場內基金的一個雷：明天要炸

文章首發於微信@一顆財丸（yikecaiwan），和小丸子一起看50萬到100萬的歷程吧

一、中國互聯（164906）恢復申購

丸子在今年5月份寫了 �

�100塊，就能做BAT的股

東 。介紹透過交銀中證海外中國網際網路指數（164906）和易方達中證海外互聯ETF（513050）兩隻基金來投資海外上市的網際網路企業，離上次介紹有半年時間，這半年164906漲了16%，513050漲了17%。

164906今天發了一個恢復申購的公告：

公告內容：12月12日可以做場外申購，但最大額度申購金額是10000元。

164906之前因為外匯額度問題，暫停了場外申購，只能在場內做交易，這種情況下非常容易有溢價，一旦場外申購開啟，有場內場外的套利，溢價會消失。持有場內基金的使用者就會有虧損掉溢價部分的風險。

目前164906的溢價率是6。25%，如果溢價全部消失，持有部分會虧掉溢價的6。25%，明天肯定有很多人做溢價的套利，手上有場內份額的今天沒來得及賣，明天可以考慮賣了。

二、基金為什麼會有折價和溢價？

1、場內市場&場外市場

場內交易就是指在交易所進行交易，中國有上海證券交易所（滬市）和深圳證券交易所（深市），具體的內容丸子之前也有詳細介紹？

炒股前要知道的事：交易所、證券公司、第三方炒股平

臺

相對於場內以外的市場就是場外市場啦。直接在基金公司、透過第三方銷售平臺（如蛋卷基金、螞蟻聚寶、天天基金買基金）購買基金都是場外申購。詳細情況可以戳�

�買基金前要知道的事：基金公司和基金銷售平

臺

基金的場外申購是使用者直接向基金公司買份額，使用者把錢給基金公司，基金公司拿著錢幫我們買股票和其他資產。場內的場內交易是使用者和使用者之間的買賣，錢和基金份額在使用者之間流轉，買賣不會增加／減少基金公司收到的錢。

2、如果覺得複雜，我們舉個賣籃子的例子吧

我們知道，基金背後是一攬子的股票、債券等資產，我們就把一隻基金看成一個籃子。

籃子的製造商、售賣商——基金公司

製造商：基金公司把不同股票放到籃子裡，並根據情況調整籃子裡的股票。（把股票放籃子裡就是股票型基金，把債券放籃子裡就是債券基金，這裡都用股票型基金舉例子）

售賣商：基金公司不僅管理籃子，還會把這些籃子賣出去，拿回來更多錢，再去買股票放到籃子裡，讓籃子更大更值錢。

批發商——第三方基金銷售平臺

國內有100多家基金公司在生產籃子，我們要到100多個店鋪裡挑選，累死。於是批發商就出現了，銀行、證券公司、網上的第三方銷售平臺（蛋卷基金、天天基金等）就是批發商，他們從不同的基金公司進貨，統一放在一個地方讓使用者挑選，使用者就方便很多啦。

我們購買基金的錢經過批發商給到了基金公司，批發商收一些“過路費”。

二手交易市場—場內市場

如果我買了一個籃子，不想要了，可以直接賣給基金公司（贖回），當然也可以直接賣給其他想要的人，於是我們就可以在二手市場（場內市場）上交易啦。

二手市場是一個規範的市場，因為使用者之間買來買去，容易扯皮，或者出現其他風險。所以全國就只有兩個統一的二手市場，一個在上海，一個在深圳。

三、為什麼會有折價和溢價

有的籃子大小受限制，即使使用者想買，基金公司拿著錢也買不到股票放到籃子裡，這時候基金公司就關閉這個籃子的購買通道了。

越不讓買就越珍貴，有人想買怎麼辦呢？可以到二手市場問別人買，二手市場的買賣不會改變籃子的大小，但是二手市場可以把籃子價格炒起來，本來值100塊，炒到110塊。

過了段時間，基金公司又可以銷售這個籃子，價格是這個籃子本來的價值，100塊。這時不同市場之間籃子價格不一樣，大家肯定會在低價的地方買，在高價的地方賣來套利啦。套利的多了，溢價就會消失了。

四、回到164906

164906這個籃子裡裝的是海外的網際網路企業股票，基金公司拿著大夥買籃子的錢去海外市場買股票，但是國家大大對錢的外流是有管制的，外匯額度不夠了，有錢也沒有辦法去海外買股票，所以基金公司就限購了。

大家到二手市場（場內）炒，二手市場價格比基金公司的籃子貴了6。25%。

明天基金公司又可以買這個籃子了，大家肯定爭相去買便宜的，二手市場的價格慢慢就會迴歸啦。所以，如果不想虧掉高出來的6%價格，就可以儘快賣掉，等溢價出來之後再買回了。

這個例子，把丸子自己繞暈了，有人一起暈的麼？

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