佩蒂植物咬膠收入首超畜皮，肉質零食增長近10倍 | 2018財報

寵業家訊息，佩蒂股份今日（4月10日）公佈了公司“2018年成績單”——

營收約8.7億，淨利約1.4億。

佩蒂2018年實現銷售收入86932。18萬元，同比增長37。55%，歸屬於上市公司股東的淨利潤14030。68萬元，同比增長31。42%。

2018年資產總額達到11。80億元，較去年同期增長19。79%；歸屬上市公司股東淨資產達到9。70億元，較去年同期增長14。09%。其中，佩蒂2018年的應收賬款金額為1。63億元，較上年同期增長4。62%；存貨為1。56億元，較上年同期增長75。90%。

對於去年營收淨利雙雙提升，佩蒂方面表示：

“一是受益於公司主營業務規模持續擴大。”據寵業家整理，2018年植物咬膠和肉質零食貢獻營收較去年同期分別增長35。88%、983。90%，而畜皮咬膠貢獻營收較去年同期下降-14。50%。其中，2018年植物咬膠產品營收首次超過畜皮咬膠，成為佩蒂的最大產品業務，而肉質零食業務佔比上升到21%，可見，佩蒂的產品業務結構正在從單一的咬膠向“咬膠+肉質零食”轉變。

“二是海外生產基地進入收穫期。”據寵業家整理，越南好嚼營收24898。35萬元，淨利潤6675。86萬元；越南巴啦啦淨利潤289。21萬元。此外，佩蒂國內子公司江蘇康貝2018年營收16852。28萬元，淨利潤2408萬元。

具體來看：

植物咬膠收入首超畜皮咬膠

肉質零食一年增長近10倍

按產品品類來看，相較於2017年，佩蒂2018年貢獻收入的產品結構發生顯著變化。

從2017-2018年營收情況來看，植物咬膠產品貢獻營收超過4億，成為佩蒂的最大產品業務；與此同時，畜皮咬膠業務雖有下滑；肉質零食收入較上年同期增長近10倍，成為2018年產品業務收入增長的一大亮點。

從2017-2018年營收佔比情況來看，主力產品的咬膠從2017年營收佔比94。77%下降到74。05%，其中主要是因為畜皮咬膠同比下降了18。15%導致。而肉質零食產品從2017年的2。71%大幅上升到21。33%，同比增長了18。62%。

可見，佩蒂的產品業務結構正在最佳化，植物咬膠產品貢獻首次超過畜皮咬膠產品，成為佩蒂的最大產品業務，同時佩蒂也從單一的“咬膠”產品向“咬膠+肉質零食”產品轉變。

咬膠產品保持高毛利但小幅下滑

肉質零食產品毛利顯著上升

從佩蒂各產品的毛利率來看，2018年的植物咬膠毛利率為39。22%，較2017年同期下降3。86%；畜皮咬膠的毛利率為34。14%，較2017年同期下降3。54%；肉質零食的毛利率為25。82%，較2017年同期增長25。33%。

2018年人工成本上升近一倍

生產銷售量增長超30%

在營業成本方面，佩蒂2018年最大的成本在直接材料和直接人工上，佔營業成本達到84。93%，其中直接材料成本為369971851元，較上年同期上升28。51%；直接材料佔營業成本65。76%，較上年同期減少6。86%；直接人工為107852196元，較上年同期上升92。71%；直接人工佔營業成本19。17%，較上年同期增加5。05%。

另外，在產銷方面，佩蒂寵物食品及其他2018年的生產量、銷售量、庫存量分別達到了20006。89噸、19946。94噸、299。01噸，較上年同期增長32。73%、33。96%、25。08%。

銷售管理費用大幅上升

在費用方面，佩蒂2018年銷售費用和管理費用分別為4352。68萬元、8227。53萬元，分別增長86。27%和51。92%，主要原因有：

（1）在銷售費用方面，主要系收入增長帶動儲運費、出口費的增加，且公司於2018年下半年開始大力拓展國內市場，參加各種國際寵物展會所致；

（2）在管理費用方面，主要系本期管理人員漲薪以及實施限制性股票激勵計劃需攤銷的股權激勵費用。

佩蒂國外收入超9成

國內銷售較上年同期增長123%

按地區表現來看，佩蒂主要收入依賴於國外銷售，其中有92。17%的收入是由國外收入貢獻的，雖然國內收入（約6803萬元）不及一成，但相較於2017年國內收入而言，實現增速123%，國內收入佔比提升3%。

客戶銷售集中度偏高

供應商採購相對分散

在前五大客戶和供應商方面，佩蒂的前5大客戶銷售額為7。97億元，佔總銷售額超過9成，第一大客戶為5。42億元，佔比超6成。佩蒂的前5大供應商採購額為1。31億元，佔總採購額的23%。

佩蒂研發投入2581萬元

發力植物咬膠主糧保健品

佩蒂2018年投入研發費用2580。65萬元，比上年度增長28。53%，在行業內處於較高水平。報告期內，公司在動植物纖維複合生產技術、植物蛋白韌性化、動物營養與保健、寵物主糧配方、寵物營養保健品配方等方面進行了大量投入，以滿足公司新產品所需的技術、工藝，提高原材料利用率，降低產品成本。

經營活動現金流淨額較同期增長313%

投資活動現金流較同期減少83.23%

佩蒂方面解釋，2018年度經營活動產生的現金流量淨額增加，主要系本期銷售增加、應收賬款回收相應增加所致；投資活動產生的現金流量淨額為負數，主要系本期非同一控制下合併BOP所致；籌資活動產生的現金流量淨額減少，主要繫上期非公開發行股票所致。

佩蒂方面還指出，公司已在寵物咬膠、高檔主糧、營養肉質零食等產品上基本完成品牌規劃，目前主要推出了寵物口腔護理品牌齒能、寵物肉類食品品牌Meatyway（爵宴）、紐西蘭頂級純天然食品Smartbalance、禾仕嘉升級為好適嘉等，從口腔護理、肉食主義、天然食材、營養膳食四大方面培育消費者樹立“科學養寵”的理念。

PS：今年將是佩蒂發力國內市場的一年，此時佩蒂的手上已經準備好了更多的“子彈”，今年佩蒂會交出怎樣的成績單，寵業家將持續保持關注。

文：雕兄