於放棄了資源的所有權和使用權。

如果想把錢發揮最大的效能，最好的辦法就是利用它把今天過好，對於

昨天

今天

明天。三個概念。我一直覺得昨天無論好與不好，其實已經無法改變。如果我們過去過得好，那是我們的興源，未來有太多的不確定性，用錢來提高今天的生活品質是我的一個原則額，不僅僅是享受生活，更是因為未來是在今天基礎上發展起來的。把錢有效地花掉，讓自己處於一個好的起始點，才能有好的未來。攢錢是為了應急倒黴的事情。絕大多數工業品沒有收藏的價值，LV

包整天放著不用，實際上等於把刻意跳動的資源浪費了，所有喜歡的東西，如果付出的代價是讓生活變得更差，那就算了。錢是靠掙出來的，不是靠省出來的。這個道理大家都懂。工薪階層覺得錢不夠花，億萬富翁覺得自己錢也不夠花。錢不夠花都是想掙點，有個效率問題，延長工作時間來賺錢不可取。任何輕鬆賺錢的人，都是靠提高單位時間效率。必須掌握一些大部分人不會的技能，錢是對資源的量化度量，越是稀缺的資源自然值錢，那麼你有別人不會的技能就是稀缺資源。

最後一條，也是最重要的一條，如果你有了很多錢，不吸毒，不養小三，不賭博，花光並不容易，想透過投資增加財富並不容易，可能迅速破產。美國很多大家族投資失敗破產。

----------------------------------------------------投資觀---------------------------------

中國股市大家不喜歡，因為總覺得不漲，1990年開始玩股票賣股指基金，當時1元現在30。年回報超過13%，加上股息約15%。不僅僅遠高於美國股市，也比房價上漲速度快。不斷折騰的股民們，沒有幾個能獲得這個回報。如果投資成這樣，只能說忘記投資的目的。

有了目的才能制定目標。年回報8%，除了英美沒有人做得到。經濟騰飛的前30年是最快的。看看周圍的，很多過的緊巴巴的家庭都有一個愛糟蹋錢的丈夫，再考慮炒股浪費時間，以及對家庭和自己的負面影響，損失要大很多。

美國股市第一，中國排第二。中國波動性是回報的5倍。因此過山車不例外。很多發達國家股市幾乎沒有回報只有波動性。

投資的各種風險。

准入成本。

投資可以獲利。黃金 金屬不行。大部分財富創造。資本。股票 債券 不動產有信心。

騙局一：將賭博和投資相混淆。

賭場中有人賺錢，但是它是零和遊戲，時間一長，最後掙錢的只有開賭場的人。賭場的屬性一目瞭然，金融市場這種騙局由於被包裝的非常複雜，很多人就看不懂。黃金比通貨膨脹低，因此他的買賣基本是零和遊戲。有賺的人才有賠的人。

股票有經濟發展作支撐，並不是零和遊戲，如果把長期收益減去，依然是零和遊戲，長期投資獲得長期收益部分，風險波動的部分相互抵消。好賭博的人看到的短期不懂，忽略長期利益，美國股市波動幅度也是收益的大約2。5倍。中國股市是收益的6倍。

因此看到波動，看不到增長是明顯的。波動本身就是零和遊戲，玩多了錢都給了賭場，中國買賣因此稅費超過0。1%，經常買賣

一年10%的錢都交給了收費的。和進賭場沒區別。基金經理和機構希望你頻繁交易。

開賭場的人兩頭吃，金融市場開賭局的，高盛找有錢人對賭石油價格。

高盛設定了賭局，是否吵高油價呢，這個是賭博思維，不是開賭場思維，高盛去找航空公司對沖，不論航空公司和賭家誰賠誰賺，它總是隻掙不賠，這種金融遊戲，美其名曰投資，但是由於本身不產生任何財富，實際是賭博。大家如果玩的人多了，最後錢都到了高盛手裡。

