汽車物流企業三羊馬上市了，中鐵特貨是最大客戶

作者：漣漪

2021年11月，三羊馬（001317。SZ）上市，攪動汽車物流江湖。

三羊馬全稱三羊馬（重慶）物流股份有限公司，成立於2005年9月6日，註冊地在重慶，法定代表人和實際控制人為邱紅陽。

三羊馬是一家主要透過公鐵聯運方式為汽車行業和啤酒、飲料、洗滌用品等非汽車行業提供綜合服務的第三方物流企業。

三羊馬發行價為16。00元/股，截至12月9日收盤，三羊馬漲停，報44。89元/股。

三羊馬招股書顯示，2018年至2020年，該公司汽車整車全程物流服務運輸數量分別為13。67萬臺、20。03萬臺和22。06 萬臺；兩端裝卸作業服務量分別為331。89萬臺、382。74萬臺和381。82萬臺，分別佔汽車整車公鐵聯運裝卸作業總量的28。61%、29。13%和30。94%。

2018-2020年，三羊馬分別實現營業收入8。29億元、9。20億元和8。67億元，淨利潤分別為4522。92萬元、6741。20萬元和6362。57萬元。

2021年前三季度，三羊馬運實現營業收入6。80億元，同比增長19。15%；實現歸母淨利潤4612。45萬元，同比增10。55%。

招股書顯示，三羊馬的汽車整車綜合物流服務主要由全程物流服務、兩端作業服務構成。據招股書，2018年至2021年上半年，三羊馬全程物流服務產生的銷售收入分別為2。77億元、3。18億元、3。31億元、2。08億元，分別佔當期主營業務收入的33。93%、35。17%、 38。86%、44。89%；

兩端作業服務產生的銷售收入分別為4。20億元、4。66億元、3。94億元、1。89億元，分別佔當期主營業務收入的51。53%、51。52%、46。26%、40。78%。

換言之，三羊馬的收入主要是來源於全程物流服務和兩端作業服務。

同期，三羊馬全程物流服務的作業單價分別為2023。33元/臺、1587。24元/臺、1502。31元/臺、1534。95元/臺，兩端作業服務的作業單價分別為72。17元/臺、71。48元/臺、62。64元/臺、60。38元/臺。三羊馬兩端作業服務的作業單價在持續下降，而全程物流服務的作業單價也呈下降趨勢。

2021年上半年，三羊馬兩端作業服務收入中，中鐵特貨是其第一大客戶，佔三羊馬兩端作業服務收入的57。09%。

三羊馬的倉儲收入來源於團結村自有倉庫提供的倉儲管理服務，各年度前五大倉儲服務客戶變動較大，主要因為部分客戶系臨時性倉儲，服務期限屆滿後不再合作。

（本文僅供參考，不構成投資建議，據此操作風險自擔）

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