股價起飛前，“換手率”都會出現這樣的特徵，不下一萬次反覆驗證

有人把股海中的搏殺比作人和鱷魚的相鬥，認為人佔下風是必然的。噤若寒蟬者和聲淚俱下者均異口同聲：“恐懼”。其實，鱷魚的兇殘僅侷限在沼澤地，就像股市中的下降通道，就是說，如把鱷魚引出沼澤地，它的眼淚還是溫柔的，至少是殘酷的溫柔。

有人把自己比作股海中的鯊魚，且不說猙獰的面目只是貪婪的表象，而貪利就能獲利嗎？他們總是隨著股指的大幅飈升，持股數大幅增加，在時刻高度緊張的壓迫感中，隨時可能功敗垂成。

每一個控盤主力無論手段多麼高明，其只能控制流通盤部分或大部分流通籌碼，而市場上仍然保留著一定意義上的流通股份。而這一定意義上的流通股份的持有者，隨著股價的逐步上漲，已經漸次獲利。而這些獲利的籌碼就猶如沒有被排除引信的炸彈，揣在主力懷中，時刻威脅著主力資金的安全，很大程度上制約和牽制著主力再次造高股價。這些小資金投資者由於資金較小，持有流通籌碼的份額較少，和控盤主力的大資金持有者持有流通籌碼的份額比較起來，有著船小好掉頭的巨大優勢。這樣勢必會造成主力在做高股價後在高位派發獲利籌碼的難度。

正是基於此，所以作為控盤主力，往往在股價有一定漲幅或是取得階段性勝利後，或獲利 籌碼湧動時，恰當地利用大勢或者個股利空、傳聞，強制股價，破壞原來的走勢，進入箱體震盪或平臺整理、或向下打壓股價，透過股價走勢上的不確定性，破壞小資金持有者對市場正確的感知能力。極力渲染和極度虛幻地放大在資金持有者的恐慌情緒，進一步虛妄地深化在資金持有者對後市錯誤的感知能力。利用這些散戶投資者對後市股價走勢的不確定性，促使獲利的小資金持有者和散戶投資者中的不堅定分子，交出籌碼和看好後市的新多或新的增量資金入駐，充分換手，從而進一步提高和墊高除了主力以外投資者的投資成本，為日後再次做高股價，打下牢固的基礎。依次類推，週而復始，經過幾輪漲升與洗盤後，其他投資者的投資成本也越提越高，最終形成中小投資者和小資金持有者在高位自然而然地毫無意識地幫助主力

鎖倉

，從而淪為主力出貨時的掩護部隊。

控盤主力就是在這種潛移默化的過程中，漸漸瓦解了小資金持有者和散戶投資者船小好掉調頭的優勢。也透過層層遞進，誘敵深入的方式，化解了自有資金過於龐大，形成的船大難調頭的劣根性。主力就是採用這種循序漸進的方式，一步一步，小心翼翼地將小資金持有者和散戶投資者引向了空頭大軍的埋伏圈……

技術走勢判斷洗盤和出貨

（1）均線系統上看。洗盤時，股價始終維持在

10日線

之上，即使跌破也並不會引起大幅下跌，而是在均線下縮量盤穩，並迅速返回均線之上；出貨時，股價盤跌均線走平，均線系統多頭排列被破壞或開始向下，最終跌破

均線系統

並以陰跌形勢向下發展。

洗盤時，股價在莊家的打壓下快速走低，但在下方獲得支撐，緩緩盤上；出貨時，股價在莊家拉抬下快速走高，之後緩緩盤下。

洗盤時均線上攻的斜率不是很陡，且喇叭口剛剛發散，出貨上攻的斜率一般大於

45度角

，且喇叭口發散程度放大。

（2）成交量上看。洗盤時，股價下跌而成交量無法放大，洗盤完畢股價再次回升時成交量慢慢放大；出貨時，股價上升持續時間短，成交量並不很大，有許多對倒盤，但股價下跌則伴隨著大的成交量。

（3）K線形態上看。洗盤時，日K線一般不會連拉大陰線，頂多拉2~3根中（小）陰線；出貨時，日K線經常連拉中（大）陰線。

（4）盤面看。洗盤時，盤面浮籌越來越少，成交量呈遞減趨勢；出貨時盤面浮籌越來越多，成交量一直保持在較高水平。

洗盤時，反彈力度較小，如此不會恢復持股者的信心；出貨時，反彈力度極大，如此可使場內外的散戶投資者對莊股保持信心。

如果是洗盤，股價最終會放量突破盤局，表明洗盤完成，新的升勢開始；如果是出貨，股價最終會向下突破盤局，但成交量不一定迅速放大，呈陰跌走勢，表明莊家基本出貨完畢，由散戶支撐股價，股價必然陰跌。