騙局二、龐氏騙局

玩法很多，有些戴上閃亮的光環。

1、 試圖釋出訊息拉搞自己股價，高點抵押借錢，製造虛假繁榮 或者併購新公司 繼續拉高股價。借錢。經常釋出備受關注的新聞。掩蓋了旁氏騙局的本質。

2、 國家沒有還債能力，依然不斷的借，希臘

3、 網際網路公司花錢買市場融資，製造虛假營業額，100萬營業額的公司值1000萬。按照這個價格融資300萬，有300萬繼續燒錢，掛靠一個概念甚至一個發明。

騙局三、對敲

ABC公司股價10美元， 大量從我手上買100萬股。 可能把股價拉到12美元，再以這個價格買回，實際上輸送了200萬。股票價格吵到14美元。 迴圈到16美元。其它投資人跟進。來回輸送。低價補倉 繼續玩對敲遊戲。上市公司大股東用這些方法洗劫散戶。

美國

安然公司 。很多國內上市公司 有相似的地方，愛炒作概念 都有利益共同體幫助，結局也會差不多的。

在股市低迷的時候，要有錢能夠買入股票，高漲時，要知道拿回多少利潤。

別人貪婪時我恐懼，別人恐懼時我貪婪。

誤區一

貴重金屬是好的投資

在很多人看來，買黃金（或者其他貴重金屬）是一種好的投資。在過去的幾百年裡，這個結論只有在非常少的時間成立。

從長期來看，購買貴重金屬不僅不是好的投資，而且扣除通貨膨脹後還是虧錢的。

在1792

年，華盛頓第一個總統任期結束時，黃金的價格是每盎司19.39

美元。現在（2017

年3

月6

日）是1234.2

美元，225

年漲了63

倍，年均回報率連2%

都不到，遠遠低於3%

的通貨膨脹速度。

如果你的祖上在200

多年前買下黃金，今天的實際購買力只有當年的1/10

左右。

類似的，其他貴重金屬也不是什麼好投資。

20

世紀初，貝聿銘家的先人花了9000

兩銀子買下了蘇州獅子林，今天9000

兩銀子在蘇州買不下一套普通的住房。也就是說，當初如果投資白銀，到今天貶值得厲害。

為什麼貴重金屬不是好的投資呢？不是常說物以稀為貴麼？簡單地講，它們和人類創造財富沒有什麼關係。

股票會不斷升值，因為它反映了一個社會創造財富的能力；

同樣，買債券可以獲得利息，因為使用資本創造財富的人為了擴大自己的生意，願意付錢給提供資金的人；

北、上、廣、深的房子會升值，它們也符合幫助創造財富的特點。

但是，貴重金屬沒有這個特點。

貴金屬可以細分為兩種：

一種是除了做首飾之外，幾乎沒有任何工業用途的黃金。

它在過去起到貨幣的功能，但是今天這個功能已經消失，只是作為儲備貨幣。黃金雖然產量不高，但是產值的增幅並不慢，甚至高於全球GDP

的增速。今天，黃金在金融上最主要的用途是避險，在經濟危機和戰亂時，它會升值很快，平時沒有多少人關注它。

如果大家想為了避險購買一些黃金，一定要買實物黃金，而不是紙面上的符號黃金（比如美國的黃金ETF

股票，程式碼GLD

），因為真到了危急的時候，紙面上的黃金沒有用。

另一種貴金屬有工業用途，它們包括白銀、鉑（也稱為鉑金）和鈀。

它們的價格會隨著通貨膨脹而上漲，但是總的來講增長很慢，因為隨著技術的不斷進步，原材料產品中的價格佔比越來越低，技術的佔比越來越高。

和貴重金屬呈現類似的價格模式上漲的，還有很多大宗商品，它們一方面有抗通貨膨脹的作用，但是相對GDP

的增長，則是緩慢的。

當然，在短期內，無論是貴重金屬，還是大宗商品，價格的波動都很大，這就讓很多人覺得有機會“賭一把”，最終投資就變成了賭博。對個人來講，輸的可能性遠遠大於贏的可能性。

有人可能認為那些操縱市場的莊家能贏，事實上只要賭多了就沒有贏家。

上個世紀70

年代美國排名前十的富豪亨特（Hunt

）兄弟試圖控制全世界全部流通的白銀，並且成功地將白銀的價格由每盎司6

美元炒到了近50

美元，但是最終依然輸掉了那場人類歷史上最大的貴金屬豪賭，最終宣佈破產，成為少數僅經歷一代人就由首富之一變成破產者的人。

既然我們所要做的是投資，是要透過經濟增長獲得確定的回報，那麼就要遠離賭場。

誤區二

專業人士理財一定比我們強

事實上，諾貝爾獎獲得者威廉∙

夏普讓大家解僱掉自己的理財顧問。

他給了三個理由：

1.

