這個版塊業績正開始爆發，將扛起週期股的大旗（附股）

這個版塊業績正開始爆發，將扛起週期股的大旗（附股）

對於週期股的分析我一般是分為兩類，一類是業績在最壞的時候，也就是負增長挺厲害的。一類是業績爆發初期的時候。

今天我們要說的，就是這兩類的代表版塊，第一類的養豬板塊以及第二類的養雞板塊。

一.首先，關於週期股的基本認知

1。週期股和題材股有本質的區別，週期股是利潤會兌現的，而題材股往往就是一個故事而已，業績無法兌現，連故事都很可能無法成真，因此前期一定是具備價值投資，只不過和消費不一樣的是，週期股淨利潤波動得厲害，導致本身的價值就像電梯一樣上下波動，或者是螺旋式上升。

從技術面上看，週期股屬於趨勢投資，從基本面看，週期股前期具備價值投資的基本因素。

2。

週期股的投資在於預期，無論是豬肉拐點預期，還是雞苗漲價預期。

所有公司的投資要關注他們的業績預期，那麼週期股則是更需要關注市場的供需預期。

二.關於週期股投資的選擇時機

1.業績最壞的時候，拐點出現的公司型別

豬：

（1）從供給的角度看：對於豬肉的消費，在國內是趨向穩定增長的，所以豬肉板塊的業績拐點很難尋找。

因此豬肉板塊的驅動一般只有供給的大量減少，非洲豬瘟的發生是突發性的，而且目前找不到治療的方法，只有大量捕殺，這也導致供給大量減少，而一開始投資者們只是覺得是小事情，但隨著非洲豬瘟從北向南逐步蔓延，大家才開始意識到問題的嚴重性，超預期的事情就發生了。

（2） 這類公司分析財報往往是無效的，財報對業績的反映具有滯後性。豬肉行業更多的應該盯著成交量，出欄數來看，比如全國的成交量變化，比如豬肉板塊各公司的2018年出欄數以及2019年1-2月出欄數，以及2019-2020年的擴張，這個才是關注的重點。豬肉資料下面我們就不多說了。。。

2.業績開始爆發的公司型別

這類公司是業績驅動，所以主要關注業績變化、產品價格變化。我們這次注重談的也是這一個板塊。

雞：

（1）關注週期影響，從供給端來看，雞苗是因為祖代雞的引種連續多年在低位，導致供給減少，而需求端由於豬週期導致的豬肉替代預期加強，需求端也在回暖，因此在供給需求邏確立。

盼達認為，如果沒有豬週期，這一輪的雞週期就是小週期，持續性不會太強，但由於豬週期的影響，小週期變成了大週期，持續性加強，從最近的雞苗價格也可以看出來，不斷創歷史新高，淡季不淡。

（2）如果說豬週期是預期，雞週期就是明牌，除了不斷上漲的價格會帶給新預期，市場是聰明的，往往會給合理的價值，但是存在預期加強，那就不一定了，會炒過頭。（也就是溢價會高，遊資在末期也會參與）

根據公開資料報告，3月9日煙臺雞苗出場價8。9-9。3元/羽（環比上漲0。8元/羽），單羽盈利6。3-6。7元/羽。煙臺地區毛雞收購報價上漲至4。88-4。98元/斤（環比上漲0。68元/斤）。

近期毛雞價格隨著屠宰場全面開工以及下游補庫存開始快速上漲，同時受豬價帶動，分析認為毛雞價格二季度維持在5元/斤左右，下半年有望達到6元/斤以上，毛雞價格上漲將進一步支撐雞苗價格。

資料顯示，18年引種75萬套（同比增9%），仍低於90萬套平衡量，考慮生產效率下降以及因豬瘟導致替代需求，預計禽養殖板塊高景氣度將貫穿19年全年。

下面我們挑選了幾隻雞肉概念個股：

益生股份

、

民和股份

業績同比大幅增長。同時

聖農發展

、

仙壇股份

一季度業績亦將大幅增長。還有盼達一直關注的

立華股份

，疊加豬肉、次新股概念。

民和股份

：2019年PE僅3～4倍。我國最大的父母代籠養種雞養殖企業，以父母代種雞飼養、商品代雞苗生產銷售業務為核心，公司為禽產業鏈最佳彈性標的。

益生股份

：2019年PE僅3～4倍。全國最大的白羽肉種雞養殖企業， 唯一一家引進曾祖代擴繁的企業（上游）。

禾豐牧業

：公司的養雞模式主要為“公司+大農場”模式，肉禽一體化已有戰略投資與佈局，進一步發展肉雞事業同時進入生豬養殖領域。存在一定預期差。

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