洗盤時，外盤與內盤成交手數差不多，出貨時，一般內盤（綠單）成交手數大於外盤（紅單）成交手數，且常有大賣單出現。

跟莊就跟強莊

1。市場上所有的莊，不都是強莊， 有的是弱莊甚至死莊，跟弱莊只能賺小錢，跟死莊就只能賠錢，那麼強莊究竟是什麼樣子的，有什麼特徵嗎？

2。 強莊的吸籌形態規則。強莊的吸籌形態非常規則，很容易判斷，比如頭肩底，潛伏底（箱體），雙底，三角形底，其中最有爆發力的是頭肩底，並且主力並不怕投資者知道，就怕你不知道。

3。強莊的抗跌性強（大盤跌時，它不跌），強莊的資金實力非常雄厚，不會受到外部干擾而改變自己的變化。所以其形態振幅較小並且明顯強於大盤。

4。強莊有明顯的吸籌痕跡。強莊一般不怎麼掩飾自己的吸籌痕跡，所以吸籌過程中有明顯的放量。並且有集中持續放量的快速吸籌階段。很容易判斷，這種不掩飾的行為為後期拉昇跟風創造了有利條件。

5。 強莊的股性比較活躍，強莊在吸籌階段就表現出其活躍的股性，高換手率，大成交量，偶爾有漲停，K線上的影線比較少，比較短。

跟莊就跟長線莊

1。長線莊是指操作時間比較長，上漲空間比較大的莊家，操作時間上一般有一年以上，上漲空間有兩倍以上。

2。長線莊可以分為慢牛型和黑馬型，慢牛型的前期上漲是震盪式的緩慢上漲，末期會有一個加速式的上漲。黑馬型的會有兩波明顯的快速暴漲的過程，其他時間以橫盤整理為主。

3。判斷長線莊的標準是： 該股前期跌幅較大，達到75%以上，吸籌和上漲的形態相對有規律，震盪時振幅較小、抗跌性強，慢牛型的籌碼上移速度相對緩慢，換手率稍低（7%左右），黑馬型籌碼上移速度比較快，換手率較高（10%以上）。

4。不管是慢牛型還是黑馬型，都要有足夠的耐心，現實中大部分投資者都會從牛背上摔下來。

跟莊就跟遊資莊

1。遊資是相對於機構投資者而言，其操作賬戶都是個人賬戶而不是法人賬戶，賬戶比較多，無法監管。

2。遊資的操盤特點： 快，狠，穩，準。快就是吸籌時間快，時間短，拉昇快，出貨快。 狠就是其拉昇打壓出貨非常兇狠，要麼就是漲停，要麼就跌停，盤中波動十分劇烈，所以換手率都非常高。 穩就是沒有絕對的把握一般不輕易建倉和拉昇。沒有拉昇到獲利出局的空間是不會輕易放棄的。準就是能夠及時的捕捉到建倉和拉昇時機，並且形態和K線的支撐和阻力都做的非常到位。

3。投資者在面對遊資莊時一定要冷靜，切勿被盤中的大幅波動所迷惑，否則不僅不賺錢，還虧錢。

4。遊資在高位出貨時，從換手率，成交量，K線，形態具有極高的誘惑性，並且出貨時間都不長，這一點投資者一定高度警惕，切忌追高遊資股，否則就會造成巨大的損失。

判斷底部啟動行情

即將底部啟動行情的識別方法：

第 一，股價離歷史最低價不遠（指近一年），高位曾經放量，但後來一路盤跌，近兩三個月忽然不再下跌，成交量比下跌時悄然放大，有時候甚至放大到下跌時的 5～10倍，股價在此期間漲幅甚小，不到20％，5日和l0日均線走得很平，

30日均線

也快到了，突然某天大漲一下，過後好幾天都沒動靜，又幾乎跌回原 處，甚至於無量跌破平臺，此時並無該股的重大利空，倒是那天大漲之後有某種利好傳聞。

只要走出低位平臺放量，然後無量向下急跌的形態（跌的過程中大家都在 賠錢，只是莊家賠小掙大，而且跌的量小於平臺放量的10倍以上），就表明該股離啟動不遠，不超過l0天，此時果斷介入，坐等抬轎，不亦樂乎！如果心裡還不 踏實，可繼續觀望至該股V形反轉至平臺處，不用放大量即輕鬆越過，到時再跟進也不遲，只不過是少賺15％～20％。

第二，股價處在高位或新 高附近，然後長期橫盤（橫盤時大盤很可能陰跌不止），此類股票在創出此高價時成交量逐級放大，到了高位後卻沒有放過量，而且成交量日益遞減，到橫盤末期， 日換手率竟在千分之一二，在盤中經常可見幾百股就把股價上下打來打去幾毛錢，此時千萬不要以為莊家體力太差或莊家不存在了。實際上當時見莊家進場跟進的人 大都忍受不了長期的折磨，要麼平推，要麼割肉走了，而後來的人見股價太高，都不敢介入。

