我勒個去，又炸一堆雷！

今天一開盤，

紫光系股票就被重錘

，紫光國微直奔跌停板，紫光股份雖然被撈起來不少，但看看k線，跌幅已經超過40%了。

其實不止這倆貨，清華系的紫光學大，還有同方股份、啟迪設計、啟迪古漢、啟迪環境，跌幅基本都在30-40%之間，跟北大的方正科技真是哥倆好。

直接原因就是紫光系債券有暴雷的可能性

：

1。 19紫光01債昨天跌幅達到-36。14%，今天繼續-7。47%，票面價值只剩13元。

2。 18紫光04昨天-34。74%，今天-16。96%，票面價值11。65元。

3。 19紫光02昨天-28。97%，今天-20%，票面價值16。55元。

簡單說，這些債券已經變成垃圾，近期兌付的收益率高達七倍都沒人買，

說明違約的風險幾乎是100%

。

但這還不是最可怕的，你們要知道，

19紫光01、19紫光02和18紫光04的信用評級都是AAA，是最高等級

。連三A級債都要集體違約，那其他的債可想而知。

其實不止紫光繫有問題，11月10號到期的永煤控股

AAA級“20永煤SCP003”債

，不能按時兌付，構成實質性違約。永城煤電可是國企，財報顯示截止9月30日，賬面現金高達469億元，又有優質的煤炭資源，但還是還不起錢，這年頭什麼能相信？

坦率的說，機構裡做債券固收的小夥伴，可以算最猴精的一幫人了。他們的任務就是在確保本金安全的前提下，掙那點票面利息，主要靠規模取勝。但現在如果連三A級債都開始大規模違約，

那真是利息掙到了，可本金卻沒了

…

這事後果有點嚴重：買債的資金都是低風險偏好，本來想踏實賺點穩當錢，現在連本金都沒了，確實會影響其他投資品種的流動性。

首先存續的企業債肯定也不安全，像蘇寧的18蘇寧07債，AAA評級，現在跌到74。6，票面收益率高達40%，但債權人虧損25%也要割肉，

說明沒信心了

，及時止損。

其次是股市，

以後低風險資金入市更謹慎，對流動性、尤其是高分紅權重股肯定有衝擊

。

打破剛兌後，監管層反覆說要防止金融系統性風險，而且也提示過明年銀行可能的壞賬率提升，現在看，都是勿謂言之不預也。

其實要論安全性，

股市是最安全的

，大家都憑本事虧錢，本金不會突然消失，而且只要不瞎玩、股票不退市，賺錢是早晚的事。我這麼說，是不是信心又增強了一些？

……

今天權重股大跌，原因看上面的解釋，昨天文章也分析過順週期品種的問題，尤其是水泥和房地產，並沒有反轉的邏輯。

前期暴炒的低端白酒，包括紅酒、黃酒、啤酒等，今天全線崩盤，並不意外。

每次當板塊出現集體高潮時，就是拍畢業照掛旗杆的時候

，昨天也都分析過：

價值與價格的背離，短期是常態，因為A股主流還是基本面投機，超漲超殺總會出現。再加上券商和某些第三方平臺，為了提高換手率掙流量的錢，也都在鼓吹“擒牛捉妖”等玩法，所以A股情緒性波動總是很大。

但從長期來看，

價值與價格的背離，則幾乎不存在

。例如白酒，無論市場份額還是利潤佔比，都在向高階品牌快速集中，所以低端白酒的炒作只是短期博弈行為，根本沒有持續性。

明天又是週末了，股市的漲停跌停，都不如家人陪伴的溫情，祝大家週末愉快！

全文完。

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