揭秘民營信託資金池為何暴雷，看完這篇你就知道了！

投資者追債某民營信託，揭開某民營信託輸血股東隱秘過往。

近日，北京法院審判資訊網披露多則裁判文書，投資者因地產信託產品無法兌付，將某民營信託告上法庭，涉案產品為某地產信託產品。

不到五年，某民營信託業績就躍居業內前十。年報資料顯示，2017年，某民營信託實現營收33。08億元，淨利潤18。15億元，盈利能力達到巔峰。當年，某民營信託營收、淨利潤業內分別排名第七、第八。時至2021年，某民營信託多款專案延期兌付、新業務發展緩慢、風險減值計提等因素影響，業績同比大幅下降。

銀保監會2022年5月公佈第五批重大違法違規股東，某民營信託的控股股東赫然在列。

違規投資變相向股東“輸血”

據判決書披露，某民營信託違規操作信貸資金。某民營信託“資金池專案”的《信託合同》，原約定的“投資標準化資產比例不低於70%，非標準化資產比例不高於30%”，最終實際投向非標資產比例高達77%，遠超合同約定。

按照《信託公司集合資金信託計劃管理辦法》，信託公司運用信託資金，應當與信託計劃檔案約定的投資方向和投資策略一致，

且不得將信託資金直接或間接運用於信託公司的股東及其關聯人

。

北京銀保監局於2021年12月作出《銀行保險違法行為舉報調查意見書》（下稱《意見書》），經核查，某民營信託於2020年10月至12月

陸續將資金池信託資金透過繞道非關聯方將信託資金用於其股東或用於認購股東方發行的債券，規模合計1600億元。

對此，某民營信託稱，因受經濟調整及地產行業負面輿情影響，最終導致信託產品底層資產未能及時變現、疊加目前市場環境變化，導致處置進度未達預期。

不過，某民營信託逾期原因與其違規投資密不可分。據北京銀保監局出具的另一份《意見書》，某民營信託將信託資金透過繞道非關聯方，用於股東或用於認購股東發行的債券，規模合計650。44億元。

監管核查發現，多家信託公司產品符合非標資金池業務特徵，違反“

信託公司不得開展非標準化理財資金池等具有影子銀行特徵的業務

”要求。有分析人士指出，

非標資金池業務專案運作不透明、資金流向不清楚，風險難以確定，為隱藏風險常“拆東牆補西牆”。一旦相關非標資產出現問題，可能引發連鎖反應，甚至導致系統性風險

。

例：2020年前七個月，泛海控股接連發行“20泛控01”、“20泛海01”、“20泛海02”三筆債券，發行金額合計27億元。其中，非公開發行公司債券超過一半。作為泛海控股發行信託計劃的受託人，某民營信託竟成為上述債券的主要購買力，債券本金合計高達19。844億元，佔發行總額的73。50%。

民營信託的兌付情況備受監管關注。2021年，北京銀保監局回覆部分投資者，某民營信託將部分信託資金

透過繞道子公司用於違規用途，包括用於某民營信託股東，即接盤風險專案

。