Taper來了會怎麼樣？

最近Taper成為了各大機構投資者熱議的話題

Taper到底是什麼呢？替大家百度一下

taper是一個英語單詞，動詞、名詞、形容詞作動詞時意為“（使）逐漸變窄；（使）成錐形；逐漸變弱（或減輕）；

（中央銀行）縮減資產購買

各大機構說的Taper顯然就是美聯儲縮減資產購買的意思。

那美聯儲資產購買是什麼呢？

就是美聯儲印錢購買美國國債向市場投放流動性。

美國國債是哪來的呢？

是美國政府發行。

為什麼美國政府不直接印錢呢？

美元不是美國政府發的，是美聯儲發的。美國政府只能發國債。

整個邏輯就是：

1、美國政府想透過發行貨幣刺激經濟，

2、美國政府向全世界發行美國國債，別的國家拿自己的外匯儲備買，美聯儲印錢買。

2、美聯儲買的美國國債越多，貨幣供應量就越多，也就是錢印的就越多。

為什麼要Taper呢？

如果一直印下去，美元信用就解體了，為了保障美元的國際地位，美聯儲就會透過控制購買美債來限制政府發債的衝動，從而減少流動性的投放。現在這個階段，美國經濟復甦的還不錯，通賬也起來了，過去也印了很多錢，再不Taper美元的信用就不保了。所以Taper落地是早晚的事，很多機構估計年底前就會實施。

如果Taper落地對金融資產有什麼影響呢？

美聯儲上次Taper，是2013年6月，對美國標普500的影響幾乎可以忽略不計

標普500

對上證指數的打壓還是非常明顯的，上證指數跌出了非常大的單月跌幅，用了一年的時間才修復，修復後迎來了2014-2015年的大牛市。

上證指數

對黃金的打壓反倒沒有大家想象的那麼大，Taper出來之前，黃金一直都在下跌，真出來了，跌一波後反而進入了整固平臺，止住了下跌趨勢。

黃金價格走勢

至於對一些新興經濟體的影響，往往是偏負面的，反正大家也不投，這裡就不說了。

總體來看Taper對大部分金融產品價格的直接影響是偏負面的，原理就是錢少了，金融資產的定價就會下跌。

深遠一點的影響就是機構對未來流動性的擔憂會導致其拋售風險資產，加大金融資產的下跌幅度，以至矯枉過正。

但由於美聯儲不是小孩子過家家，它也是想維持好金融市場穩定性的，所以它的政策出臺都是會提前放出風來讓市場去慢慢消化。

這次Taper的風已經放了很久了，很多資產的價格其實已經下跌不少了，比如去年漲的比較多的A股裡的食品飲料、醫藥、科技都出現了很大的回撥。黃金價格也已經跌了不少，包括港股也出現了較大幅度的下跌。近期的週期股、新能源也在回撥。市場其實已經進入了Taper週期，真到Taper落地可能反而會企穩回升。

投資是長期的事情，必然會經歷各種週期，當然如果有能力做波段肯定是賺得最多的，但對於大部分投資者來說，分散投資、長期持有，賺優質企業長期成長的收益顯然比賺短期在市場博弈的收益更靠譜。

最後再次祭出我的殺人誅心模型，想告訴大家的是即使是股神，如果折騰次數多了也難保障勝率。