短債基金怎麼選？

短債債券c風險大嗎

01 | 基金的分類

上圖是按照風險的高低把基金做一個分類，幫助理解短債基金的定位。

一般而言超短債基金投資久期不超過一年，力求本金穩妥。在投資風險上，預期的風險水平和預期收益率高於貨幣市場基金，低於中長期債券基金、混合基金、股票基金。

02 | 為什麼推薦短債基金

我3月底曾寫過一篇文章《

旗幟鮮明的建議不買純債基金

》，建議不要買純債基金。基於的邏輯是目前高等級的長期債券收益率都太低，甚至低於很多銀行理財產品。一是潛在收益可能不高，二是萬一市場利率上行，可能表現不佳。（但如果市場利率下降，業績就會比較好）

我想說的是不要買純債基金裡面的長期純債基金。短債基金因為投資的債券到期時間比較短，所以受利率影響也比較小。風險收益上比貨幣基金略高，如果持有時間長一點（比如幾個月）實際虧損的可能性比較低。

以著名的嘉實超短債基金為例，收益走勢圖：

短期也會有虧損的風險，但是虧損比例很少超過1%，即使虧損一般持有兩三個月後也能夠把虧損彌補起來。所以有一定風險，但是風險並不大，長期看收益率會比貨幣基金略高。

03 | 基金篩選

目前市場上超短債基金已經有上百隻，但主要都是2018年之後成立的。剔除成立時間過短以及規模小於2個億的基金之後，僅剩13只。其業績對比如下：

上圖中還加入了3只比較優秀的貨幣基金作為短債基金的業績對比。在2018年和2019年大部分短債基金收益率高於

最優秀的貨幣基金

。但是也注意到在2017年，短債基金的業績分化高低也挺嚴重。

但相比貨幣基金隨時0費用申購贖回，部分超短債基金有申購費，大部分都要求持有一定期限才免贖回費。以0。4%申購費為例，支付寶申購打1折後申購費率為0。04%，相當於4-5天的持有期利息，如果準備持有的時間太短，買有申購費的比較不划算。

04 | 小結

準備持有3個月以內：推薦免申購費且業績較好的000085博時安盈債券C，005011金鷹添瑞中短債C。

準備持有3個月以上的：005010金鷹添瑞中短債，002920中歐短債債券000084博時安盈債券（持有1年才免贖回費）收益較高

風險提示：超短債基金雖然風險較小，但是依然有虧損風險，需要評估是否能接受。

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