202021年度全球食糖供應缺口為30萬噸

1月21日，荷蘭合作銀行（Rabobank）最新的《全球糖季報》（Global Sugar Quarterly）中預估，到2020/21年度，全球食糖供應缺口為30萬噸。儘管在全球範圍內食糖產量預計會增長，但Rabobank作為專業農業綜合銀行在其2020年第四季度報告中預測仍會出現食糖供應缺口，並稱全球食糖產量預計將同比增長1。7%。在此之前，估計2019/20（10月至9月）季節的全球食糖供過於求過剩達180萬噸。荷蘭合作銀行大宗商品分析師（Charles Clack）表示，由於該國的作物已從近年來的乾旱中恢復過來，因此特別預計印度和巴基斯坦以及北美都增產。儘管如此，預計全球糖消費量將比去年受到冠狀病毒大流行影響的比率回升。

據瞭解，該報告中稱，對澳大利亞而言，甘蔗產量比上年增長4%，預計該榨季的實際食糖總產量將超過430萬噸。該報告中預計，由於與中國貿易摩擦，對澳大利亞食糖出口的影響有限，在過去五年中，中國平均僅佔澳大利亞食糖出口的5。6%。未來

食糖

行業市場如何？

國際糖市低迷多年的糖價終現回升

全球糖消費量由1960年的0。4億噸上漲到2015年的1。72億噸，年複合增速2。66%。2015年全球食糖產量為1。8億噸，較2014年減少160萬噸。雖然供需仍處於過剩狀態，但幅度已大幅收窄。2015年食糖供需過剩量343萬噸，較2013年1084萬噸大幅收窄。

全球前5大產糖國（組織）分別為巴西、印度、歐盟27國、中國和泰國，產量之和佔國際食糖產量比例為61%，其中巴西為第一大產糖國，佔比達21。5%；出口量方面，世界主要三大出口國為巴西、泰國、和印度，出口量之和佔比達64%，其中巴西一國就佔據47%。

儘管全球糖消費較為分散，但以印度和中國為主的亞洲國家漸成糖消費的主力軍。2015年，全球糖消費總量達到1。72億噸，同比增長2。35%，其中印度和中國的消費量分別為2720萬噸和1756萬噸，佔比分別為15。84%和10。23%，整個亞洲地區佔比約35%。產品結構上，飲料和糖果是最主要的糖類食品，其消費佔比分別為24%和23%，且近10年來，消費結構基本穩定。

在經歷了連續五個年度的供需過剩之後，國際糖市在2015/2017年度首次出現供需缺口，低迷多年的糖價終現回升。糖和許多大宗商品一樣，其價格週期一般為6到8年，基本遵循“漲三、四年，跌三、四年”的原則。以2007年為界，

國際糖價

基本經歷了一個完整週期，即從2007年初開始一路上揚，2011年原糖達到30美分/磅以上的高位，之後一路下跌，到2015年末觸底，之後逐步回升，2017年上半年上漲至21美分/磅的上方。

國內食糖價格從2011年下半年開始持續走低，2014年跌到歷史低點約4000元/噸左右，2015年初開始新一輪攀升，糖業出現扭虧為盈。2017年，國內糖主產區白糖現貨報價從年初的5500元/噸左右，上漲至2017年11月的6500元/噸左右。

對應於糖價的下行走勢，中國

製糖行業

2012年至2014年經歷了3年深度虧損，不少企業舉步維艱，糖業併購時有發生。隨著糖價2015年觸底反彈，糖業併購大潮日趨澎湃，其中尤以中糧屯河、南寧糖業和貴糖股份3家上市國企的表現特別搶眼。中糧屯河2017年11月18日與廣西永鑫華糖集團有限公司（簡稱“永鑫華糖”）大股東簽署受讓永鑫華糖55%股權的框架協議，並擬更名為“中糧屯河糖業股份有限公司”。南寧糖業先後收購了廣西永凱糖廠和廣西環江遠豐糖業有限責任公司股權，並參股設立南寧糖業產業併購基金。貴糖股份在2015年10月到2017年1月期間停牌籌劃收購廣西永凱糖紙集團有限責任公司賓陽黎塘分公司整體資產和負債以及崇左市永凱左江製糖有限責任公司100%股權，但最終因故終止。

由於糖消費的增長動力主要來自人口和經濟的增長，在全球人口和經濟增長態勢不改的條件下，糖以及糖製品的消費量將隨之增加。；人口和GDP增速下滑致使糖消費增速減緩。全球糖需求量在未來10年內保持增長態勢，但增速會逐漸放緩至1。9%。