股指期貨、商品分析與操作回顧反思和總結（操作過程實錄）

股指期貨、商品分析與操作回顧反思和總結（操作過程實錄）

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”>牧羊微博 06-20 00：04 刪除 編輯

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來自專欄：證券走勢分析預測專欄

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”>共78篇a

文章很長，基本是自言自語。

2018中斷很久的商品期貨，開始恢復，這好像已經是10多年來的第四次中斷後的恢復。我的一個習慣是：一旦走過一年半載，還不能在商品期貨上有多收穫，那就停止交易，最長的一次停了3年。每一次的恢復商品期貨的交易，都有原因，要麼是指數分析上解決掉頭痛的問題，要麼有我認為的機會到來了。

2018年恢復商品期貨交易，是因為我覺得橡膠開始有機會（事實證明沒機會），另外一個更加重要的原因是經過了接近5年的總結，系統使用上已經進入熟練（事實證明還有很多問題），對上證指數的分析已經顯示出來效果。

在進入的初期，我發現了問題，對於商品的分析，完全不能像指數一樣清晰，更難說對商品有一個未來的走勢的預測框架。

整個2018年，操作的實際效果並不理想，期間我認為，這些也許是因為對分時走勢的不理解，一頭紮在分時走勢裡面。這個理解當然是不對的，可是長時間的分時走勢分析，總結出來很多的重要的東西。一個最重要的是對方向的系統的理解。

在網上，我公開的是系統的40%，這40%只要是系統的迴圈部分。我一直認為迴圈部分足以解決掉了80%的問題，但反覆的對分時走勢做出總結後，發現了方向部分的重要，過去一度很難去解釋方向部分，大部分時間都是忽略的。這個發現，導致方向需要加入到未來的所有的分析和操作中，方向的部分在很多的時候，是具備確定性性質的。也就是說，在迴圈部分還能難確認的時候，方向的加入，讓確定性大幅度提高。當初在分析和操作的思考上，對方向並不正確也不明確。

當這部分解決掉後，分析和操作還是問題不斷，這迫使我重新回到日線上的分析中。這一步回來是對的，後面的操作慢慢轉為日線和分時結合，但是這個結合並不是那麼的順利，2019年間，基本都在這個結合裡反覆搖擺，為何會搖擺，就是常常注意了日線，忽略了分時，注意分時忽略了日線，反反覆覆來回。走到2020年。開始好了不少，這樣一直延續到目前。

2020年的後期，操作上確實見到了成效，明顯的開始轉好。交易次數大幅度的降低，盈利情況轉好，但是依然不夠穩定。這個情況也一直在尋找原因，當然，一個重要的原因是我一直很難解決掉商品期貨的未來的走勢框架，這個是一個重要原因。另外的原因是再次陷入短期操作上。

都是陷入短期，但是和2018不太一樣的是，這次是陷入日線的短期操作上。2018是陷入分時的短期操作上。

這個問題是最近才慢慢意思到的，因為我一直在是思考，為何股指期貨的操作的遠遠的好於商品。我過去的看法是：我能知道上證指數的大致的走勢框架，但是很難知道商品期貨的走勢框架。因為一直都是這樣思考，也就沒有去思考其他的問題。

但是最近有些商品的走勢，已經大約能知道一個框架走勢，依然操作不是那麼理想，尤其是倉位一直無法放大，往往是一旦放大倉位，就很容易利潤倒回。這樣我不得不去再度考慮股指期貨和商品期貨操作的差別。

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圖1

圖1是2020年糖的操作大致過程。

操作的第一個紅色箭頭是買進，對應的短期還在低位下行，我的當初看法是這裡沒有多少跌了，短期已經低位了，但是沒有拐點。這是典型的過早操作。結果這個多單沒有熬過最後的下跌，在最後的黑線上止損。第二天陽線起來，止損的重新高價買回。