從圖形上來說，短中期的均線都已走平，長期均線即將與短期均線碰 撞，K線收出一串小十字星或下影線較長的“T”形，有時也出現大幅低開後又迅速拉回平臺的情況，這就意味著這隻股票即將啟動，必然創出又一高點。需要注意 的是，這種股票有時有風險，就是臨近年底或臨近出報表時，莊家拉出一波天天放量的行情，其實是邊打邊退，K線圖看著很漂亮，後來突然不放量了，一路陰跌， 大家還以為是調整，死捂不放，公司的基本面也挺好，這都是配合莊家出貨，所以這種股票一定要在成交量萎縮到極點時介入，一旦 連著四五天放量推高，就不必去刀口舔血了。

拉昇策略

1。拉昇是莊家將股價再一次脫離洗盤區，為後期順利出貨提供足夠的空間。（第一次脫離成本區，第二次脫離洗盤區）

2。拉昇也要選擇大盤環境良好，板塊效應或個股利好時的有利機會。逆市拉昇也要看自己的控盤程度和資金實力，一般不建議採取逆市拉昇。

3。拉昇的空間要根據大盤環境，個股估值及出貨需要而定，拉昇空間太大和太小都會導致出貨困難。

4。拉昇的速度可以根據流通盤的大小，資金實力，操盤性格而定，流通盤比較小，資金實力雄厚，可以高換手率快速拉昇一氣呵成，如果流通盤偏大，資金實力不是很強，那就採用低換手率，邊拉昇邊洗盤，震盪式拉昇。

區分初升和主升

股市撲朔迷離，莊家手法狡猾，散戶難分難辨。在實戰中，很多人不能辨別拉昇與初升的不同，誤將拉昇當初升操作，結果只在大牛股身上抓了一撮牛毛，而袖手嘆悔；或者誤將初升當拉昇對待，結果套牢在階段性頂點，而對莊喊冤。那麼，拉昇與初升有什麼區別呢？這裡羅列幾點僅供參考：

（1）初升時除少數強莊外，盤內不留任何跳空缺口。主升時除少數弱莊或控盤莊外，大多出現向上跳空缺口，且近日內不回補缺口。

（2）初升時多數股的移動平均線剛剛形成金叉或走平或抬頭，買入訊號初露端倪，但不強烈，BIAS指標值不大，相互間的差值也很少。主升時多數股的移動平均線已經完全構成多頭排列，買入訊號十分強烈，BIAS指標值不斷加大，相互間的差值也隨之增大。

（3）初升時股價剛剛脫離成本區不久，此前股價基本沒有出現過漲升。主升時股價基本已經成功離開成本區，此前一般有過一段漲勢，往往已經完成“空中加油”或震盪洗盤階段。

（4）初升時市場人氣剛剛從恐慌中恢復過來，餘悸未盡，有“一朝被蛇咬，十年怕井繩”之懼，多空雙方尚未完全形成一致看法。主升時市場人氣已經啟用，賺錢心理趨熱，交易所大廳里人頭攢動，並出現追漲意願。

（5）初升時的成交量較為溫和，屬中等量。拉昇時的成交量急劇放大，交投活躍．換手率高．且持續時間較長。

換手率獵莊的技巧

一般而言，盤中莊家資金的參與會在換手率這個指標上反映出來。反過來也可以這樣說，換手率的突然變化也往往意味著莊家在其中進行運作。事實上，莊家的參與會導致換手率的大幅度提升，但不能說換手率低就一定沒有莊家在運作，有時候很小的換手率也是莊家運作的結果。

投資者透過換手率分析莊家動作的時候，應把握以下幾點。

（1）事實上，3%以下的換手率非常普通，通常表明沒有較大的實力資金在其中運作。當一隻股票的換手率在3%-7%之間時，該股已進入相對活躍狀態，應該引起投資者的注意；7%-10%的日換手率在強勢股中經常出現，屬於股價走勢的高度活躍狀態，一般來說，這些股票正在或者已經廣為市場關注；日換手率10%-15%的股票如果不是在上升的歷史高價區或者見中長期頂的時段，則意味著強莊股的大舉運作，若其後出現大幅回撥，在回撥過程中滿足日最小成交量或者成交量的1/3法則或1/10法則，可考慮適當介入；當一隻股票出現超過15%的日換手率後，如果該股能夠保持在當日密整合交區附近執行，則可能意味著該股後市具潛在的極大的上升能量，是超級強莊股的技術特徵，因而後市有機會成為市場中的大黑馬。

（2）關注換手率一直保持充沛、價漲量增的個股。這表明莊家已深度介入，由於股價上漲會不斷受到

獲利盤

和解套盤的賣壓，換手越是積極充分，則賣壓盤清洗得也就越徹底，持股者平均成本不斷提高，上行所遇的賣壓也大為減輕。

（3）換手率激增，股價波動不大，大盤變化不大。這是一種出現機率並不低的現象，表明有大量的籌碼在特定的小區域內換手，一般來說這是事先約定的換手，很有研究價值。

（4）股價大幅上漲後換手率回落，股價隨大盤波動。這種現象現在也很多，一般出現在成長股上，表明大量籌碼已經被鎖住，莊家長線運作，隨著時間的推移股價將再上臺階。

（5）連續多天換手率處於高位，股價隨之大漲並遠強於大盤。這種現象一直存在，不過結果卻有多種，有莊家拉高建倉的可能，也有短線遊資炒一把的可能，還有老莊家出貨的可能，需要結合其他因素進一步研判。

