驚！固收+ 竟然被提取50%的業績報酬
文 喜胖不胖（轉載請註明出處）
人類一思考，上帝就發笑
最近市場跌的又深又猛……。讓很多新入市的基民開始對於“買基金要承受的風險”，有了新的思考。
正所謂“失敗讓人成長”。就是市場一下跌就讓人文思泉湧、段子頻出，對許多問題的看法更加深刻，而上漲只會徒增一些莫名其妙的信心，沒有半點進步…..
這到底市場下跌好呢？還是上漲好呢？
反正沒離場的人們，總是在這樣上上下下的市場裡螺旋式成長….
固收+！50%業績報酬！
言歸正傳，最近波瀾起伏的行情讓不少機構順勢推出了主打低風險的固收+類產品。
目前市場上沒什麼所謂的主線，有不少人拿了年終獎，手裡有了點閒錢又不想搏高風險，所以固收+主打的“低風險，又追求高那麼一點回報”的定位，使得這類產品賣的不錯。
我（喜胖不胖）媽媽去年底有筆理財到期後一直沒動，昨天我想起來就問了問，沒想到她說昨天、剛好、買了銀行推薦的一個、新產品！
我說，您發我看看。
我媽把客戶經理的銷售話術直接轉給我了。。。。。
睿遠穩進2年封閉產品？睿遠基金？？兩年？？零認購 、零銷售服務費？？
我自己是買過睿遠產品的，在睿遠官網上買都是1.5%申購費不打折！每次買都肉疼一下。
這是沒有認購費的睿遠新基金？？？這不對勁。
我跟我媽媽說，這個是【宣傳話術】，您把【產品合同】給我看看。
重點已經用紅色標註了。
圖片來招商銀行，2021/1/27
我們先看這一段：
首先，這是一個銀行理財產品，不是公募基金。只是募集方式是【公開募集】。從產品說明書上來看，管理人是【招銀理財】，是招商銀行的子公司，和睿遠基金沒有半毛錢關係，只是這個理財產品系列叫做“睿遠系列”。……簡直迷惑。
我媽媽說，銀行客戶經理說，這個產品規模募集上限只有50億，想買最好提前搶購。我看了一下這個產品是叫招睿睿遠2號，一週之前才募集完1號…。。
接著看，更讓人意外的來了。
圖片來招商銀行，2021/1/27
產品寫的資產配置不低於 80%投資於固定收益，那就是一個二級債基，一個固收+產品。
但！
管理費收取：固定費率+浮動費率！
固定費率：0.3%/年
浮動費率：計提超過業績比較基準上限的50%！！業績比較基準：年化單利4.8%-7%
這就相當於私募基金收取的業績報酬了啊，和現有的公募基金【分檔收取的浮動管理費】也不是一回事。
公募基金的分檔式浮動管理費：
以東方紅基金的一個產品舉例。
圖片來自東方紅產業升級基金
產品介紹這種叫做
分檔收取的浮動管理費，當基金業績表現高於業績比較基準時，管理費向上浮動一檔；當基金業績表現低於業績比較基準時，管理費率向下浮動一檔，擋位是固定的，當年收益率虧到-5%以下不收管理費。
但銀行理財這個睿遠系列的固收+是（假如）虧了也收錢，賺多了還多收基準上限50%！
我們看看一般公募基金的固收+產品都是怎麼收管理費的？
比如大家熟知的易方達張清華（舉例，不作為推薦）：
圖片來天天基金，2021/1/27
易方達裕祥回報債是張清華管理的，單隻最大規模的
偏債混合產品
，
目前最新規模730億元，股票倉位最高在20%左右，管理費0.4%/年。
我自己買的固收+是交銀優澤回報（舉例，不作為推薦），是一個
靈活配置產品，按理說靈活配置產品一般不會定位成固收+，因為靈活配置的最高股票倉位是0-95%的，但這個產品的股票倉位一直在15%左右，最高也就20%，所以從資產配置來看可以算作是一個固收+產品，管理費0.7%。
我們可以這樣粗略理解，
固收+股票倉位最多20%的管理費在0.4%左右，
固收+股票倉位最多40%的管理費在0.7%左右。
而且目前最近新發的公募基金固收+產品都在降費率。（這對基民來說是個好事兒。)
我們每天看到的基金淨值都是扣除了管理費的，所以我們並不會真的感受到自己的收益被分掉。
但我們可以用數字來感受一下，同一型別產品，固定和浮動業績報酬管理費收取模式的真實差別。
假設喜胖，【分別用10w元】，同時買了這個銀行睿遠系列兩年的封閉產品，和易方達裕祥回報債。
銀行睿遠系列固定管理費率：0。3%/年，浮動收取業績基準年化上限是7%。
易方達裕祥回報債固定管理費率：0。4%/年，無浮動費率。
一、假設2年後，兩個產品、兩年的收益累計都是10%
（扣除管理費後，畢竟我們也看不到怎麼扣的）。
對於銀行產品來說，年化單利是5%，還沒達到它業績基準上限的7%。
那麼2年後喜胖被收取的管理費：
銀行睿遠：10萬*每年固定管理費率0.3%*2年= 600元
易方達裕祥回報：10萬*每年固定管理費率0.4%*2年= 800元
二、假設2年後，兩個產品、兩年的收益累計都是20%。
對於銀行產品來說，年化單利是10%，超過了業績基準上限的7%，兩年合計超過業績基準的累計是（10%-7%）*2=6%。
那麼2年後喜胖被收取的管理費：
銀行睿遠：收兩筆：1）固定管理費（同上）：10萬*每年固定管理費率0.3%*2= 600元 2）浮動管理費：
【10萬*20%-10萬*14%】*50%=10萬*6%*50%=3000元
總計：600+3000=3600元
易方達裕祥回報：10萬*每年固定管理費率0.4%*2= 800元（同上不變）
投入10w本金，管理費就差了【3600-800】等於2800元，那50w呢？100w呢？
畢竟通常大家買固收+產品的時候都是衝著“穩健、低風險”，所以一次性投入的資本金都相對較多。
這真是不看不知道，一看…
總之，
大家要注意銀行理財收“0認購”、“0銷售服務費”背後可能隱含著更大大大大的管理費
…。。大家買的時候多多留意。
望京博格之前統計過
公募基金固收+的歷史業績
，感興趣的小夥伴可以看看。
你要的！固收+基金業績排名（週報129期）
另外，
最近有人問什麼寬基指數好？
望京博格這樣回答的：當前確定性和趨勢性相對較弱，不確定因素在增加，押注單一賽道一定程度上會放大某一市場環境因素。當下時點，均衡配置變得非常重要。
MSCI中國A50互聯互通指數根據MSCI中國A股指數（“母指數”）構建，選樣範圍聚焦於A股中可透過陸股通投資的上市公司。選樣方法上優選龍頭，加權方法上保持了與母指數一致的行業均衡配置，並在行業內進行自由流通市值加權，體現出整體行業均衡、個股適度集中的特徵。
雖然今年市場整體表現不佳，但MSCI中國A50互聯互通人民幣指數整體跌幅小於滬深300、中證500、創業板、科創板。
截至1月26日，
匯添富MSCI中國A50ETF（560050）
已經連續14天獲得資金淨流入，累計規模達到97。7億元，基金份額突破100億，位居同類產品第一。對於長期投資者而言，或許可以逢低佈局MSCI中國A50ETF（560050）。
