生鮮零售第一股首日破發！盤中暴跌36%，每日優鮮到底做錯什麼？

中概股赴美上市，除了特殊市場環境外，整體表現不會很差。從最近一段時間中概股赴美上市的首日表現分析，基本上有著比較可觀的漲幅。例如，滿幫首日上漲了13。16%、萬物新生首日上漲了22。93%、BOSS直聘首日大漲了95。79%等。

但是，在美股市場表現還不算太差的環境下，作為生鮮零售第一股的每日優鮮卻出現了首日上市下跌25。69%的跌幅，盤中暴跌超過36%。即使尾盤收窄了跌幅，但從美股盤後表現分析，每日優鮮仍未擺脫下跌的趨勢，盤後股價繼續下跌8。18%，對滿懷希望的美股打新者來說，也是吃了一次大虧。

與每日優鮮差不多時間認購的，還有叮咚買菜，但受到每日優鮮的首日不佳表現影響，估計會對叮咚買菜構成一定程度上的衝擊影響，市場申購熱情肯定會大打折扣。

按照原來的計劃，每日優鮮與叮咚買菜上市時間非常相近，但隨後每日優鮮用了一些吸引投資者的手段，例如花錢儲值可以獲得更多的打新額度，最高可以額外多中籤20股等，此舉卻導致每日優鮮提前完成了認購的流程。對普通投資者來說，當他們看到新股提前完成認購的計劃，第一時間會聯想到新股申購火熱的想法。一般來說，在市場環境穩定的背景下，市場認購熱情越高漲，新股上市的表現也會相對積極。殊不知，這一個現象卻給投資者造成了一種錯覺。

每日優鮮最終以招股區間下限定價，這與提前完成申購計劃，並率先完成上市的狀態有所異常。根據參與申購的投資者反饋，過去在美股申購新股，每50股普遍中籤是5股，有的甚至是0中籤。但是，此次每日優鮮的中籤股數卻顯著提升，例如投資者申購50股，卻可以獲得10股左右的中籤股數，這從某種程度上反映出每日優鮮的市場熱度與投資情緒並不是想象中那樣樂觀。股票以下限定價，這也反映出機構投資者對每日優鮮的定價估值並不是很看好，且存在高估的跡象。

一夜之間，股價暴跌36%，對投資者來說，也是一種沉重的打擊。本來，股票投資應該願賭服輸，但從此次每日優鮮的做法來看，確實顯得吃相難看，這也打破了美股新股額外送股不破發的規律。

每日優鮮與叮咚買菜基本上在同一天申購，並計劃在相近的時間內上市。但是，每日優鮮想成為生鮮電商第一股，卻採取了看似精明的營銷手段，並搶在了叮咚買菜之前完成上市的目標。對投資者來說，認購新股不僅沒有賺錢，而且還吃了大虧。與此同時，因此次充值體驗不佳，充值獲得額外多中籤的行為卻讓投資者進一步擴大了虧損的幅度，可謂得不償失。

從每日優鮮這一次的行為來看，既傷害了投資者利益，也讓潛在消費者有了不好的印象，此次上市可謂賠了夫人又折兵。

最後，再說說估值定價的問題。無論是每日優鮮，還是叮咚買菜，它們的估值定價並不便宜。其中，從每日優鮮過去一兩年的淨營收水平來看，2020年僅比2019年小幅增長了2。15%。與之相比，叮咚買菜在營收方面，2020年較2019年同比增長了192。15%。但是，從整體上分析，兩家企業的估值定價並不便宜，上市之際也並未給投資者看到多少讓利的誠意。

上市，本身屬於一把雙刃劍。利用得好，可以為企業提升品牌影響力，並藉助資本市場的平臺助力企業的做大做強。但是，利用不好，就可能引發投資者與消費者的反感，上市公司吃相難看，便宜了大股東與前期低價參與的機構投資者，卻損害了投資者的切身利益，這顯然也是透支企業未來多年的發展預期，市場自然也會用腳投票了。