多維度深入分析老股民到底應該投資大盤股還是中小盤股？

投資大盤股還是中小盤股股這個問題經常成為大家爭論的焦點。今天，我們從多個維度來深入分析一下這個問題。

從發展潛力上看，中小盤股比大盤股更大。大盤股往往是傳統行業，例如房地產、鋼鐵、石油石化、煤炭、有色金屬、銀行等。而中小盤股更多代表新興行業，例如新能源、電動車、人工智慧、大資料、物聯網、高階醫療等。如果問大家這兩類行業哪類更有前途，估計所有人都會說中小盤股。

從股價上漲的難易程度來說，中小盤股比大盤股更容易上漲。如果是50億市值的小公司，股價翻一倍，市值不過100億，一個行業足以容納。但如果是5000億市值的巨無霸，股價翻一倍，市值就要達到1萬億，市值1萬億的公司在全世界也沒幾個。

因此，從定性的角度分析，中小盤股的上漲潛力應該高於大盤股。資料上也驗證了這個結論。

我們都知道，2007年的那輪牛市是中國歷史上最大的牛市，2007年10月上證指數超過了6000點。到今天，代表大盤股的滬深300指數還遠遠低於2007年10月達到的歷史最高點。但是代表中小盤股的中證500指數在2010年就已經超越了2007年10月的最高點。

滬深300歷史走勢

中證500歷史走勢

從美國的資料看，在1925年到2005年80年的時間裡，大盤股累計上漲了2658倍，而中小盤股卻漲了13706倍。

資料來源：Ibbotson Associates

說到這裡，我們可以總結一下了，無論從定性還是定量的角度看，長期來說，中小盤股會比大盤股漲的更多。

但是，在這裡我一定要強調“長期來說”這四個字。因為短期內，中小盤股的表現很可能會很差。以美國的資料為例，如果大家從1928年開始投資美國小盤股，剛投完就會遇到美國曆史上著名的大蕭條，投資的小盤股會在1929年跌掉一半，在1930年再跌掉一半，在1931年又跌掉一半，也就是說，如果在1928年投資100塊，到1932年，這筆投資累計虧損90%，只剩下10塊錢。然而，從1932開始，劇情180度大反轉。只要你有一顆大心臟，扛住了之前的暴跌，從1932年到2005年，中小盤股上漲了13。7萬倍！中小盤股就是這麼刺激。大家投資中小盤股一定要有心理準備，並且一定要堅持長期投資。

中小盤股有如此大的波動也很好理解，因為市值不大本身就意味著公司還不成熟。就算使用的是新科技、新模式，但公司底子薄，抗風險能力不如大公司是很正常的。

有人也許會說，雖然中小盤股的成長性好，但是估值太高。的確，從資料上看，代表大盤股的滬深300指數的市盈率不到20倍，但是代表中小盤股的中證500指數的市盈率在45倍左右。很多人會因為估值的問題而選擇大盤股，迴避中小盤股。

然而，這樣判斷的朋友們有沒有想過，之所以股市把中小盤股定價於45倍，把大盤股定價為20倍，是因為絕大部分投資者認為在中國經濟轉型的過程中，中小盤股比大盤股有價值的多，發展潛力大的公司理應比發展潛力小的公司享受更高的估值。接下來的問題就是你是否覺得市場（也就是絕大部分其他投資者）是對的。僅僅因為估值對比而拋棄中小盤股，買入大盤股，相當於你認為整個市場都錯了，而你是對的。

當然，大盤股也不是一無是處。大盤股公司比較成熟，抗風險能力強，估值又比較低，因此大盤股的走勢會比較穩健，因此對於求穩的朋友們是個不錯的選擇。除此之外，大盤股很多偏週期性，因此和宏觀經濟的關聯度很高。在宏觀經濟上行的週期裡，大盤股的表現會不錯。前段時間地產拉動經濟小幅反彈，大盤股相應表現的不錯。

因此，之前的分析翻譯成投資策略就是：長期投資應該以中證500指數以及中小盤股相關的基金為主。在預判未來宏觀經濟景氣度會提升的時候可以投資滬深300指數以及大盤股相關的基金。