全球已進入降息大潮，中國會不會跟 ？

10月24日，印尼央行將基準利率下調25個基點至5。00%，為年內第四次降息。土耳其央行降息250個基點至14%，為年內第三次降息，市場預期為降息100個基點。

在此之前，在貿易戰、經濟增長放緩和通貨膨脹放緩的背景下，今年全球已有30多個國家的中央銀行紛紛降息。

2019年，是全球央行貨幣政策的集中轉折點。

對全球貨幣政策走向及金融市場影響最大的是美聯儲，今年內，美聯儲已經進行了2次降息，美聯儲最新利率決議將在北京時間10月31日02：00舉行。美聯儲這次是否會宣佈10年來的第三次降息 ？

截止10月24日，市場對美聯儲10月降息的預期已飆升至94。6%，比一週前的預期增加5%，比一個月前的預期增加近40%。

為什麼要降息？

降息，就是降低存款產生的利息，比如你的錢存在銀行，原來一年可以得到200元利息，現在只能得到100元利息了，當銀行降息時，把資金存入銀行的收益減少，所以降息會導致資金從銀行流出，存款變為投資或消費，結果是資金流動性增加。

一般而言，降息會給股市帶來更多的資金，因此有利於股價上漲，同時降息也會推動企業貸款擴大再生產，鼓勵消費者貸款購買大件商品，降息會刺激房地產發展，使經濟逐漸變熱。

所以在經濟低迷的時候，一個國家的中央銀行往往會透過降低利率來刺激經濟。當然，降息也不一定總是有效，比如宏觀上知名的“流動性陷阱”。

什麼是“流動性陷阱”？

即將利率已經降到極低水平時，人們寧願以現金或者儲蓄的方式持有財富，也不願意把這些財富以資本的形式作為投資，也不願意把這些財富消費掉。這彷彿陷入了“流動性陷阱”。

一輪經濟週期會經歷四個階段，分別是復甦、繁榮、衰退、蕭條。在衰退期，典型的特徵是產能利用率下降，失業率上升。

如今全球經濟體相繼加入降息大潮，直接明確的一個結論便是，全球經濟在經歷復甦繁榮的十年後，已經再次步入週期當中的“衰退”階段。

如果衰退一旦形成，那麼貨幣政策是無法消除衰退，只能影響其節奏，經濟本身的衰退-復甦的迴圈規律，是無法改變的。全球的央行都試圖用寬鬆的貨幣政策熨平經濟週期的波動，但無一例外最終都以失敗告終，有的甚至加劇了週期的波動。

如果美聯儲在本月末降息，會有更多的國家再次宣佈降息，原因一個刺激經濟，一個是消除匯率的影響。

中國會不會跟著降息？

我的觀點是我國大機率不會，2點原因：

1、9月份全國居民消費價格（CPI）同比上漲3%，漲幅比上個月擴大0。2%個百分點，創下近6年來漲幅新高。高達3%的CPI水平，是不具備降息的基礎。同時，當前我國經濟出現“微滯漲”，滯漲指的是經濟下行和通貨膨脹同時並存的情況。對比以上2圖，可以看出GDP增速不斷下降，而CPI增速不斷上升。這就是滯漲，預計這種情況會持續到2020年第一季度。

2、我國現在是非常明確的治理房地產泡沫，降低房地產的金融屬性，堅持“房住不炒”的定位。。而降息，一定會有資金大量流入房地產，再次吹大泡沫。

如果指望我國跟隨全球降息大潮，刺激資產價格上升，估計要失望了。

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