全球環境生變，房地產到了取捨關鍵時刻！

摘要：

調控可以被突破，加息卻騙不了別人，更騙不了自己

撰文|張銀銀

近日影響我國樓市走向的兩則大新聞：

1、

北京二手房現全面降價 全年成交量同比跌一半。

2、

全球金融危機十年後，主要大國料將進入寬鬆後的正常化週期，本週各大國的“超級議息周”，將為2018年的貨幣政策帶來指引。

如果放在過去，槓桿遊戲不會覺得北京二手房降價算什麼，其他各大城市最多也就跟著跌一點，每一次調控都出現過，然後以更瘋狂的大漲，給投資者堅定信仰。

但這一次，或許真的有所不同。

此前，槓桿遊戲多次總結過，那些

鼓吹炒房的大神

，確實厲害。就像牛市時，個個都是

股神

。而歷史證明，真正的股神卻沒幾個，往往是那些堅守信念、價值投資者獲得永生。

說直白一點，過去十來年炒樓大神之所以無往不勝，不過是因為全球性貨幣寬鬆，中國欠發達、未完成城市化的屬性，決定我們更加概莫能外。真正幫助炒房者大賺的不過是貨幣超發，是央行，是我們各級政府為了實現相應目標，主動或被迫放任房地產。

換句話說，

如果外部環境發生變化，大神也就不再敢出來吹牛

。實際上，哪怕是過去十多年房地產的黃金時代，也出現過幾次波折，上一輪拿著房子燙手兩三年時，吹牛的大神在哪？

現在，我們正在迎來這個轉折。

聯儲的加息縮表已經家常便飯。這還不止。當地時間12月13日14點，美聯儲的利率決議將開啟長達18個小時的全球央行議息視窗期。其中以美聯儲、歐洲央行、英國央行三大央行最為引人矚目。

此外，本週還有包括瑞士央行、挪威央行在內的十家央行釋出貨幣政策。而在此前，我們的鄰國韓國時隔6年，宣佈加息。

寬鬆到正常化，全球央行的主流選擇。

為了在新一輪全球貨幣戰爭中佔得先機，我國實際已經做了很多準備，M2增速創下多年來較低。當然，美國人更狠，他們已經基本透過減稅法案，提振經濟、虹吸全球。

儘管其他大國都感到震驚、紛紛反對，但

世界頭號帝國就是那麼任性

。我們能做的就是管好自己。在

保匯率、穩增長、高房價

這個問題上，我們實際已經

做出選擇

。

央行2017年《第三季度貨幣政策執行報告》指出：“著力防範化解重點領域風險。加強對企業債務風險、銀行資產質量和流動性變化情況、房地產市場、網際網路金融、跨境資金流動、跨行業跨市場風險等領域的風險監測和防範。”

當下，為了經濟的平穩，央行在公開市場操作力度很大。這是聯儲加息、縮表，國內基礎貨幣供給偏少、貨幣乘數上不去的不得已為之。增速下降的擔心永遠都在。

但上一輪匯率保衛戰，我們損失掉1萬億美元。這樣的代價，是無法繼續的。喊話和警告那些動輒數十億美元海外投資的企業，背後的深意不言而喻。

為了我國經濟的長治久安，

最後的取捨時刻

即將到來。

無論我國普通企業，還是房地產企業，普遍對間接融資的依賴較高。這就決定了，這些企業融資成本即便在基準利率較低的情況下，實際融資成本也會略微提高，同時帶來槓桿率偏高的問題。

在樓市銷售好、週轉快的情況下，資金成本就算高一點，房地產企業也能承受。

但在樓市調控堅定，中央鄭智局

誓言“加快住房制度改革和長效機制建設”

的背景下，如果再發生實質性加息，貨幣又轉向穩健的情況下，即便央行透過一系列手段，實現流動性平滑，不少房地產企業依舊會感到資金鍊吃緊。

是的，任何調控都可以被解構、突破，比如以人才爭奪戰之名放開限購，

唯獨加息騙不了別人，更騙不了自己

。這對任何人、任何國家都是大殺器。

——或許，加息已經不可避免，於是可以做這樣一個假設。“加快住房制度改革和長效機制建設”的表態，意味著高層決意讓我國經濟逐步少受房地產的“綁架”。

而外部以及我國的貨幣政策變軌，則敦促我國不得不考慮，改變經濟增長模式，

減少對房地產的依賴

。對，是減少，而不是雪崩。畢竟，沒有人願意承受這個風險。只是如何平衡？

從這個角度而言，北京二手房普遍降價，這是春江水暖鴨先知，是聰明人的高位套現，是我國樓市中短期趨勢的重要寫照。

最後槓桿遊戲不免問一句，你所在的城市，投資者還在瘋狂搶房嗎？那些或許自己都已經套現的大神，還在忽悠你。

當然話說回來，投資歸投資，風險他們自擔。剛需其實從來不用聽什麼大神，跟隨你的內心。

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