在後期的持倉過程中，再一次被止損打掉。這一次是因為想留著利潤不想讓利潤倒回太多。結果被打掉了。在後面的操作中，還有被打的操縱。12月底的被打掉，顯然沒有去兼顧系統，止損放的太小。這時候的日線短期依然在上升。我說的陷入短期，就是指的這個12月之後的操作，反覆被止損打掉。這在以後的操作中反覆的出現。

這個操作裡面還有其他的原因，比如，對於系統的理解依然欠缺，這個欠缺主要是級別的次序總結運用還是不夠，儘管這個次序早在幾年前就已經總結完畢，還是不能全面的運用到實際的分析和操作上。

接下來的橡膠的操作更是問題。反覆被打的情況再次出現。

圖2

在圖2的橡膠的這段走勢中，方框中，三次被打止損。幾乎崩潰，最後在啟動之前，總算拿住了，但是這個單子也沒有太多的利潤，主要倉位在高點後的大黑線的末端被打，利潤大幅度倒回接近半數。

橡膠操作已經吸取了糖的教訓，等待短期低位拐點後進場，震盪期間三次被打掉。這個時候，已經認識到了方向系統的問題，在啟動前最後一次的黑線打掉止損後，第二天的陽線繼續買進，但是這時候倉位已經不敢放大（被打殘了）。

這次的操作，系統的方向部分起了決定性的作用，但是這時候對方向的作用依然不是那麼的清楚，只是總結出這個部分非常重要，加上前面連續被打，導致猶豫。在後期的操作3月中旬，依然小倉位多單，被3月19號的大黑線打掉了。這個錯誤，就是對方向的作用沒有完全的理解，只是注意到了走勢的上升部分的方向，卻忽略了下跌的部分方向的作用，導致這個操作悲催了。

當然這裡還存在其他的問題，3月份，短期已經開始下跌，短期級別的黃色指標一路下行，這時候忽略了這個短期，卻迷失在分時的走勢裡。結果被幹掉了。3月19號的橡膠大黑線，也讓我開始醒悟，過於直觀的認為橡膠會漲，而不顧走勢的具體情況。在後面的操作中我開始不斷的告訴自己，客觀客觀。好像這並沒起到太多的作用。後期的操作依然不是那麼的客觀。

橡膠的前面走勢都沒有操作，很簡單，看不懂了，2020之後的上升，全部放棄，分析上看不懂就放棄了。

圖3

這大概是棕櫚油的操作，方框中基本都是做到的利潤，其實利潤沒有多少，因為倉位小。還有一個原因。2月初，我認為即便是棕櫚油漲，最後還是跌，於是幹了一個愚蠢的事情，放了一張空單，沒有加止損，這個空單被套慘了。在二月末的回落中加倉，勉強找回來一部分損失，三月後的再也沒有敢這樣做。

棕櫚油四月份下跌，吃了點利潤，也沒多少，這時候最好的一點，不再堅持持倉，依據分時走勢，差不多的時候就平倉了。4月中旬反彈中，還是上了空單，加了止損，結果利潤再次倒回不少。

在四月份，我已經有點明白了棕櫚油的走勢，我大約知道四月中旬的黃色短期上去的話，就是最後一個上升，但是不確定。因為這個判斷的總結就是在四月份開始意思到的。還有來的急去全面的驗證。這個驗證工作，一直到我寫這篇文章的時候，才基本完成。

棕櫚油5月中旬，我大約知道這個下跌已經決定棕櫚油的頂部出來了。第三個方框大約就是操作的位置，也是採取了及時平倉的做法，已經基本知道後面有個反彈，但是確實沒有考慮到這個反彈比我預想的大的多。我開始猶豫了。這個反彈難道要再創新高，於是高位下來的時候沒有去做空單，等大黑線出來少量空單。也是及時平倉，等待反彈，結果反彈下來因為前面對走勢的猶豫，沒有繼續空，錯失做空機會。嚴格說不是錯失，而是根本做不到。