（6）新股上市首日換手率一般是很高的。新股上市首日換手率越高越好，因為在新股申購的時候，股票是以現金進行申購中籤獲得的，持股相當分散，而在上市首日出現極高的換手率，則說明吸籌積極。

（7）第一次即將封漲停時，換手率小的通常要比換手率大的好。在大盤處於弱市和盤整市時這一點尤其重要，理想情況是

普通股

換手低於2%，ST股低於1%。在大盤處於強勢時這個換手條件可以適當放寬，對

龍頭股

也可以適當放寬。但無論在任何情況下，不能超過5%，包括漲停被開啟後又被封住時換手率的情況。這些對換手率的限定其實也是限定當天就已經獲利的買盤數量和說明當天拋壓的大小，這時獲利盤越小、拋壓越小，第二天的上攻餘地也就相應越大。

換手率高一般意味著股票流通性好，進出市場比較容易，不會出現想買買不到、想賣賣不出的現象，具有較強的變現能力。然而值得注意的是，換手率較高的股票，往往也是短線資金追逐的物件，投機性較強，股價起伏較大，風險也相對較大。另外，換手率的大幅度變化有時只是緣於一些意外，它並不會影響股價的原有執行態勢。比如運作資金的操盤手被換了，而前後兩個操盤手的操盤風格不一樣：前一個喜歡順勢而為，排斥對倒之類的手法，因此換手率就會比較低，接近市場的自然交易結果；而後一個操盤手喜歡堆量，這樣換手率就會大幅度攀升。這種非主流的偶然性因素很多，需要投資者在研判中仔細觀察。

莊家收穫的季節就是“派發”階段

主力辛辛苦苦建倉拉高，絞盡腦汁吸引散戶進場買貨。只有在高位順利“派發”套住散戶，主力莊家才能真正“兌現”。因此，“主力莊家”出貨之時，便是廣大散戶被套日；廣大散戶成為股東之時，便是主力莊家皆大歡喜之日。

作為廣大散戶一定要擦亮雙眼，看清莊家出貨的“嘴臉”，及早抽身離去，脫離“股海”。

下面作者詳細“揭示”莊家出貨的三個階段及出貨的三種方法。

莊家派發出貨分為三個階段：

第一階段：高位派發階段

市場背景：莊家苦心營造出一片熱火朝天的樂觀市場氛圍。目的是利用散戶源源不斷的強大買氣，儘快在高位把“貨”賣給散戶。由於市場一旦形成對後市高看一線的心態後，受這種心態影響的散戶很難一時間改變操作“方向”。

階段特點：

①急跌。主力要乘廣大散戶好夢未醒，逃之夭夭，就一定要急跌。這種急跌可以快速形成套牢盤，讓散戶根本來不及賣出。在當天盤面分時圖和成交回報中發現，股價下跌速度非常快。當散戶剛委託以現價或低於現價幾分錢賣出時，該股便會馬上跌至委託價以下，一般投資者無法成交。除非委託價（賣出價）設定比現價低很多，可往往投資者都想賣個高價，不願“低價”委託。莊家正是利用散戶這種貪心的弱點，把“猶豫徘徊”的散戶套在高位。

②反彈幅度較大。莊家不可能在股價大幅攀升之後，二、三天就派發完畢，他需要在高位反彈震盪、打壓、反彈。由於下跌速度快，反彈幅度大，甚至有時會創出新高，所以，散戶仍然十分樂觀，買盤踴躍，當莊家停止拋貨，買盤就佔上風，而且隨著股價不斷上升，追漲意願，也不斷升溫，散戶幾乎已經忘掉前天被套時的恐懼感。

莊家在反彈時，經常在一些關鍵技術點位。（像0。618黃金份割分）做技術陷井。擺出一副誓要把股價再拉一個臺階的架式。其實是暗渡陳倉利用反彈出貨派發。

③成交量明顯不規則放大。由於莊家在高位出貨手法不盡相同，但共同的一點是：總體上比較在高位成交量明顯比前期有所放大。當然，在高位多空雙方大搏殺中，散戶往往是“多方”英雄。

