科普：什麼是永續合約？
還有很多人傻傻分不清交割合約與永續合約。但是別怕，其實沒那麼難理解，今天我就來和大家科普一下到底什麼是永續合約。
當前的數字資產市場上下起伏多變，非單邊行情吸引了大量合約交易者參與，這也讓合約交易成為了數字資產交易市場的熱門。相比較來說，數字資產期貨合約交易仍然是一種新鮮的交易模式，就拿交割合約和永續合約來說，還有很多人傻傻分不清。但是別怕，其實沒那麼難理解，今天我就來和大家科普一下到底什麼是永續合約。
永續合約是什麼？
瞭解永續合約之前，我們先要明確永續合約是相對交割合約來說的一個概念，我們平常使用的交割合約有固定的交割期，到交割日要結算交付，而永續合約沒有期限限制。同時，永續合約引入資金費用機制，並透過資金費用機制，使永續合約的價格迴歸現貨指數價格，因此與交割合約不同，永續合約的價格在絕大部分時間不會偏離現貨價格太多。
因為具備這些特點，套利者使用永續合約執行策略時，不需要擔心合約交割而價差還沒有向預期方向變化而產生額外的換倉成本，可以長期持倉，不受交割期的影響，可以使你的交易更加靈活。套保者也可以使用永續合約可以方便地選擇套保時間。
根據合約計價單位和繳納保證金基準單位的關係，永續合約分為正向合約和反向合約。所謂反向合約也叫幣本位合約，即以USD計價，以對應數字資產幣種收取保證金和計算盈虧。正向合約，即以USDT計價，以USDT作為保證金和計算盈虧的合約。
在哪裡可以玩永續合約？
運營和開發永續合約平臺是比較領先的一個模式，對於平臺的風控機制和安全能力要求極高。目前來說，只有一些主流交易平臺已經上線或者籌備上線永續合約產品。
最近全球知名的數字資產交易平臺火幣就正式上線了永續合約，火幣在業內一直以產品體驗好、風控機制強聞名，而且他們在2018年12月份推出交割合約後，沒有馬上推出永續合約。火幣合約選擇打磨產品、風控和系統性能力。時隔一年多，火幣合約才正式推出永續合約，這說明平臺的責任心還是很強的，知道把風控和流動性、穩定性做到位了再上產品。換個角度說，火幣合約把事關使用者權益的要素放到第一位。
之前通證通研究院在《合約風控哪家強？——通證衍生品探索之四》一文中對比了OKEx、Huobi DM、Binance Futures以及BitMEX幾家頭部交易平臺期貨合約產品的風控水平。其中，Huobi DM整體風控能力位於業界第一梯隊。
這段時間，火幣還全面下調了各品種合約在倉位較小時的調整係數。一系列調整讓火幣合約擁有了低維持保證金率、階梯強平機制（不收取強平手續費）、強平熔斷機制、風險準備金制度這保護投資者利益的“四大護法”，其中，階梯強平機制能夠有效降低使用者持倉一次性全部強平的風險。
值得關注的是，在3月12日這一輪暴跌過程中，火幣合約成交量位於第一梯隊，但爆倉量全網最低。
從3月12日到3月13日，火幣BTC交割合約風險準備金仍有還超過250個BTC的增長，而且還做到了全品種“零分攤”，這與火幣的調整係數較低以及風控實力強大有很大關係。
我個人挺看好火幣永續合約的，可能單說這些機制和結果大家還沒有直觀感受，舉個現實點的例子：他們之前單憑交割合約這一條產品線，就躍居市場份額第一，並持續在市場份額、深度和風控等維度保持全球第一的綜合實力，非常說明實力。
選擇永續合約交易的平臺，還是要選擇靠譜划算的。從費率角度，火幣也是玩永續的一個首選。火幣永續合約的費率結構非常友好，對於在交易所交易買賣永續合約使用者，平臺只需收取使用者交易手續費（開倉費和平倉費），除此之外，不再收取任何隱形費用。因此對使用者來說，在火幣交易永續合約的成本非常低。 聽說對於永續合約Maker型使用者，火幣最高返還0。03%的手續費。這個費率可以說是全網最優的了。
最後要強調一下，玩合約交易是將投資者自己的本金作為保證金，透過槓桿作用，擴大了交易盈利機會，但同時也增加了風險性。必須要合理使用槓桿及合約等工具，才能發揮他們規避風險、提高資金使用效率的功能。
永續合約的道理也是這樣，切記：交易可以讓你以小博大，但同時風險也是加倍的，高風險和高收益並存，你一定要學會控制。