圖4

圖4棕櫚油的分時圖中，小綠色箭頭是開倉空單位置，紅色小箭頭是平倉（這個平倉確實到了極致）而後的反彈，第一個長綠色箭頭位置，我猶豫了。第二個長箭頭處，再次猶豫，這裡的原因是我想等反彈更高點，後一個是考慮這個大跳空，一個足夠的反彈高度後再說。這兩個猶豫都是太主觀！這個主觀導致這次沒有做空倉位，完全看著走勢一路跌。

客觀的看法是圖4的分時指標，點狀的超短線的每一個高位拐點確認點，都是空單位置，這裡大約有四個，可能有朋友說，最後的那個超短也起來了，但是最後的那個可能就不要會做了，因為紫色的分時中期已經接近了綠色的長期。

最後的總結，只是喝了滿漢全席的半碗湯！

商品主要說這三例子，其實悲催的操作還有不少，不多說了。下面說說股指期貨的操作。

圖5

圖5是2018年的上證指數走勢，我在年度分析的裡面已經分析到2018年全年下跌，但是股指期貨操作卻沒有操作好，在下跌的初期，做空了股指，很快被止損打掉，再次操作空，再次打掉，後面就放棄了。一輪大行情，沒有做到。沒做到也在情理中，對系統的理解還在比較粗略。

圖6

2018年中期，我已經寫文章預測指數的最終下跌終結點是2440。這次接受2018年的教訓，在2440到來的之後的幾天，開始操作多單。但是這個多單並沒有維持時間太長，3月份之前就主動平倉了。

我直播室裡的朋友們，只有一位從2440後幾天開了多單，持有到3000點，但是開倉的量也不大。這位朋友在香港中銀，操作的是比較大的資金，主要是股票持倉長線。這次的多單並不多，吃了很大的一段行情。這個事情我在微博裡說過的。

3288的高點下來股指期貨基本都沒操作，我是認為後面的走勢主要是震盪，沒有太多的連續性行情，這個點我在2019年走勢年度預測的圖裡面都畫了出來，所以就沒有操作。

圖7

2020年我因為預先預測全年走勢，並且畫出來走勢圖，年度的下跌就回避掉了，直播室一直在等待2650的調整完成。2646的低點完成後，日線的黃色短期開始上升，接近中期的時候，我認為走勢已經基本確定，開始計劃分批買進股指期貨多單。

第一批買進是4月21號附近。接著就是被套，這是預先計劃裡已經說明的，大家也沒有說啥，4月28號的大跌，也沒有止損，第二天29號，開始加倉第二批多單。

5月21號，加倉第三批多單，第二天，這個多單很快止損，接著在25號全部補回，好在補回的價格還不錯。6月15號，第四批多單只是加了一點點。在最後的加速之前，考慮再三沒有加倉。後面沒有加倉也確實因為前面基本上都買的差不多了。

指數3458的時候，依然持倉未動，大跌也沒有走，後面三天的反彈，所有多單全部出貨。這次的操作按說不錯，持倉3個多月。盈利1100多點，儘管當初開倉是操作的遠月，中途還是換倉了一次。另外就是因為操作的遠月，開始的時候貼水接近200點，平倉時候，基本平水了。

這個操作基本上吃完了波段，持倉操作終於得到落實。

事實上，這個操作也存在問題。3458沒有平倉，後面的調整直接跌了400點（股指期貨）這個回落確實太大了。這裡面的問題是對分時走勢的分析還存在問題，很難判斷出當初會有這麼大的回落。事後，我一直在考慮如何解決這個問題。後面花了接近10多個月時間，才搞清楚。即便這樣，依然很難確保在以後的操作中不會再出現這個問題。

之後在11月份，繼續做多，倉位在12月初的時候平倉多單，大約400多點盈利，這時候，我開始寫2021年的走勢，我認為2021年初期存在一個小型的下跌，指數繼續上升，也沒有太多的空間。也就沒有操作。放過了最後兩撥的上漲走勢。這裡面的問題是一個區域性的走勢判斷存在問題，大家可以看到黃色的短期在高位反覆了幾次。第一個黃色下跌我認為大盤就要跌，所以後面也就放棄沒有做，但是也沒有做空，因為我知道這依然是一個主要的上升，不能做空，需要的是等待回落多。