④洗盤次數增多，莊家在高位派發時，洗盤次數會明顯增加，洗盤幅度明顯加大，給散戶一種衝關前的熱身假象。

⑤刻意做K線圖常常伴有跳空缺口、和較長的上、

下影線

等。

⑥訊息面上“利好”頻出，股評一致看好，出現了許多從來不套人的“善莊”。

第二階段：中位派發階段

市場環境：當股價經歷了高位派發後，莊家手中仍有不少籌碼等待兌現。在這個階段中莊家要竭力吸引高位出貨散戶回補，讓原來一直持幣觀望的散戶全倉買入。

階段特點：

①穩守技術關口，逐漸派發出貨。當股價回落到重要支撐關口時，主力莊家一方面會停止拋售，減小拋壓。因為散戶已在第一階段被套，並且有些被套幅度已深，一旦發現股價企穩（尤其是在重要支撐位），便會補倉或持倉不動，待股價強勁反彈時再待機出貨。另一方面明顯地有護盤跡象。有些散戶從心裡上就不願承認下降趨勢已經形成，再加上莊家“護盤”更使股民信心大增，誤以為前段下跌是莊家洗盤誘空新一輪拉昇即將開始。此時，莊家正慢慢地、悄悄地出貨。正所謂：假護盤、真派發。

②大陰不出，小陰不斷。

莊家在中位派發時如果再以大陰線出貨則很有可能自套其中。原因有二：其一，散戶追漲情緒已不像第一階段高漲，更多考虎的是反彈出貨，而不是逢低補倉。如果快速大陰下跌，散戶會紛紛恐慌出貨，而此時莊家手裡還有相當多的籌碼沒有派發出去。其二，大陰出貨沒有成交量配合，莊家定會自套其中。散戶則舟小好掉頭，反而會跑在莊家前頭，小陰線最不容易吸引散戶注意，也是消磨散戶意志，打亂操作計劃的最佳途徑。股價慢慢盤軟、盤落，散戶好像雙腿陷入“泥”一般，愈陷愈深，不能自拔！

第三階段：低位派發階段

市場環境：大市下降趨勢已定，各股紛紛大幅回落。主力莊家此時90%的籌碼全部在高位、中位分別賣給了散戶，手中只剩下不足10%的籌碼等待清倉甩貨。

階段特點：

①從“直線90度角”下跌，因為前兩個階段莊家已經基本順利出完貨了，只剩下很少的幾乎無成本——廉價籌碼。為什麼這麼講呢？我們舉個例子幫助讀者理解，莊家從籌資進場買貨，高位派發，震倉洗盤等綜合成本約1億元。經歷了第一階段和第二階段的派發兌現，莊家已收回現金1億元，只剩下不足10%倉位的股票。換句話說：成本已經收回，只要再賣1元錢就是淨收入。因此，誇張地講：每股以1分錢賣出，莊家也只賺不賠，可想而知，股價將以何種方式下跌！

②“閃電式”出貨，前面已經講過：莊家此時賣出的籌碼是“零成本”。因此，主力莊家並不在乎以低價位成交，而最關心的是如何在“最短”的時間內成交。這樣大家就會了解為什麼在派發後期還會有大手拋單頻報出，甚至從跌停價成交，莊家也在所不惜。快速下跌還可以使股價早日“透支”，股票投資價值凸現，為下一次捲土重來做準備。

③關鍵技術關口毫無支撐。莊家在最後清倉出貨時已經絲毫無所顧忌，不必擔心散戶發現其出貨意圖割肉離場。因此散戶認為的“支撐位”在沒有莊家的“呵護”下，會應聲而破，一去不回頭。還有些主力在低位派發階段專愛砸關鍵技術位，讓那些追進認為破位會反抽的投資者再度被套。

黎明前的黑暗是最可怕的，也是最痛苦的！

莊家出貨基本分為上述三個階段：高位派發、中位派發、低位派發，作為廣大中小散戶一旦發現有上述階段派發跡象，就要堅決賣出手中的股票。拋售時以成交為準，千萬不要計較價格的高低。因為今天的低價很可能就是明天的高位。如果散戶在“高位”看不清大市的走向，一定不要等。馬上清倉離場！記住：寧可踏空，不可套牢！

識別莊家洗盤和出貨

莊家在拉昇股價前必須要洗盤，透過洗盤可以減小拉昇當中拋盤的壓力，並且莊家可以趁機在股價下跌到低位時買人籌碼，攤低持倉成本。出貨與洗盤有著根本的區別。洗盤之後，莊家還會對股票進行拉昇，並且拉昇的幅度一般還會很高；出貨之後，莊家順利地將籌碼轉移到散戶手中，股價處於無人控制的“自由浮動”階段，下跌往往不可避免。投資者在持股的過程中，明確地判斷莊家的洗盤和出貨動作，這是非常重要的，應該努力認清莊家的真正動因。具體方法有如下幾種：

1．均線多空指向

洗盤的時候，均線可能也會有向下破位的現象出現。但是一般情況下，長期均線是不會出現明顯下降趨勢的。而出貨就不同了，均線會伴隨著莊家的出貨而出現很明顯的向下發散形態。均線的這個指標是在股價真正下跌之後才會有反應的，屬於比較“遲鈍”的指標，即使這樣都能反映出下跌趨勢，那麼證明莊家已經完成出貨了。