他們實際上遠不如大家想象的那麼聰明，那麼有判斷力。

事實上任何在媒體上講市場趨勢的人，有一半時間是錯的。很多人認為專業人士可以獲得更多的資訊，有更強大的資訊分析工具，因此一定比個人做得好，事實卻並非如此。

市場是一個非常複雜的帶反饋的系統，大機構的任何行為（無論是買還是賣）都讓市場朝著它的期望值相反的方向走（比如富達基金要買一支股票，它剛一開始買，這支股票就會上漲，使得它付出的成本要高於原來的期望值）。

在美國，65%

的基金當年的回報率要低於標普500

指數；五年回報率和十年回報率低於標普500

指數的基金，比例更是高達79%

和81%

。如果你做不過那些機構，不是他們做得好，而是你做得太差。

2.

那些人和你有利益衝突，你只要看看他們買的別墅和保時捷汽車，就知道那些錢都是從你的口袋裡來的。

專業機構的收費其實是非常高的，在美國，資產在100

萬美元以下的客戶，每年的管理費一般在2%

以上，在中國這個費用其實更高。

不要小看每年2%

的收費，如果股市平均每年的回報是8%

，40

年總回報是20.7

倍。但是如果每年被基金經理們拿走了2%

，年均回報變成了6%

，40

年的總回報只有9.3

倍。也就是說，基金經理們拿走的錢比投資人本身還多。

3.

市場是非常有效的，即便存在個別的基金表現良好，很快會有更多的錢湧入那個基金，使得它的價格上漲。

比如巴菲特的伯克希爾·哈撒韋公司（實際上是一個基金），在2008

年金融危機之後非常被大家認可，它的股價陡升，使得最近的8

年回報和標普500

完全重合。

夏普既是從理論上分析，也是他自己看到的幾十年來金融市場的實際表現。

在Google

內，也有一批工程師為了驗證這件事，和高盛、摩根士丹利等專業團隊打擂臺，證明使用很簡單的投資策略，完全可以比那些專業團隊做得好。

成功的關鍵不在於戰術，而在於能夠恪守規則。

誤區三

在股市上花時間越多，回報越高

很多人投資回報不夠高，他們認為是自己努力不夠。

其實，很多人的方法根本就有問題，越是努力，越是經常交易，回報越差。倒是有些人像傻子一樣投資，反而比那些股市上的“勞模”效果好。

誤區四

只要有人買，股票就會不斷漲

很多人喜歡買受人追捧的股票，即使那些股票價格已經高得不合理了，他們相信會有人在他們之後接手。

實際上，購買和持有這種股票如同玩擊鼓傳花的遊戲，鼓聲常常會在花傳到你手上時停止。《漫步華爾街》的作者馬爾基爾把這種投資稱為“建立在空中樓閣上的投資”。

誤區五

哪怕股票虧了錢，只要我不賣，就沒損失

這是在“當鴕鳥”。

一個股市的指數，總有回來的一天，但是對於單個股票就不一定了。一個不斷下跌的股票必定有它下跌的原因，當一個股票下跌50%

後，它需要漲100%

才能回到原來的價錢。

從長遠來講，一個公司難免最後要死的，單個股票早晚要清零。

一百年前道瓊斯工業指數的成分股公司，今天只剩下GE

一家還存在。即便像英特爾或者思科這樣技術領先、經營表現良好的公司，今天的股價還沒有回到2000

年的水平呢。而它們所在的納斯達克指數卻創造了新高。

這個原因也很容易解釋，今天產業的變遷使得它們的黃金時代過去了，可能永遠回不到當初輝煌的年代了。

誤區六

一毛錢的股票很便宜

很多人喜歡買特別便宜的股票，因為花不了多少錢就能買一大堆。

其實，一毛錢的股票未必比100

元的更便宜，伯克希爾·哈撒韋的股票24

萬美元一股，也並不更貴。這不僅要看它的公司發行了多少股，還要看它的盈利能力和成長率等很多因素。

購買一毛錢股票的人，就如同拿兩張人民幣換了一堆過去的辛巴威元或者今天的委內瑞拉貨幣一樣，雖然在你面前堆了一大堆紙，但是它們不值錢。

至少在美國，0.1

元的股票跌到0.01

元的情況，比它漲回到1

元時候的情況要多得多。

今天就先和你談到這裡，相信你瞭解了這些誤區後，投資會更理性。

在理財的問題上，我自己堅信幾點——

1.

