豪賭三聚環保之後，王亞偉能絕地求生麼？

作者：由易簡財經發表于農業時間：2022-11-21

昨天，市值風雲公眾號撰文，起底三聚環保500億市值錦袍下，A股最錯綜複雜的關聯交易。這篇文章一寫，三聚環保直接停牌了。

500億市值光環的背後

一直以來，三聚環保，都是創業板的明星企業，業績增長驚人，營收從2010年的4。3億增長到17年的224。8億，營業利潤從0。7億增長到28。3億，現在市值高達510億。

然而，市值風雲卻發現，

三聚環保銷售費用佔營業收入比例越來越小，2017年銷售費用率僅有0.58%，營業利潤高達28.3億，但是經營現金流淨額為-3.5億。

而且，三聚環保賬面資金看著熱鬧，理財收益和利息收入卻不多，跟賬上貨幣資金不甚匹配。

2015年理財收益只有100萬、2016年和2017年的理財收益完全為零，利息收入分別為916萬、1264萬、1994萬，而這三年中，四個季度末的平均貨幣資金餘額分別是20。84億、41。54億、53。11億。

市值風雲懷疑，500億市值的背後，還有錯綜複雜的關聯交易。

有些客戶是三聚環保或北京潤灃的關聯交易方，三聚環保透過預付、貸款、基金等形式把上市公司資金轉移給客戶，再以合同形式確認收入以增加利潤，同時資金流回三聚環保，形成資金鍊閉環。

對此，三聚環保迴應，稱媒體報道屬於不瞭解企業情況的自定義臆測，然後順手停了牌。

昔日“公募一哥”

小編開啟三聚環保的流通股東列表一看。

乖乖，基金界的風雲人物，王亞偉，居然在此出沒，其旗下昀灃和昀灃3號這2只信託，分列第4和第9股東。

原來，此前5年30倍漲幅裡，王亞偉長期持股，堅定不移，對三聚環保一直不離不棄。

說起這王亞偉，那的確是基金業的帶頭大哥，長期被人稱作“最牛基金經理”。

此前，他在華夏基金的時候，就一直是整個市場的風向標。

王亞偉登上高峰的成名作，就是“華夏大盤”，6年創造出1182%的回報率，遠超同類基金的234%，總回報率高達1027。87%，而他經手的“華夏策略”，也創下過3年126%的回報率，是同類基金平均收益三倍，每一項成績都在江湖廣泛流傳。那時，王亞偉以做投資重組的股票為主，這賭投資重組，對了可能獲得幾倍收益，但要是錯了也將面臨損失慘重的風險。

2012年5月7日，王亞偉離開華夏，並在同年9月復出“奔私”，在深圳成立了一傢俬募基金公司，深圳千合資本管理有限公司。

從東四地下室起步，到成為基金經理，再到創造10倍收益率神話，王亞偉一步步成為聲名鵲起的“公募一哥”，並與“私募一哥”徐翔成“一時瑜亮”，成為中國資本市場的風雲人物。

豪賭三聚環保，私募之路不太順

自2013年一季度首次躋身三聚環保十大流通股東名單後，王亞偉便一直重倉持有，這也是其創辦千合資本的首批私募產品時，用於建倉的股票之一。

截至2018年3月31日，王亞偉仍合計持有三聚環保5239萬股。

實際上，三聚環保已經是王亞偉從公募轉到私募後，比較成功的股票了，按其進入十大流通股名單時間，也就是13年一季度算起，那時候大概是五六塊錢一股，到現在的將近26塊錢，價格也還翻了四五倍。

不過，除了三聚環保，王亞偉投資的其他股票，大多不怎麼成功，比如，其豪賭一汽轎車和一汽夏利股改的操作中，就以大幅虧損收場，隨後又折戟中科招商。

當時，中科招商定增50億元，王亞偉一個人就認購了近5億元。結果，2016年12月，證監會叫停私募機構掛牌融資，中科招商的股價一路下跌，大大低於王亞偉參與的定增價，王亞偉損失慘重。

格上理財資料顯示，在千合資本旗下的15只股票策略基金中，有13只今年內的收益都為負，虧損比例為87%。