看看你的手機螢幕是否也是miniled

相信朋友們平時買手機時經常會遇到這樣的情況：被廠家介紹產品這款產品螢幕是採用miniLED的，他的顯示效果是更清楚之類的。拋一個問題那你當時聽得時候懂了嗎？會不會認為這是忽悠你的，以及為什麼它的效能更加優越，下文就給大家來講講miniLED到底是什麼，一起解析一下其產業鏈，解答一下疑惑甚至看看是否蘊含了投資機會。

LED是發光二極體英文名稱“LightEmittingDiode”的簡稱，一種能夠將電能轉化為可見光的固態的半導體器件，相比白熾燈和節能燈等傳統照明燈具，

具有使用壽命長、能耗低的特點

，被廣泛應用於照明領域。MiniLED則是指100~300微米大小的LED晶片，晶片間距在0。1~1mm之間，採用SMD、COB或IMD形式封裝，往往應用於RGB顯示或者背光。

傳統LCD難以實現超大尺寸顯示，而LED顯示具有亮度高、可實現超大尺寸特點

，所以漸漸被led取代。傳統LED主要應用於戶外超大尺寸顯示，近年小間距LED興起，該顯示技術具有無拼縫、顯示效果好、使用壽命長等優勢，且近年來成本下降較快，形成對LCD與DLP替代趨勢。小間距LED應用範圍已從政府公共資訊顯示領域擴充套件到交通廣告、會議室、電影院、租賃市場、HDR市場、零售百貨等商業顯示領域，市場需求持續增長。在直接顯示領域，MiniLED作為小間距顯示屏的升級，提升了可靠性和畫素密度，可以用於RGB顯示。在背光領域，MiniLED背光技術在亮度、對比度、色彩還原等方面優於普通LED做背光的顯示屏，與OLED直接競爭。

大尺寸OLED螢幕成本高昂，使用壽命相對較短，在家用TV和顯示屏領域應用有侷限性。

行業空間

四個增量！

在TV方面

MiniLED克服了OLED成本高，規格不靈活，壽命短等缺點，在電視屏領域有望率先替代OLED的高階螢幕，並逐漸向中低端電視屏發展。

在膝上型電腦與平板方面

MiniLED具動態區域性調光能力，可增強畫面真實生動度搭載MiniLED技術的筆記本和平板具有高對比度、高亮度、廣色域、原彩顯示等優點。2021年春季，蘋果釋出全球首款搭載MiniLED背光的平板產品iPadPro，有望引領風尚，加速MiniLED在筆電、平板領域的應用。

另一增量市場！汽車，手機，VR！

Trendforce預測，智慧手機，汽車，VR等有望在2022~2023年開啟MiniLED商業化元年。隨著智慧網聯汽車覆蓋率的逐步提升，MiniLED顯示有望在車載顯示市場加速滲透。搭載MiniLED技術的車載顯示器具有高對比度、高亮度、耐久性、高適應性等特點，可以很好地適應車內複雜的光線環境，可以更好地滿足汽車製造商的需求，未來發展前景廣闊。

另外MiniLED直接顯示多應用於商顯市場

，應用方向包括影院顯示、交通廣告、租賃、體育比賽等高階民用市場，MiniLED為電影螢幕帶來優質視覺體驗，其優異特性，可以更好地匹配大交通廣告不同場景要求；租賃顯示領域超高畫質顯示為觀眾帶來震撼的視覺體驗和藝術效果。

受益於以上行業景氣度及產能擴張，據Arizton預測，2021-2024全球MiniLED市場規模有望從1。5億美元增至23。2億美元，其間每年同比增速皆高達140%以上。根據其測算和產業跟蹤，這個資料顯著低估市場的增長彈性。隨著三星、蘋果等主流品牌匯入MiniLED背光，引領終端市場創新熱潮。據TrendForce預測，TV和平板是率先啟動商業化的終端；智慧手機，汽車，VR等有望在2022~2023年開啟商業化元年。

產業鏈條

LED晶片產業鏈包括原材料，LED外延生長、LED晶片製造、LED封裝和LED應用五個主要環節，

其中產業上游包括LED原材料，LED外延生長、LED晶片製造，中游為LED封裝，下游為應用。LED外延生長與LED晶片製造環節是全產業鏈的關鍵環節，下游應用是行業需求增長的來源。從中國LED產業鏈產值來看，佔比最大的是下游應用，2019年達85%，同時LED中游封裝佔比11。8%，上游外延晶片僅佔比3。2%，可以看出LED產業是應用需求導向型行業。

