Mysteel：馬口鐵價格暴漲“8”字頭 下游高呼“不敢接”

現在馬口鐵多少錢一噸

春節之後，各行各業有序復工復產，國內鋼材價格喜迎開門紅，作為“鋼鐵之花”馬口鐵也不甘示弱，馬口鐵生產企業紛紛上調價格，價格逼近“8”字頭，下游制灌企業呼籲成本太高，高位接單謹慎。在國內馬口鐵價格屢創新高以及“碳達峰”“碳中和”環保限產政策導致近期C料供應緊缺支刺激下，馬口鐵產業又該如何演繹？

一、出廠價累漲900元 現貨市場高位成交受阻

春節收假後，部分鋼廠陸續復工復產，在鋼市一片走紅支撐下，訂貨價格持續上調，在寶武集團釋出4月遠期價格上調200元之後，大部分民營企業陸續上調出廠價。截止發稿，北方民營廠BA材基價7800元/噸附近，較節前累積上調900元左右，而節前基價偏高的鋼企累積上調500-600元。現貨方面，截止發稿，上海馬口鐵主流國企現貨0。2mm報8380元/噸，較節前累積上調930元/噸，天津馬口鐵主流民企7600-7800元/噸，現貨價格較節前累漲550元。

圖1：民營廠馬口鐵基價漲勢情況

資料來源：Mysteel調研

從馬口鐵鋼廠訂貨和現貨市場價格大幅拉漲情況看，基本符合筆者對節後市場預期，從原料錫錠、鐵礦、基板成本支撐下，馬口鐵價格衝高也再所難免。

二、2月馬口鐵產量下滑18% 3月產量同比或呈下滑

截止本月初Mysteel月度監測的26家馬口鐵板卷生產企業調研資料顯示，2021年2月共計產量35。5萬噸，環比下降18%，產能利用率62%，月環比下降14%，開工率87。8%，月環比下降5。2%。春節前筆者對國內樣本企業調研發現除國營企業春節期間正常生產外，大部分民營、合資企業春節期間均有停檢，總供應量勢必下滑，但2月馬口鐵產量下滑幅度超預期。首先，原定收假後企業開機時間大部分均有延長，最長的延長至2月底才開始生產；其次，節後原料成本大幅拉漲，導致企業遲遲不敢採購原料所帶來開工推遲；最後，2月天數少也是影響部分馬口鐵供應。

圖2：國內馬口鐵生產企業產量情況

資料來源：Mysteel調研

對於3月產量預估，筆者認為供應同比仍有下滑空間。由上而下價格傳導：高成本使得馬口鐵生產企業利潤大幅壓縮，甚至虧損，加之馬口鐵價格屢創新高，下游制灌企業難以接受“天價”馬口鐵，再傳導至食品用罐企業更難以接受。而中間加工環節不斷被“壓榨”，最終迫使馬口鐵供應商主動減產。

三、環保限產加碼 短期C料供應偏緊

據調研發現，國內馬口鐵生產企業原料來源大部分外採，能供應馬口鐵基板企業有寶鋼、梅鋼、首鋼、唐山不鏽鋼、寧鋼等，且部分鋼廠自用較多，外賣偏少，加之環保限產，個別鋼廠被迫停檢，故短期基板供應量呈明顯下滑。

圖3：馬口鐵基板訂貨成本走勢圖

資料來源：Mysteel調研

從馬口鐵基板採購成本走勢看，整體呈現持續上漲走勢。資料顯示，M鋼廠3月訂貨成本5000元/噸（3。0mm），月環比下調200元，T鋼廠2月結算成本4850元/噸（3。0mm），月環比漲120元。3月以來，隨著熱軋價格持續拉漲，加之基板供應偏緊，預計3月結算和4月基板指導價格將有明顯上調。

綜合來看，筆者預計近期馬口鐵價格大機率破“8”字頭，4月份馬口鐵整體仍呈現高位執行。

環保限產，唐山多企高爐嚴查進入檢修，強勁鋼價看漲預期下鋼價回撥有較大難度；短期基板供應量減少，馬口鐵供應減量，對馬口鐵價格有強勁支撐；下游制灌行業高價接單情緒尚可，但終端使用者訂單維持較好，產業鏈供需、成本、利潤等在商品價值傳導中將進入新一輪調整。