股價每穿過一條均線幾乎都會出現回撥的試盤現象，只要回撥沒有跌破已經被突破的均線，那麼這條均線就成為股價不斷上漲的動力。在股價穿破幾乎所有的重要均線之後，並且這些均線都具有支撐作用，那麼股價會就此不斷地上漲。各條均線會作為支撐線而按照短期均線在上、長期均線在下的方式依次排列，支撐股價不斷地上漲。

2．莊家的有效獲利空間

莊家出貨的前提是取得比較豐厚的投資回報，只有回報足夠多時，出貨才會成為可能。

由於莊家對洗盤時間的選擇具有靈活性，莊家在洗盤時的獲利狀況是不確定的。如果莊家選擇在建倉之後就開始洗盤，那麼這時候很可能莊家只是獲得了微薄的收益，或者除去成本之後的收益幾乎是零。如果選擇在拉昇途中洗盤，莊家的收益一定是很可觀的。因為莊家的實力雄厚、坐莊時間長，想要不斷地拉昇股價，途中就需要進行洗盤，清除浮籌。這時候洗盤的莊家已經手握豐厚利潤了。

與洗盤不同的是，只要莊家想要出貨了，其取得的收益一定是非常豐厚的，沒有豐厚的收益，莊家出貨是沒有任何意義的。對於不同的市場，莊家獲得的投資收益可能是不同的。大牛市當中，莊家可能會獲得幾倍的收益，而在一般的上漲趨勢當中，莊家可能只有50%以上的收益就要出貨了。當然，對於坐莊時間比較短暫的莊家來說，盈利可能在20%—30%就達到出貨的要求了。

3．日K線是否破位下跌

日K線是否破位下跌是莊家出貨與洗盤的顯著區別之一。顯然，莊家出貨之後，股價一般都呈現出破位下跌的現象。除非市場的上漲趨勢非常強勁，否則股價下跌就是莊家出貨的必然反映。特別是在莊家採取高位誘多出貨後，股價經常是從高位一直跌到底的。

洗盤與出貨有所不同，在市場向好時，莊家任何有意為之的打壓洗盤都會被投資者視為建倉的好機會，非但不能夠透過股價下跌來進行洗盤，反而會起到相反的作用。因此，洗盤同出貨相比較而言，在很多時候洗盤都是比較溫和的，日K線上表現為不會輕易地破位狂跌，短暫的下跌是有可能出現的。

4．成交量大小

洗盤的時候，被拋售的股票多數是散戶所為，莊家只起到了引導的作用。莊家起初先拋售一部分股票，使股價在散戶的殺跌中自然下跌，成交量再隨著股價的下跌而不斷萎縮。隨著莊家洗盤動作的持續進行，最後不管莊家如何洗盤，成交量都不再萎縮，這樣莊家就達到了目的。

出貨的時候，莊家必須使籌碼順利轉移到投資者手中，這樣才能夠達到目的。既然籌碼轉移了，成交量一定是放大的。不管莊家採取何種的出貨手法，成交量的放大是出貨的必然選擇，莊家不可能繞道而行的。股價經過了長時間的拉昇之後，開始橫盤整理。等到股價再次上漲的時候，上漲的速度則加快了，但是成交量卻萎縮了。沒有相應成交量配合的上漲行情是很難持續的。事實上也是如此，股價上衝乏力之後開始快速地下跌，直到股價跌到前期橫盤整理的位置。由此可見，莊家既然是要拉昇股價，無量配合肯定是不行的，成交量萎縮的拉昇是莊家在暗中出貨。

5．喇叭口的放大程度

在股價真正下跌之前，震盪是常見的事情。連續上下震盪的股價很容易形成類似喇叭口的形態。莊家在洗盤時形成的喇叭口形狀，它的發散程度一般是不大的，並且上漲的速度慢、斜率比較小。而出貨的時候就不一樣了，喇叭口的發散程度是驚人的大，股價在喇叭口的支撐線和阻力線之間上下波動，波動的幅度相對於洗盤時要大很多。最終股價會選擇破位跌破喇叭口的下方支撐線，股價進入真正的下跌當中。

6．能否看出莊家的護盤動作

洗盤的時候，股價下跌到一定的位置後，莊家的資金會進入市場以維持股價在一定的價位附近，阻止其繼續破位下跌。

出貨就不同了，短時的均線（如5日均線、

10日均線

）可能對股價沒有任何的支撐作用。在莊家拋盤的巨大壓力之下，股價很可能會輕易地放量跌破這些均線支撐，繼續尋找新的支撐。股價經過長時間的上漲之後，莊家高位出貨，股價跳水下跌，很可能任何的短期均線都不會對股價產生支撐作用。股價會連續地跌破5日、10日、20日、30日甚至更長週期的均線。