上游：晶片製造

MiniLED上游晶片製造是在藍寶石、SiC或者矽片等襯底上製造GaN基/GaAs基外延片，再經過刻蝕、清洗等環節得到不同類別的LED晶片。由於LED產業的多年的發展，裝置與工藝已較為成熟，且MiniLED對切割和轉移精度的要求還未達到MicroLED那麼嚴苛的程度，因此其晶片製造難度相對較低，晶片廠僅需透過改進和最佳化工藝即可實現從常規尺寸到Mini尺寸的跨越。MiniLED晶片尺寸微縮化，晶片設計轉向倒裝結構，目前技術路徑基本成熟，國內廠商具備量產能力。

在產值方面2021年中國LED晶片產值約為218。4億元，預計到2026年中國LED晶片產值將達到278。74億元。但LED晶片行業為重資產週期行業，從建廠到量產需要2。5年左右。吸收了2018年、2019年行業低谷教訓後，各家廠商對於擴建產能變得更為謹慎，僅在優勢領域進行小幅擴產，行業競爭變得更為有序。未來高階技術與經營效率這兩方面將成為行業關鍵競爭因素。從產能來看，根據CSAResearch資料，2019年全球晶片廠商的CR10為82%，2020年這一比率上升至84%。在中國市場，三安光電、華燦光電、乾照光電、聚燦光電、蔚藍鋰芯五家企業按收入統計的市佔率2019年合計達68。97%，2020年合計達80。43%。

MiniLED中游：封裝&模組

中游封裝端是將晶片在固晶、焊線、配膠、灌膠固封環節後，形成顆粒狀成品，主要起到機械保護、加強散熱、提高LED效能和出光效率以及最佳化光束分佈等作用。

封裝由多種技術路徑並存，其中直顯封裝IMD/COB方案共存；背光封裝COB/COG方案並行，背光碟機動存在PM/AM兩種模式。SMD封裝技術是目前工藝成熟、成本低廉的封裝搭配，其將在中低端MiniLED產品推廣中使用。而倒裝COB技術，則是面向未來的新型封裝技術，長期來看，其發光效果優勢、可靠性優勢和高密度排列優勢將被進一步放大，有望實現對SMD技術的替代。傳統LED中游封裝環節技術要求較低，廠商格局較為分散，相關公司營收規模和體量較小，MiniLED技術加成下，上游晶片端指數級增量，帶來模組價值顯著提升，相關市場空間和技術彈性較大。

LED在封測端廠商主要包括國星光電、木林森和鴻利智匯等大陸廠商以及隆達電子等臺灣地區廠商。大陸廠商如國星光電、鴻利智匯和瑞豐光電均已實現成熟產品出貨。其中，國星光電已與多家國內外顯示企業深度合作，多款大尺寸TV背光產品已實現量產。

瑞豐光電

已與國內外知名電子企業在平板、膝上型電腦、電視等顯示應用上緊密合作開發了各類MiniLED背光和顯示產品方案，並領先市場釋出了多項MiniLED產品。

在基板端，現階段PCB基板是終端廠商根據市場需求，並綜合成本和效能後的選擇。但長遠來看，隨著MiniLED需求放量，玻璃基板有望形成規模化出貨，其成本也將被攤薄。屆時，玻璃基板競爭優勢將充分展現，並有望實現對PCB基板的替代。

全球龍頭鵬鼎是業內少數掌握MiniLED背光電路板技術的廠商，且公司已於淮安園區進行產能佈局，一期工程於2020年年底投產，二期預計於2021年下半年投產。鵬鼎控股還是蘋果iPadproMini背光屏HDI板供應商。

產值方面，2021年中國LED封裝市場規模為946。41億元、預計到2026年中國封裝產值將達到1207。89億元。

下游背光端

MiniLED背光是將MiniLED作為LCD面板的背光源，使其具有超高對比度、高色域、高動態範圍（HDR）的優勢，從而大幅提升顯示效果。相比於傳統背光，MiniLED背光能在更小的混光距離內實現更好的亮度均勻性，且由於採用區域性調光設計，其擁有更精細的HDR分割槽，並大幅提升液晶顯示的對比度。

