海爾日日順,“輕資產運營”模式的真相
多年前,馬雲曾經評價過京東物流,認為會成為一個悲劇:你知道京東現在多少人嗎?5萬人!阿里巴巴是慢慢長起來的,現在才23000人。收購加起來是25000人。你知道我為什麼不做快遞?現在京東5萬人,倉儲將近三四萬人,一天配上200萬的包裹。我現在平均每天要配上2700萬的包裹,什麼概念?中國十年之後,每天將有3億個包裹,你得聘請100萬人,那這100萬人就搞死你了,你再管試試?
據京東三季報,截至2022年9月30日,京東體系員工總數近50萬人,比去年底增加7萬多人,持續擴大高質量就業規模。這個資料,距離馬雲預測的員工數,還有一半。
但時至今日,京東並沒有成為悲劇,反而成為中國乃至全球零售業最有生命力的企業之一(當然阿里也是成功的,雙方路線不同而已)。
隨著共同富裕概念的進一步深化,我們發現,阿里的模式只是讓一少部分人富了起來,而京東卻透過吸收大量的勞動者,讓更多的人共享成果。
這就回到馬雲的問題:為什麼不做快遞?
眾所周知,後來馬雲還是做了菜鳥,但菜鳥的全稱是“菜鳥網路科技有限公司”,一家科技公司,不是物流公司,名下沒有一個快遞員。但活還是人乾的,而不是科技乾的,菜鳥體系下的所有的快遞員都是“勞務工”。
在大件物流方面,海爾在2000年搞了一家“日日順”,並引入阿里參股。2021年的時候,日日順包裝成“日日順供應鏈科技股份有限公司”,申請在創業板上市,這個名字和菜鳥如出一轍。
01
物流公司還是科技公司?
那麼問題來了,日日順究竟是一傢什麼企業?
是物流公司?還是真的是一家科技公司?
1、人員構成
招股書顯示,截止2022年6月,公司共有員工1973名,近半是管理人員,其餘的分別是銷售、財務和技術人員。
從員工構成看,公司沒有一名快遞員、物流司機、叉車司機。
這麼看,也許這只是一家從日日順體系中剝離出高科技業務來的純科技公司?
2、政府補助
不過,招股書還是漏出了破綻。公司每年大約有1億左右的政府補助,而這些補助絕大多數是建設物流倉的補助。
各地為了鼓勵物流企業擴大規模,都有類似的補助,這和高科技沒太大關聯。
這些補助意味著公司的核心業務應該是物流,那麼物流業的從業人員去哪兒了?
層層轉包。
星空君從裁判文書網查到一個案子,是日日順的一個供應商安徽國力物流有限公司起訴另外一家物流公司。國力物流委託春天物流運輸一批價值200萬元的洗衣機,從順德運至海口,承運車輛行至廣東省江門市內江鶴高速公路上發生火災。國力物流先賠償了海爾物流(日日順曾用名)部分款項後,又起訴春天物流進行賠償。
在招股書上,日日順稱這種經營模式為“輕資產運營”。
02
創新商業模式還是文字遊戲?
公司有三大核心業務,分別是供應鏈管理服務、基礎物流服務和生態創新服務。
對於一家自稱為科技公司的物流企業來說,星空君對生態創新服務還挺感興趣的。
沒想到的是,交易所對這個業務也很感興趣,特意進行了問詢。看完問詢回覆,星空君表示一頭霧水。
依託末端服務資源採集瞭解到終端使用者在居家、健身、出行等生活場景下對於家電安裝相關的周邊產品、健身相關器材以及出行防護用品等個性化產品的需求。透過與優質的上游供應商進行產品採購合作,基於產品採購價格以及同類產品的市場價格確定銷售價格,並在日日順線上商城以及日日順到家APP 進行產品銷售及推廣。
於是,星空君去下載了個日日順到家APP。
應用寶顯示,該APP的下載量僅有6萬,主要業務是清理熱水器等服務。而2021年生態創新業務營收高達6。9億,轉化率確實驚人。
這並不科學,肯定有別的盈利方式。
直到老爸開心的給我講裝洗衣機的事,我才搞清楚日日順的生態創新業務盈利模式。老爺子說新換的海爾洗衣機確實不錯,水龍頭不合適還打折賣給一個幫忙裝好。
水龍頭單據上面的戳,不是海爾,而是日日順。
原來,這就是招股書中提到的所謂“感知”:在家電送裝過程中感知使用者對於家電周邊產品的需求,提供與熱水器洗衣機以及空調等家電使用相關的配套產品。
也就是說,標配提供的耗材不夠用的部分,都變相成為日日順的營收。所謂的最後一公里,其實是最後一米,靠安裝師傅的紅口白牙推銷出去的。
遺憾的是,按照公司的員工定義,這些勤勞的安裝師傅都不是日日順的正式員工。
03
基礎物流服務:2%的毛利率?
既然確認了公司本質上是一家包裝在科技公司下面的物流企業,那麼公司另外兩項業務的特殊指標也就清晰了:超低毛利率。
2022年半年報顯示,供應鏈管理服務的毛利率只有9。29%,基礎物流服務的毛利率只有2。18%。
對於正常經營的業務來說,9。29%也許能勉強不虧,但2。18%的毛利率肯定是虧的,可能連發生的各項費用都賺不回來。
而物流類企業的特殊核算模式,會讓這些業務能賺錢。
什麼核算模式呢?
把本來提供服務的業務,變成購銷業務。也就是說,剔除掉購銷成本後,該業務的實際成本只是發生的物流成本,“真實”毛利率就會變的多得多。
新收入準則明確規定了類似業務要透過“淨額法”核算,但如果雙方能夠在合同、發票、付款等環節做好配合,依然能從“名分”上認定是購銷業務。
從公司回覆交易所問詢的情況看,關於供應鏈管理服務和基礎物流服務的定義非常縝密。
由於我們無法拿到公司的實際業務對應的合同和發票,採用這種方式核算的業務量有多大無法推測,但考慮到公司自我包裝成科技公司,剔除掉這些精美的外衣,日日順給客戶提供服務的本質是什麼?
真的是高科技嗎?
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