7．指數是否已經破位下跌

莊家坐莊的目的是持續獲得投資收益，只要指數的上漲趨勢沒有發生改變，個股就會隨著指數的上漲而不斷創新高。莊家可以繼續拉昇股價到更高的位置。如果指數在高位發生了根本性的轉變，多數的莊家也會按捺不住，出貨是必然的選擇。在指數的上漲的途中，股價出現了下跌，一般都不會是出貨的動作。莊家藉助市場調整的機會做出了相應的洗盤動作，投資者對這樣的洗盤不必驚慌，等待企穩之後股價還是可以繼續上漲的。

剖析對手盤

每一手交易的成交都伴隨著買賣雙方的同時誕生，也意味著賣方傾向認為價格將繼續下跌，而買方傾向認為價格將繼續上漲。換句話說，在一筆交易結束後，價格無論是下跌還是上升，成交的雙方都會有其一判斷錯誤。從這個層面來說，多空博弈就是一個零和遊戲。主力資金在建倉階段的主要目標就是用較少的資金去買入大量的便宜籌碼。也就是說，作為主力資金的對手盤會認為投資標的的價格將會下跌，只有這樣他們才願意把大量的股票低價甩出去。對手盤有哪些型別？他們有什麼交易特點？什麼樣的情況下對手盤才會低價賣出籌碼呢？這就是

主力資金

每次交易操作計劃前都會絞盡腦汁去思考的重要問題。

我們知道價格和時間成本是投資者考慮的兩大重要因素。因此一是從資金獲利和虧損的角度可以把原有的股票持有者分為兩大類：套牢盤和獲利盤；二是從持有時間的長短可以把原有的股票持有者分為三大類：短線、中線和長線投資者。這樣如果從資金和時間兩個變數去進行兩兩組合，就會六種型別的投資者。

①短線套牢盤

：這類股票持有者一般在數日或數週內承受著虧損，他們更傾向於風險厭惡，對於短暫的價格波動非常敏感。只要虧損幅度不大（比如在3-10%以內），他們都願意繼續持有股票，採取盯緊價格的觀望態度。什麼樣的情況下短線套牢盤更願意“低價”甩賣？

我們可以從大盤和個股的波動狀況進行思考。當大盤大跌而個股不跌甚至逆勢上漲的時候，即使仍然虧損，但果斷的短線套牢盤出於對未來個股補跌情況發生的擔憂，更容易賣出籌碼；當大盤大漲而個股不漲甚至下跌的情況下，一般來說由於轉換標的成本不算太高，短線套牢盤也會較容易賣出股票選擇較為強勢的熱門股。至於大盤和個股都不溫不火的情況下，那麼唯一能促使短線套牢盤有賣出衝動的恐怕就是考驗他們的耐心了。在這類籌碼賣出時所形成的壓力一般都是較輕的，數量也不會太多。

②中線套牢盤：

這類股票持有者一般在數月內承受著虧損，他們更傾向於保守型。別忘了，他們也是從短線套牢盤演變過來的。是什麼造成了他們會“升級”成為中線套牢盤呢？一般都無外乎是不夠果斷及時止損，或者是價格早已跌破他們的心理防線（比如超過10%~20%），“要是再給我一次機會，不賺錢我也一定賣出”或者“只要能回本或者虧一點點，我就認了賣了認倒黴算了”就是他們的典型心理。通常來說，單日大盤和個股的價格波動狀況已經不再成為他們的關注點，他們唯一重視的就是他們的籌碼成本價。（也正是因為這種趨向於麻木的心態，會使其逐漸步入長線深套的不歸路。）

因此，讓他們更容易“低價”拋售籌碼的情況是這樣的：一波強勁的上升行情一度逼近其成本價，讓中線套牢盤心裡燃起保本走人的希望，但是就偏偏在成本價面前“戛然而止”，無論怎樣“上下徘徊”，還是“反覆震盪”，甚至還有“掉頭向下”的兆頭，硬是不給他們全身而退的機會，在這種時候，他們的耐心會明顯地比之前缺乏，而且更為浮躁，“算啦，老子玩不起還躲不起嗎，認賠走人”就會成為他們離場的理由。要注意的是，由於中線套牢盤往往處於成交密集區，因此這型別的籌碼數量較大，一旦蜂擁而出其賣壓在短時間內可能是十分強大的。

③長線套牢盤：

這類股票持有者一般在承受著一年甚至數年以上的虧損，麻木是他們最普遍的心態。經歷過短線套牢和中線套牢，這類投資者期間應該還會抱有希望的加倉試圖攤低成本，結果癱在半山腰上，他們就是在不斷的折騰中一而再再而三受傷的悲情角色。一般來說長線套牢盤的虧損幅度巨大，一般都超過50%以上。

通常情況下，長線套牢盤是由於盲目追高而從牛市末期一直摔到漫漫熊市中去的，他們已經不再忍心去關注股市的一切，更不願和別人談論這種傷心事。“下輩子再也不炒股了”就是他們長線套牢盤內心的真實寫照。什麼樣的情況下他們會甩賣出這種“血汗”籌碼？