Mini背光是在室內市場中對LCD技術的提升與增強，成長邏輯主要在中大尺寸（10-110寸）高階市場先替代OLED等，成本下降後有望再逐步下沉至中高階市場。

2019年以來，MiniLED背光技術逐步應用於高階顯示器、4K/8K大尺寸電視、筆電及平板當中。目前MiniLED背光電視的成本相對普通背光類電視偏高，Mini背光產品前期主要定位高階市場：大尺寸方面，電視以65寸、75寸、86寸為高階主流機型；中小尺寸方面，膝上型電腦與平板以中高階系列為主。集邦諮詢調查顯示，在中大型顯示屏市場，MiniLED背光LCD面板的估計成本是同尺寸和解析度普通LED背光成本的2。2~3倍。以65寸4K電視為例，傳統背光模組價格為100-400元人民幣，若採用高階側入式顯示器模組，成本約為350美元；若採用帶有量子點增強膜的LED背光LCD模組，成本約為600美元；若採用被動式驅動MiniLED背光（約1。6萬顆LED晶片）的顯示器模組，成本約為650~690美元。MiniLED背光分割槽數量與MiniLED晶片數量直接相關，較高的分割槽數量對應著大量的MiniLED晶片和高階封裝技術，而較低的分割槽數量則僅需少量MiniLED晶片和普通封裝技術。

根據Trendforce資料，在MiniLED產品中，背光模組成本佔整體顯示屏成本比例高達66%。因此，MiniLED背光仍存在巨大的降本空間。

下游直顯端

MiniLED直顯已於2018年量產，起初主要用於商業廣告與戶外大型顯示等，目前在LED產業鏈廠商佈局下已具備技術、產能、良率條件，有望進入4K/8K大尺寸LED顯示領域。

MiniLED直顯具有高亮度、寬色域、高對比度、高速響應、低功耗和長壽命等優勢，主要應用於辦公會議顯示等室內商業顯示市場。

MiniLED顯示面板的設計理念是將MiniLED晶片直接作為顯示畫素點，以此提供成像的基本單位，從而實現影象顯示。其具有高亮度、寬色域、高對比度、高速響應、低功耗和長壽命等優勢。受限於晶片尺寸，MiniLED面板無法做到百寸以下，因此消費類顯示市場仍需靜待MicroLED技術成熟後開啟。

直顯製造商包括利亞德、洲明科技、雷曼光電和兆馳股份等。

2020年，利亞德與晶元光電在無錫成立全球首家Mini/MicroLED量產基地，主要研發Mini/MicroLED的巨量轉移技術，同時基於對全產業鏈的整合，生產自發光與背光模組。

洲明科技已擁有MiniLED顯示屏標準產品線，並實現P0。9MiniLED產品批次生產。

兆馳股份MiniRGB產品已完成主流產品定義，實現110寸、135寸、162寸4K顯示，公司還向上游晶片延伸，MiniLED晶片進入小批次試產階段。

據新思界產業研究中心，2014-2019年，我國小間距LED市場規模由9。5億元增長至81。2億元，年均複合增長率達到53。6%；預計2020-2024年間，我國小間距LED市場規模仍將保持快速增長態勢，到2024年市場規模將達到178億元左右。

除此之外產業鏈下游品牌廠商，下游品牌廠商加速佈局中游，未來在巨量轉移技術趨勢下，產業鏈垂直一體化整合趨勢料將更突顯，其中蘋果、三星等品牌廠商積極佈局Mini背光平板、電視等。

三星Mini主耕背光電視領域，Trendforce預估2021年MiniLED電視達440萬臺，三星目標出貨量200萬臺，據ETNews，2020年三星投資400億韓元（約合人民幣2。4億元）于越南建立50餘條MiniLED產線，於Q4開始移入製造裝置，持續推動Mini背光電視量產，目前三安光電Mini背光晶片已批次供貨三星，有望持續受益。TCL品牌目前Mini背光電視規模最大，2020年TCL背光電視全球市佔率接近90%，TCL華星有望成為MiniLED核心供應商。蘋果積也極推動MiniLED向IT產品滲透，LED是A客戶未來五年內的重要推廣技術，臺灣面板廠商晶電、隆達有望受益A客戶產業鏈。

怎麼樣？以上就是miniled產業的簡單梳理，希望朋友們讀完之後能夠在心中形成一個大致的鏈條！最後做個總結，當前MiniLED背光技術成熟，已實現量產出貨，目前正處於產業化落地期。背後所蘊含的投資機會都在上文了！

宣告：股市有風險，入市須謹慎。文中所有觀點完全是個人投資感悟，僅供參考和交流，不構成投資建議