押寶農業科技兩大板塊，這隻偏股混合基金今年一戰成名

今年3月就一度斬獲50%回報的銀華內需精選混合基金半年多來繼續強勁表現，截至10月30日，該基金年初以來淨值增長已達98。08%，業績接近翻倍，同期業績力壓明星基金經理劉格菘管理的廣發雙擎升級，在所有偏股混合類基金中排名第一。

資料顯示，銀華內需精選成立於2009年7月1日，為偏股混合型基金，透過重點投資於內需增長背景下具有持續競爭力的優勢企業，三季度末規模17。60億元，基金經理劉輝。

押寶農業和科技成功逆襲

從歷史業績看，現任基金經理劉輝2017年3月接手後，銀華內需精選在2017年9月至2018年10月這一年多時間裡經歷了一波大幅業績回撤，基金淨值由1。81一路下滑至0。94，幾乎腰斬。

今年基金業績的爆發是否僅僅是對2018年淨值下跌的修復呢？

劉輝在3月接受媒體採訪時即表示，今年的核心方向是：農業大年，科技元年。這個判斷，是在2018年10月成長類公司再一次股價崩潰以後逐漸清晰和堅定的。我會在後面的投資過程中認真去實踐這個基本戰略方向的判斷。農業大年，是因為這個機會足夠的大，但能否存在多長時間，是不確定的。農業的機會，是事物周而往復的力量帶來的機會。而科技的機會，是中國特定歷史發展階段所給予的機會，是具有時代特徵的機會，因為中國科技的發展開始進入一個新的重要時期。

從去年和今年的兩份三季報中的基金重倉股也能夠明顯看出基金經理在投資方向上的轉變。

2018年三季度末，基金重倉股中混合了有色金屬、醫藥、汽車、化工等多個板塊的個股，包括華友鈷業、比亞迪、翰宇藥業等。而今年三季度末，基金十大權重股中只剩下農業和科技兩大板塊，且有多隻中小盤成長股，如益生股份、民和股份等。

而事實證明，正是科技和農業兩個板塊的爆發，帶來目前的業績逆襲。

四季度考慮適度分散配置

劉輝在三季報中表示，銀華內需精選基金資產大多數都建立在持續研判、持續跟蹤與思考的基礎上，更多服從於中長期邏輯和產業研究，佈局框架較為穩定。我們會繼續實踐“農業大年，科技元年”這個基本框架，並適度向醫藥、白酒、新能源等行業分散。對於幾個方向的配置考慮如下：

A、農業產業鏈。繼續穩定持倉。中國的動物蛋白供應及供應結構的變化，在持續進行中。經過二、三兩個季度的市場分歧，可能在四季度迎來一個分歧消退、共識形成的階段。如果事物發展演進到這樣的狀態，本基金所持有的相關資產將有所收益。

B、科技產業鏈。繼續最佳化結構並尋找重點子行業方向。科技產業鏈中，需要圍繞2020年可能出現的產業變化進行配置和佈局。我們認為，中國科技產業的發展壯大，會是未來幾年重要的產業現象。

C、新能源產業鏈。此部分公司股價在2019年總體表現欠佳，但需要考慮未來一年的產業發展變化，予以一定的配置。

D、消費類公司。本基金在2019年全年對這部分資產的配置比例都較低。我們認為，在中國這樣一個越來越消費驅動的經濟體中，尋找優質的消費類公司是有意義的。預計本基金在四季度會逐步增加此類公司的配置。

證券業老兵，公募基金新人

公開資料顯示，基金經理劉輝，博士學位，曾就職於中信證券股份有限公司、中信基金管理有限公司、北京嘉數資產管理有限公司，從事投資研究工作。2016年11月加入銀華基金管理股份有限公司，現任職於投資管理一部。

劉輝已在證券行業從業長達18。5年，但其擔任公募基金經理僅4年時間。

2011年至2013年，劉輝曾管理中信證券股債雙贏和中信中信證券穩健回報兩隻產品，任職回報均為負。

時隔4年後，劉輝加入銀華基金重新擔任公募基金經理，自2017年3月15日至2018年3月28日兼任銀華-道瓊斯88精選證券投資基金經理，任職期回報15。99%，年化回報15。40%。

目前劉輝管理的銀華內需精選任職期回報32。87%，年化回報11。41%，回報排名114/515。