買滬深300好，還是中證500強？

馬鞭哪裡有得買

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稀爛的滬深300和翻身的中證500

昨天剛噴完「平股」，今天就全線上漲了。

所以說，大白馬們多是穿著皮褲的抖M，不能慣著，必須提著馬鞭多抽抽

上證50、滬深300這些大屁股指數今天表現不錯，但今年普遍表現不佳。而中證500等小屁股指數今年表現很不錯。

今年幾個核心指數的局面如下：

2021年核心指數漲幅

2021年基本上是，誰屁股越小，誰漲幅越高。

上證50由上交所最大的50只個股組成。成分股市值平均3600億，屁股極大，屬於大盤股指數。

即使今天大漲2%+，今年仍下跌6。3%。

中證500的成分股是上交所+深交所裡市值排301~800的個股。屁股很小，屬於小盤股指數。

平均市值僅239億，今年上漲8。9%。

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大小盤股指數基金誰更強？

很多基民又開始糾結，到底買跌跌不休的上證50、滬深300（大盤股指數），還是今年很強的中證500（中小盤股指數）？

我這裡先給出答案，不用糾結。未來可能差別不大。

如果看歷史漲幅，中證500是強於滬深300的。

2005年至今滬深300和中證500走勢

2005年至今，中證500翻了6倍，滬深300翻了4倍多。

算下年化收益率，中證500是12%，滬深300是9%。

如果算上每年2%的分紅（分紅不計入指數），二者的年化收益率分別為14%和11%。

由於2005年那會兒是熊市，而現在算是小牛市。從熊市算到牛市，是有些討巧的，算出來的收益率也高了一些。

如果是正常年份購買，收益率可能低一些，但8%肯定是有的。

8%~14%，這就是你長期定投寬基指數基金大致的一個收益

回到滬深300和中證500。所以說，中證500未來的長期收益率比滬深300高？

非也。

這個問題可以參考美股。

在美股那，以前小盤股也是很牛的。1980年那會兒，部分學者研究發現，歷史上小盤股相對於大盤股有超額收益。

但這種超額收益後來逐漸消失了，小盤股的牛逼巔峰幾乎永久停留在了1985年。

此後，大小盤股的長期收益率慢慢就貼近了。換言之，

你在美股分別買小盤股指數基金和大盤股指數基金，收益率拉長看，沒啥差別。

不僅如此，近10年歪果仁還研究了全球主要發達國家股市，均發現大小盤股的長期收益差別很小。

下圖是2000年以來，A股和美股的小盤股相對大盤股的比值。紅線是A股，藍線是美股。

近20年，美股小盤和大盤股的股價比很穩定，即二者走勢很接近。

而A股小盤股歷史上比大盤股強很多。但近5年這種優勢在迅速消失。

目前，

A股的機構投資者佔比已經接近50%，越來越接近美股等發達國家市場，未來大小盤股指數基金的收益率差別會很小。選哪個投資的差別並不大。

其實，要我說，這個過程已經在發生了。

2018年，因為中美打太極，A股全線大跌，全場見底。滬深300和中證500都被壓縮到了最低點，此後的走勢如下。

2018年至今滬深300和中證500走勢

截止2021年春節，滬深300的漲幅遠高於中證500。當時滬深300的累計漲幅高達100%，而中證500的漲幅僅有60%。

但隨後滬深300持續下跌，中證500開始上漲。到今天，二者又快碰頭了。累計漲幅均為70%多。

這就是「均值迴歸」。金融市場的萬有引力。

03

更好的選擇

有些朋友喜歡看歷史估值百分位。

從這個角度講，中證500的歷史估值百分位確實要低很多，大概在15%左右，相當低估。

而滬深300為70%，略顯高估。

但問題是，

歷史百分位只值得參考，萬萬不可迷信。

A股過去並不成熟，散戶居多，殼資源稀缺，小盤股估值被炒得很高。甚至在2016年前，收益率最高的投資方式是買入那些已經被退市警告的ST股。

這顯然是不正常的一種現象，也變相抬高了中證500的歷史估值。所以，中證500很難再回到多年前的高估值。

這個角度出發，

中證500應該是略有低估，但沒那麼低估。

同樣地，歷史上滬深300以金融地產為主，佔比在60%左右，而近年下降到了35%。而消費、醫藥、科技的佔比超過40%。

從這個角度講，滬深300的估值應該是不斷抬升的。現在的估值就應該比過去高一些。

所以，

滬深300也沒有資料上那麼高估。應該說是正常估值，可能略有高估。

此外，我還算了PEG（估值和盈利增速的比）。按照券商的一致預測，中證500和滬深300的年底PEG分別為0。97和1。09。

基本和我們前面的結論一致，

中證500的估值總體上略低一些。而二者都算不上高估，均在正常估值附近。

綜上，我的投資建議如下：

第一，都沒有高估，所以大膽定投。建議中小額。

無論是相對估值還是PEG，兩個指數都沒有顯著高估。在這種情況下，我前面說過，長期投資的收益率至少8%。

這絕對超過了除了房子的所有投資品種。因此，無論滬深300還是中證500，都可以大膽定投。

現在的估值不高，但也不低，因此中小額定投為主。未來如果有大跌，那就用剩餘倉位加倉。

第二，成年人不做選擇，兩個都要。

既然二者的真實估值不容易判斷，那我們就兩個都要。千萬不要糾結，保住髮際線，比什麼都重要

第三，選擇有打新等增強效果的滬深300或中證500指數基金。

咱們的「打新基」組合就是採用該策略。指數基金在買入指數成分股的同時，還透過打新股的方式賺超額收益。

目前，「打新基」追蹤的是滬深300指數。透過打新，幾乎每天都能跑贏指數一點點，近半年已經產生了8%的超額收益。

個股水很深，大部分人都把握不住，但又很貪，想打新股，那我建議還是別碰個股，直接買打新基組合。

這樣既能享受股市的整體上漲，又能吃到打新收益，還不用操心個股的走勢，絕對是穩穩的幸福。

之前老有朋友說找不到，這次直接放下二維碼，需要的朋友自行掃碼，一鍵買入或定投。

最後說下，這篇文章比較幹，但完全把滬深300和中證500的未來可能的走勢、現今的估值和投資建議講明白了。

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