中小盤風格基金名單來了,鍾帥、楊金金、丘棟榮上榜,最高3年漲267%
昨天的文章我們講到得益於今年中小盤股整體表現向好,明星基金經理丘棟榮管理的中庚小盤價值年內收益率逼近50%。中小盤為啥今年表現反轉?有哪些主投中小盤的基金?能買嗎?
一、中小盤股今年為啥表現好?
盈利能力提升,疊加估值相對較低或是主要原因。
以代表兩種風格的指數為例,反映中小盤股表現的中證500和中證1000指數,2019/2020年全年歸母淨利潤同比增速開始超過代表大盤藍籌的滬深300指數,而且從盈利預期看,2021年中證500、中證1000的盈利增速達到近幾年頂峰,不僅遠高於滬深300,也大大超過了此前3年任意年份的增速。
(資料來源:Wind、好買基金研究中心;注:盈利預期資料為Wind一致性盈利預期)
同時,對比近十年市盈率分位點來看,中證500、中證1000均處於相對低位(中證1000指數釋出日期為2014。10。17,圖上僅顯示釋出日以來資料),而滬深300儘管今年來回調幅度不小,但仍處於高位。相比之下,代表中小盤股的中證500、中證1000更具備估值價效比。
(資料來源:Wind、好買基金研究中心;截至2021。8。18)
在盈利增速提升,估值分位點相對較低的情況下,中小盤股目前具備更高的配置價效比,因而在今年市場風格轉換之際,開始受資金青睞。
二、主投中小盤股的基金有哪些,業績如何?
今年的市場行情讓部分主投中小盤股的基金如魚得水,收穫不小的漲幅。比較知名的就是明星基金經理丘棟榮管理的中庚小盤價值,年內收益率逼近50%,業績亮眼。那除了丘棟榮,還有哪些基金主投中小盤股,也取得了不錯收益的?
資料顯示,目前投資風格為中盤、小盤的主動管理基金60只(剔除C類份額),其中靈活配置型30只,偏股混合型18只,普通股票型12只。
剔除掉規模小於1億、近3年回撤超過20%,以及業績不佳(近1年回報低於10%)的基金後,還剩下21只,名單如下:
(資料來源:Wind、好買基金研究中心;截至2021。8。18)
續:
(資料來源:Wind、好買基金研究中心;截至2021。8。18)
從篩選結果來看,純粹只投小盤股的基金極少,大部分以中盤股為主,成長、平衡、價值等各種風格均有。從業績看,尤其是近兩年區間內,中盤成長、中盤平衡型風格基金整體佔優。
三、投資者發問:能買嗎?
能不能買中小盤股基金,一來看的是中小盤股風格能否延續,二來看基金經理本身是否具備了較強的投資能力。
從公司層面,我們把最新市值在50-500億的公司作為中小盤股的研究物件,
在當前已經披露半年報業績預告的848只中小盤股中,業績增速超10倍的有42家,5-10倍的有46家,1-5倍的有334家,0-1倍的有304家,小於0的有122家。
整體看淨利潤同比增長在1倍以上的公司數量佔比接近一半。
(資料來源:Wind、上市公司半年報業績預告、好買基金研究中心;截至2021。8。19)
當前來看,儘管年內中小盤股表現相對強勢,已經經歷了一波上漲,但估值分位點仍處於近十年低位,且今年預期盈利增速大幅提升。中小盤的風格會否延續不好預判,但相對於前幾年漲了很多的大盤股,中小盤股目前仍具備一定的投資價效比。
從基金經理層面,上文表格中的21只基金,其中各階段內業績、回撤綜合表現相對較好的
有鍾帥管理的華夏行業景氣,黃藝明、林皓的中科沃土沃瑞A,楊金金的交銀趨勢優先,丘棟榮的中庚小盤價值、中庚價值靈動,周心鵬的博時厚澤回報A,楊谷、張堃的諾安先鋒A,左金保的長信量化中小盤,繆瑋彬的金元順安元啟等。
總結
市場會否延續中小盤佔優、大盤股退潮的風格,目前尚無法預判,但中小盤股相對於傳統大盤藍籌股仍具備一定的估值價效比,看好基金經理過往表現和個人能力的投資者,可以選擇入手相關基金,特別是部分手上已經持有了不少大盤藍籌類基金的投資者,可以考慮配置部分中小盤基金作為平衡,以免在今年風格快速切換的市場環境中完全踏錯風口,影響投資體驗。
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