什麼是雪球期權？雪球期權介紹

雪球結構是在提供一定程度下跌保護的同時表達溫和看漲的觀點，只要掛鉤標的資產價格不發生大跌，持有期限越長獲利就越高。就像滾雪球一樣，只要路面不出現大的坑窪，雪球會越滾越大。滾雪球的常識大家如果有在下雪天裡去滾過雪球，會發現有一個現象就是，雪球是越滾越大的。在期權交易裡有一種策略用滾雪球來形容再貼切不過了，那就是持續性賣出虛值期權，簡言之，就是大機率賺小錢然後積少成多。此篇將以案例的形式介紹雪球期權。在此之前，我們需要先了解幾個基礎的概念，以便更深入地理解雪球結構期權。賣出虛值期權的行權機率雪球結構本質上是賣出帶觸發條件的看跌期權，因此我們從最基礎的賣出虛值看跌期權講起。大家較為熟知的是買入期權，因為買入期權理解起來較簡單，就好比買了一份保險；對於賣出期權的無限風險投資者普遍望而生畏，然而卻忽略了行權機率這一因素。以看跌期權為例，賣出虛值看跌期權的行權機率與其虛值程度成反比，虛值程度越大，被行權的機率就越低。投資者可以透過此種方式實現大機率賺小錢的策略。但是需要注意的是，賣權的無限風險需要投資者具備十分專業的風險管理能力進行管理。