大家看到的方框的走勢，全部沒做，不是不想做，是做不到！對這段走勢的判斷出了點問題，當然事後，也在總結為何這裡的短期在高位反覆的折返。在當時是很難理解的，目前好像好了很多了。

相對商品的操作，股指期貨的操作非常好，存在的問題相對少。在這些操作過程中，也在不斷的發現問題，解決問題。比如分時的分析，日線的分析都出了許多的不理解的走勢。對系統的解讀，可能還有很長的路要走。事實上，最近，才解決掉前面出現的很多的問題，這也是我寫這篇文章的原因。如果前面的很多的問題不解決，我是沒有辦法寫這篇的文章，因為寫出來可能也是邏輯上錯誤一片，去寫沒有理解的東西，想把問題扯圓了，那個難度太大了點。

最近的操作的股指期貨操作。

圖8

圖8中，前兩次買進都不錯，遠好於2020年4月的操作。第三次的買進還是過早。導致在5月11號被迫止損加倉多單，當天高價加回。

但是6月8號的很小的加倉被套了，指數回落的時候。這個加倉連同前面的倉位，接近一半止盈，餘下一半繼續觀察，但是不管如何，確保這些倉位保持小幅度的盈利。

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進入到六月份，對於商品的分析和操作越來越覺得有問題，這個問題出現哪裡？於是我去翻開商品期貨的歷史走勢，隨便找了一個走勢。比如下面的圖9

圖9

假如我不去考慮任何分時的走勢，就是簡單的沿著黃色的短期操作，一段段的利潤，就算是丟掉一些特殊的走勢，比如圖中2019年3月的反覆震盪，導致虧損，其餘的2020年2月的特殊走勢也去掉，在餘下的部分，大幅度的盈利沒有啥大問題！

為麼我要苦哈哈的，每天守著盤面，看分時走勢那？再比如做過的糖，這是一個最差的走勢，就是這樣差的走勢，我絕不要求做到黑色這樣暴利的走勢，就在這些不起眼的走勢上操作，也是利潤巨大的。

圖10

比如這個圖10，不去要求做到波段的極致，我只要求波段的一半好吧，這樣做下來就是這個不咋地的走勢，也一樣盈利巨大。

系統已經把走勢詮釋的不能再好了，幾乎所有的波段都在精準的指示。在這樣的系統下面，操作為麼如此的糟糕？

我一直期望的大倉位持倉操作一直都沒有得到實現（近兩個月相對好些，倉位已經放大）。在系統的指示下，嚴格按照短期的方向操作，即便是半倉操作，其安全性，穩定性，都高的驚人。

我等於拿著金斧頭在對著垃圾桶揮汗如雨，想找到自己的需要的結果。

回顧和這些分析和操作，我最深的感受是：不知道自己陷入什麼樣的魔咒裡面，無法解脫，無法沿著正確的路行走，與此同時還在尋找導致這個後果的根本原因，例如我想可能是下面兩個原因：

1：偏執，我確實非常的偏執，偏執的認為分析就是必須是這樣的，而不能是那樣的。

2：過去的印記，多少年前的失敗留下的陰影無法割除，沿著這個印記繼續走下去。

真的是這兩個問題嗎？好像不全是。

以上說的，不包含對系統的理解部分。系統很難理解，還有很多的問題需要進一步的去總結。比如20202年的3458高點沒有出貨，而是倒回400點之後的反彈出貨。為何3458附近沒有出？分時分析依然存在問題。也許是不斷地出現的分時和日線的問題，掩蓋了更大的思路，導致思維方向一直沿著解決問題的路數在行走，不斷的遇到問題，不斷的解決問題，而忘記了前面解決的問題，已經可以很好的指導分析和操作。