市場短期漲跌不可測。

2.

市場長期趨勢可以判斷。

3.

投資理財，不以犧牲生活質量為代價。

4.

存量財富靠不住，須終身保持掙錢能力。

5.

人格信用和社會網路，比實體財富更重要。

指數基金：滬深300 159919,510300,02800，02828,159920。

指數基金可以跑贏主動式基金。

巴菲特早在2004年建議投資指數基金。

滬深300裡，醫藥 必須消費 是漲的最多的！

醫療保健，製藥，生物科技；食品 菸草，家居等。

廣發醫藥：159938，000059，中國消費指數基金：159928，000248。

港股市場40年市盈率波動週期。10-20倍市盈率波動，每6年一次機會。

港股每次低估值點基本都是各種社會和經濟危機。這些低估值點都是長期價值投資買入良機。

美股市場過往100年市盈率波動週期，10-22倍之間波動，每12。5年一次黃金機會。

A股市場 。2005。05 市盈率15。66（封閉市場） 2008。10市盈率14。06%（半流通市場） 2014。05（全流通市場）

大熊市末期買入——————春天播種！

港股：9倍以下市盈率時重倉買入，A股：11-12倍以下市盈率重倉買入。

底部最好要逢大陰線貨底部橫盤時買入！ 滬深300：華夏51030，嘉實159919。

大熊市末期的特點：

一、市盈率 市淨率等指標接近歷史低位。

二、前期調整時間已經很長，股市跌幅已經較大，跌幅50%以上。

三、股市似死水一潭，利好麻木，無任何熱點。短線操作無法盈利，沒有炒作主題。沒有龍頭股。追漲的人總是挨套。

四、成交量逐漸減少，地量頻現，人氣日漸低迷。

五、產業資本大幅度增持。

2013年6月，產業資本增持了94家公司。

牛市——-秋天收穫。港股18倍盈利率清。A股——20-30倍。出清。

大牛市頂部特點：

1、市盈率 市淨率指標接近歷史高位。

2、所有股票都有了很大上漲空間，很多股票都歷史新高。

3、開戶人激增，散戶資金分分入市，追漲氣氛熱烈。成交放天量。

4、市場對於利空麻木。

5、管理層嚴厲的整頓措施。

6、產業資本答覆增發或者減持 。

產業資本的動作說明了產業資本的態度：逃 套 套 ，感快逃，越快越好。

1、中國股市大泡沫，最大的獲利者就是這些上市公司產業資本，當市盈率如此之高，泡沫如此之大，他們千載難逢收穫的機會，在如此高位減持，股市就是他們的提款機。

2、陽光底下從來沒有新鮮事，沒有哪個股市市盈率能維持40到50倍的。

3、當市場中的賭徒們做著黃金夢的時候，數萬億，數十萬億產業資本瘋狂出逃，賭徒短視，產業資本是戰略性的。

4、所謂的股市夢，不過是黃粱一夢，股民永遠是被宰割的群體，這種命運從來沒有改變過。

5、泡沫牛市，最終導致的結果，不是經濟轉型，而是徹底中國經濟惡化。

6、這次泡沫牛市，最終導致的結果是，中國財富向少數集中，產業資本更加富有。產業資本完勝，賭徒完敗。

夏天的等待：

港股9到18倍市盈率堅定持有，A股 11-12到25-30市盈率堅定持有。夏天耐心等到。

守股倍守寡難，慎始 堅持和善終。耐得住寂寞，守得住繁華。

投資要有格局，有耐心。

巴菲特：從不預測短期股票價格，認為長期預測市場價格非常簡單。最後價值投資。

不要做投機，慢就是快！人生只需要富一次。

巴菲特財富，五十二歲3。76億美元，59歲38億美元。99%財產是50歲之後賺到，94%財富是60歲之後賺的。

投資一定要和外部媒體保持距離。

牛市賣出後，一定要遠離市場，堅定等到下一次危機的到來——-冬藏。

1、堅定解除安裝股票軟體。

2、去旅行

3、去買房。

4、做好現金管理。

保住勝利果實最重要，靜靜等到下次機會。

技術要從屬於策略，策略要從屬戰略，戰略最終從屬於信念和價值觀。