就我的思考而言，大致有兩種：一是因為極度恐慌而崩潰在熊市末尾的高潮中，二是在新牛市初期的

財富效應

帶動下重新有了關注股市的衝動，這時“舊傷雖仍在，心痛卻不再”。長線套牢盤在看到其他個股紛紛爆發起飛的同時回望自己仍趴在地下的“爛股票”，不由得心裡會有了一種“壯士斷背”的強烈慾望，而對其他熱門的股票重新下注。

說白了，要使長線套牢盤以幾乎“跳樓價”拋售出籌碼，方法大致有兩種：一是在熊市尾聲階段達到最高潮時，用更加兇狠恐怖的向下跳空大陰線甚至跌停的方式讓所有悲觀絕望的套牢盤交出剩下的股票；二是在新牛市初期以財富效應重新吸引其注意力後，透過用“時間換空間”的方式反覆震盪，逐漸消磨其耐心，使其割肉並轉向其他相對熱門的個股。

④短線獲利盤：

這類股票持有者一般享受著數日或數週內的盈利，一般而言他們是在短線追漲或是相對低位進行抄底的。短線獲利盤的心理狀態是較為亢奮的，因為在較短時間內就能看到賬面上有5%-10%左右的利潤，其意得志滿的心情是可想而知的，甚至說會有沾沾自喜。當然了，在這種情況下如果看到手中個股繼續上漲，其由於想放大利潤的貪婪心理很容易讓他們有加重倉的衝動。什麼樣的情況他們更願意把籌碼拋售呢？

由於是在短期內一直享受著浮盈的，所以他們會顯得比較“耐心”。因此股價波動更容易牽動著他們進行買賣的神經。而股價“快速回落”到接近短線獲利盤的成本區域時無疑是最讓其產生賣出衝動的，畢竟這時“如果再不平倉可能就連一個子都得不到”的心理會佔據著他們的整個心智，尤其是當短線獲利盤在迅速上衝時加重倉後出現快速回落的話，“偷雞不成蝕把米”的懊悔心情會讓這類籌碼倉促出逃。說白了，對於主力資金而言，暴漲暴跌的折騰行情會是激發短線獲利盤拋售的一種重要操盤手法。

⑤中線獲利盤：

這類股票持有者一般享受著數月以內的利潤，一般而言他們是善於提前潛伏並有敢於吃大波段的耐心和堅定，這樣心智成熟的投資者在國內市場裡面只屬少數。他們至少掌握著超過30%以上的

賬面利潤

。這種情況的出現通常來說是牛市初期大盤逐漸走出低谷，個股已經展開了一波上升行情，主力資金若計劃在此時進駐投資標的，即屬於相對高位的建倉。

對付這類手裡拿著獲利籌碼已經較長時間的投資者，橫盤震盪也許已經考驗不了他們的耐心，相反，這類籌碼的持有者往往心裡會有個大概的止盈點，如果股價再次出現一波上漲，“高處不勝寒”的心理也許已經開始成為他們動搖的主要因素，主力資金可能會採取拉高吸籌的手法讓這一小部分勝利者滿意退場，若效果仍不甚理想，還有可能刻意製造成交量急劇放大的“頭部”假象，在“天價天量”傳統古諺的影響下，相信會令不少中線獲利盤心甘情願地退出。當然，假如主力資金在拉高吸籌後再來一段波動劇烈的震盪行情，構築起一個疑似“頭肩頂”的頭部形態，尤其是在重要支撐位置上出現破位跡象的話，這對於稍微熟悉技術形態的中線獲利盤將是極大的神經刺激，“落袋為安”策略將是他們認可的“明智之舉”。

⑥長線獲利盤

：這類股票持有者一般享受著長達一年甚至數年以上的利潤，這批極具前瞻性投資眼光和有驚人耐心的投資者可以說是資本市場的大贏家，數量可以說是鳳毛麟角。這種型別的投資者絕對不是一般的散戶。他們能夠擁有少則翻倍多則數倍上數倍的利潤，是因為其能在市場極度恐慌和人氣低迷的熊市末期特立獨行地進駐極具價值投資的個股，並且在長達一年甚至數年的時間內堅守，這份眼光和毅力絕對可以比肩世界上任何一位頂尖的投資大師。

市場的波動絲毫不會動搖他們的信心。他們賣出股票的理性原因或許只有兩個：一是投資標的的基本面發生了真實的不可逆轉的質的惡化，該股的價格已經不能在體現其內在價值；二是市場氣氛已經極其瘋狂，投資標的的價格早已遠遠高出其內在價值。說白了，長線獲利盤正是屬於“在別人恐懼時貪婪，在別人貪婪時恐懼”的最後贏家。面對這樣一類傑出的投資者，主力資金若是想進行建倉活動的話，首先想到的不是如何從他們手中搶過籌碼，而是首先努力尋找自己相中的投資標的是否也擁有這樣一批“獨具慧眼”的高手，因為他們的存在意味著投資該股他們可是“志存高遠”的，學會與他們並肩作戰共同進退，共同享受優質投資標的帶來的巨大收益，何樂而不為！

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