兩張意味深長的圖

今天逛華爾街日報的時候看見兩張圖。第一張是對比國企和私企的

資產回報率

。第二張是對比國企和私企的

槓桿率

。（黃線是私企）

這麼多年的改革，全改到私企身上了。

這兩幅圖是在劉鶴訪美的文章裡的提到的，我很好奇劉員外要如何讓川普相信我們會推出“超出國際社會預期”的改革。

不過說真的，我總感覺今年兩會後要有什麼大事發生。也不知道是好事壞事，可能就是會發生一些變化，政經上的。我沒有證據，只是直覺。

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今天大家可能比較關心A股的二八轉換行情。最近創業板有種要絕地反擊的意思。但我覺得還差得遠了，現在只是絕望裡的一絲迴光返照，距離投胎再生還差最後一口氣。

截至今天創業板市盈率還在40倍，我說有生之年希望看到15倍PE的創業板。集思錄上有人回覆我，有生之年你能看到5倍PE的創業板……這個言論稍微有那麼一點極端。不過，

等到創業板15倍，且人人都在等5倍時，我就開始定投創業板。

總之，白馬股不漲夠，創業板死不透。

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今天親友團有人問，

中國波指被幹掉後，用什麼看市場情緒？

（不知道情況的回看昨天文章）

我找了半天，找到一個勉強可以替代波指的東西，程式碼是VXFXI

。這個東西是FXI的期權波動率指數。FXI是一個ETF，跟蹤的是富時中國50指數——50只市值最大的在香港上市的中國企業，包括H股和港股。

到這裡看圖：

https：//www。

marketwatch。com/investi

ng/index/vxfxi

上證50和FXI的成分股，還是有一定差別的

，相同的持倉基本上都是銀行和保險這種H股（兩地同時上市的）。像茅臺和伊利這種只在A股的就不在FXI的持倉裡。而像騰訊和吉利這種只在港股上市的，上證50就沒有。

但是沒辦法，手指頭給剁掉了，想吃飯只能用腳，新時代中國股民就是有這股身殘志堅的不懈精神。

截至2017年12月31號，巴菲特的“十年賭局”在毫無懸念的情況下贏了。

2008年1月1日巴菲特跟Ted Seides做了個十年賭局，賭十年內標普500指數的回報率能超過主動管理的基金。現在答案揭曉了，標普500穩贏。

另外提示一下，

從2008年到現在，巴菲特手裡的現金比例一直在提高，從11%提高到現在的18%

，隨著美股一直上漲，股神是一直在減倉的。他現金比例最高的時候是2005年，高達26%。

今晚8：30美聯儲新主席鮑威爾要發表貨幣政策宣告，做交易的小夥伴可以關注一下。

沒啥啦，今天就醬，退朝。

【投研幫】公眾號推出的估值小工具——“股票體重秤”，你可以用它查詢A股&B股、港股以及美股三大指數成分股的歷史5年估值情況。比如：

港股輸入“00700”—騰訊的歷史估值；

美股輸入“AAPL”—蘋果的歷史估值；

A股輸入“000001”—平安的歷史估值；

B股輸入“張裕B”—張裕B的歷史估值。

除此之外，還可以查詢各市場指數估值。比如：

A股輸入“消費”—中證消費指數；

港股輸入“恆生地產”—恆生地產指數；

美股輸入“標普能源”—標普能源指數；

其他各國輸入國家名稱—各國指數。

不要小看這個小工具，尤其港美股資料，你在市面上找不到免費的（免費的只有當前估值，沒有歷史的）。這是投研幫的粉絲福利，請大家奔走相告，且用且珍惜。