於是我再度回到日線上來，這差不多已經是第三次了。分析思考在日線、分時之間來來回回。就好像手裡的一塊鐵，打成斧頭之前，在爐子和操作檯上來來回回。當然，分析和操作不能像上面的說的那麼簡單，在黃色的短線上來回做波段，這裡當然存在另外的問題，短期的拐點涉及到有效和無效拐點的差別。作為我來說，只是就一個大方向來探討這個問題。

如果需要加上細節的分析的話，這裡不得不說分析和操作的穩定性。比如圖11的糖，1月份和2月份都存在一個無效拐點，如果這裡按短期走勢去做空，那就進坑裡了。那麼我的思考是為了避免這個問題的出現，分析和操作的重點應該在對短期的拐點的確定性總結上。而這個確定性，需要的是分析和操作模式。或者說一種定式。

這個定式的確定後，就是在確保穩定性，就短期而言，在什麼樣的模式下，短期的拐點一定是無效的。在什麼樣的情況下短期的拐點一定是有效的，我無法確保這個判斷是100%，起碼有95%。這就是所謂的定式。

圖12

這裡舉一個例子 圖12的美元。美元的長期還沒有開始上升，目前中期在短期的上升的帶動下，開始上升，那麼未來的分時中期回到低位的低位拐點上升，一定是買進點，確立無疑。我不能說這個判斷的確定性是100%，他一定是大於90%的，這就是確定性。這個確定在於，事情還沒有發生，我們已經知道了結果。

圖13

圖14

再比如圖13的鋁和圖14的國內原油。可以基本上確定，未來的短期回到低位可以繼續買進，這個走勢95%的機率沒有走完。如果未來的短期低位，而沒有超低位，都可以預定未來的模式：分時中期拉動日線短期拐點後，回落，再次分時中期啟動拉起，買進。一樣的，這個走勢還沒有發生，我們已經明白該如何處理。

當然如果未來的鋁和原油的短期回到了超低位，那又是另外的一個分析和操作。具體需要看日線的中期被帶動的情況下來確定未來的分析和操作。這個就是常說的走到時候就知道了。確實很多的情況下，我們知道短期下行，但是卻無法知道下行到什麼樣的地步，一旦下行的到位的狀態確定，才可以確定下一步的分析與操作計劃。這也是走勢的細節變化，有些變化可能是超出想象之外，那麼唯一的辦法就是等待走勢完成短期或者接近完成短期之後再說。

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結束語

一路走過來，分析在中長期，短期，分時，日線上反覆來回；對級別規則和迴圈次序也是反覆來回。一樣的是在賬戶上，盈利回吐，反覆來回（說的是商品，股指期貨好的多，沒有這樣）。和我過去的經驗一樣，我知道，總有一天，我要對這些進行全面的總結，為何不會太早的總結，是因為積累還不夠。

在過去的7年裡，對系統的總結也是如此，一旦發現問題，很難解決，靜靜的等待大約3個月到半年，積累足夠，差不多就到了可以解決的時候。比如2017年間，每次的底部都買到，但是無法持有到結束。2018年，這個問題解決掉了。

2019年末，我在微博上說，自己的最後一個夢想就是要把對上證指數的分析移植到商品期貨上，這是最後一個夢想。這個夢想到目前依然沒有完成。美原油的分析是一個點，這個點啟發了商品期貨的思路變化，當我去驗證原油的分析的時候，這個點演變成一長串的思考。因為這個點帶來了很多很多的問題，這些問題需要一個一個去分析驗證。當這些問題鋪開的時候，腦子有點炸裂的感受，我想還是總結一下，寫一篇文章，也許是最好的總結，可以反覆的把這些問題歸納一下，尋找問題的來由，找出一個解決辦法。

所以這篇文章，是我在自己對自己對話，完全站在自己的角度上，極度跳躍。如果大家讀起來覺得很難理解，這不是大家的問題，是我的。

文章的最後，我期望自己的商品期貨分析和操作，沿著夢想的路，跨過一道重要的坎，開啟一扇陳舊的大門。

202106 19 牧羊