斥資近4億拿下智利鹽湖，比亞迪此舉意欲何為？

昨天菠菜那篇文章碳酸鋰早盤暴跌，鋰資源漲到天花板了嗎？波瀾還不小。討論的焦點並不在鋰礦企業股價貴不貴，而是在無錫不鏽鋼交易所

有沒有資格給碳酸鋰定價

。畢竟所謂的閃崩是指1月12日無錫不鏽鋼交易所的碳酸鋰

遠期合約

當日跌幅超過10%。

一、無錫不鏽鋼網，對碳酸鋰價格有誤定價權？

1。無錫不鏽鋼交易所是一傢什麼樣的公司？

根據企查查提供的資訊顯示，這是一傢俬企，老闆是鬱曉春。交易所，一般都是企業，深交所和上交所是國企，港交所是私企這都無可厚非。看到有的記者一直抓住這個

企業性質

來說事，其實並沒有說服力，比如紐交所的實控人是高盛的一家孫子公司。

2。遠期合約≠期貨

目前看，碳酸鋰交易在國內沒有正規的期貨產品，這種現貨的遠期合約比較像期貨，但不能放大槓桿，保證金不低於20%。可以說，這是一個小範圍的現貨交易市場。主要買賣碳酸鋰，一般電池廠會和鋰礦公司籤長期合同，也有小的電池廠籤

散單

的，但終究是供求匹配的市場定價。這些散單形成了咱們在

亞洲金屬網

和

上海有色

上看到的價格。

3。交易的商品碳酸鋰

這裡說的碳酸鋰，一般並不是我們近年來看到的鹽湖提鋰的主要產品，而是鋰礦山加工後的，主要用於磷酸鐵鋰電池。而鹽湖提鋰主要產的是氫氧化鋰，用在三元鋰電池上。國際上，美國芝加哥商品交易所和倫敦金屬交易所交易的品種都是

氫氧化鋰

。

4。是否合規

目前無錫不鏽鋼交易所的現貨遠期合約並未涉及不合規的問題，只是在正在買賣碳酸鋰上，談不上定價權。就好像幾個人之間互相倒手買賣郵票，不太影響郵局正規銷售。

這件事傳的這麼熱，就像是給如火如荼的碳酸鋰價格上漲的熱浪砸下一個巨大的冰桶。讓市場懷疑，碳酸鋰的價格會不會回頭？鋰礦企業現在該不該這麼貴？其實這是一種

階段性的市場情緒

的反應，即使無錫不鏽鋼交易所沒有碳酸鋰的定價權，市場也要拿這件事做文章。

不過，或許這場討論能真正的推動我國建立碳酸鋰期貨正規交易市場。因為沒有做空機制，碳酸鋰的價格就剎不住車，制約了新能源行業的發展。

二、比亞迪中標智利鹽湖背後的邏輯

假如碳酸鋰價格閃崩是虛晃一槍，那麼比亞迪中標

智利鹽湖

就是實錘了。

大家注意一下上圖中的細節：

1。5份合同中的兩份，比亞迪拿到了其中的一份；

2。成交價格6100萬美元，相當於3。88億人民幣；

3。產量配額是8萬噸；

4。為期7年。

那麼，每噸的單價4850元（4。85元/公斤），這個價格可不能單純的和咱們看到的碳酸鋰現貨價格比較，因為是沒有加工過的。即使是碳酸鋰報價，也分工業級碳酸鋰和非工業級碳酸鋰，因為電池上能用必須對

純度

有較高的要求。

比亞迪已經從生產電動車、電池、電機、電控，到不斷的佈局

鋰電池上游

，有了一個質的飛躍。這也是典型的車企為了自己控制供應鏈不得已而為之。然而這並非是比亞迪第一次佈局鋰資源。

我們查到2021年1月27日，格爾木比亞迪鋰電材料有限公司成立，註冊資本為5000萬人民幣，由比亞迪

全資持股

。這裡比亞迪子公司開發的鹽湖，正是青海的

察爾汗鹽湖

。這個察爾汗鹽湖還有一個重要的開採公司，就是鹽湖股份（000792）。不過，我們之前的文章也講過，青海的鹽湖鎂鋰比都比較高察爾汗鹽湖更是高達1557（鹽湖提鋰利空襲來，鉀肥漲價志在必得）。因此，我們可以看到在青海鹽湖主要產的是鉀鹽和鎂鹽。

可以說，這是一次比亞迪成功走出國門佈局南美優質鹽湖的成功案例。此次智利競標還有兩家鋰資源頭部公司，SQM（智利礦業化工）和Albemarle（美國雅寶），但由於出價較低未能競標成功。

三、鋰礦企業or鋰電池企業？

鋰礦很重要，也很稀缺，搶一塊少一塊。

因此國內純資源型企業，比如贛鋒鋰業、天齊鋰業等公司還會不斷的下場去搶，此外，像寧德時代、比亞迪這種電池廠也會參與到爭奪鋰資源的大軍中。

但是，還是要警惕鋰資源公司的股價不會一直上升。特別是2022年，我更看好

中下游

企業的盈利改善，也就是鋰電池和新能源車企業。比亞迪這次中標讓我看到國內車企的魄力，同時這種魄力的背後也是實力的體現。

在這輪鋰資源公司價格下行調整中，我們可以從圖形中感受到比亞迪現行觸底反彈。或許這也是

中下游要啟動

的一種訊號。

注：本文不構成任何投資建議。股市有風險，入市需謹慎。沒有買賣就沒有傷害。

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