2015年政府將更多地以政府引導基金的方式推動VC產業發展，關於這類引導基金，效果如何？侷限性又在哪裡？
知乎使用者2015-11-26 10:39:49呵呵，地方性引導基金？圈內人都知道，這跟股票配資沒啥區別。
知乎使用者2015-11-26 15:07:50政府引導基金是指由政府出資，並吸引有關地方政府、金融、投資機構和社會資本，不以營利為目的，以股權或債權等方式投資於創業風險投資機構或新設創業風險投資基金，以支援創業企業發展的專項資金。
作為切實拿過引導基金的機構投資者來說，最直觀的就是基金結構多元化，不是每家機構都可以拿到政府引導基金的，一般情況下都是一些一線知名機構，當然有些大型引導基金也會按照市場化的要求來進行公開招標，不過這又是另說了。
引導基金普遍會對投資區域有一定要求，比如某市政府出資1億，基金總規模是10億，一定會要求基金的百分之多少投資在某市或者某市所屬的省範圍內，比如要求3億規模投資在省內，剩下可投資在省外這樣的。
一般也會要求百分之多少必須投資天使專案，這樣下去其實政府出資只有1億，但是實際上是有更大倍數的資金投資入在政府想要投資的地區，帶動了該地區的創業與收入。
對於企業而言，投資的基金成分中有省市的引導基金在，後續或多或少肯定會對投資企業做一定的扶持，無疑就是提供了更好的增值服務，要知道中小企業如果初期就能夠得到政府的支援某種程度上還是非常有用的。
匿名使用者2015-12-09 13:56:55竟然沒人說深創投？
深創投是中國資本規模最大、投資能力最強的本土創業投資機構
。除了對專案資金和資源上的扶植使其IPO退出成功率居於行業前列，有著國資背景的深創投於2007年開創的政府引導基金模式也使得其實現了跨越式發展，資金管理規模從20億元一躍升至逾300億元。
有深圳國資委背景的深創投一直以與政府合作見長。在現任
靳海濤
上任前，深創投的董事長皆為兼職的政府官員。2005年，發改委出臺《創業投資管理暫行辦法》，鼓勵地方政府用財政性資金出資參與創業投資基金，以彌補“市場失靈”。據此，
深創投開創了政府引導基金模式，即由政府出資，並吸引有關地方政府、金融、投資機構和社會資本，不以營利為目的，以股權或債權等方式投資於創業風險投資機構或新設創業風險投資基金。
註冊資本42億元人民幣，可投資能力超過100億元人民幣，平均年投資回報率（IRR）為36%。主要股東包括深圳市國有資產監督管理委員會、深圳市遠致投資有限公司、上海大眾公用事業集團股份有限公司、深圳市星河房地產開發有限公司等。
主要股東包括深圳市國有資產監督管理局
、深圳市星河房地產開發有限公司、上海大眾公用事業集團股份有限公司、福建七匹狼集團有限公司、深圳市立業集團有限公司、廣東電力發展股份有限公司、深圳市億鑫投資有限公司、深圳市福田投資發展公司等。
投資了
歐菲光、樂視網、怡亞通、濰柴動力、信維通訊、中青寶、網宿科技、智美控股、騰邦國際、同洲電子、鄭煤機、世聯行、網龍、中芯國際
等諸多明星企業。
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資料採集為主，並不真懂，匿了。
李建良私塾2017-03-26 10:06:20不請自來~~
準確地說，政府引導基金設立的目的是以政府“有形之手”彌補市場“無形之手”的不足，以推動早期創新型企業的發展，其基本邏輯是透過引導基金參股投資、聯合投資等方式引導、放大社會資本，以創業投資方式投資早期創新型企業，從而解決這些企業的融資難問題，促進經濟結構升級轉型，最終實現創新、就業、培育稅源等政策性目標。
從國際經驗來看，如果運作得當，引導基金的政策效果還是比較明顯的。
以蘇格蘭聯合投資基金為例，自2003年到2007年，基金共透過26個合作伙伴進行了245筆投資，總投資金額為2812萬英鎊，平均每筆投資金額為11。5萬英鎊。評估結果表明（Keith Hayton等，2008），在上述投資中，如果沒有聯合投資基金的投資，有21-31家中小企業就根本無法成功融資。
由此可見，聯合投資基金的風險分擔機制確實發揮了作用，從而吸引了私人投資者投向高風險的早期企業，有利於中小企業權益性資本缺口問題的解決。除了使原本無法獲得投資的早期企業成功融資外，聯合投資基金對投資資金的放大效果也比較明顯。
截止到2008年1月，基金的資金放大倍數為2。43倍，即基金每向企業投入1英鎊，即帶動了2。43英鎊的非創業投資引導基金投入，從而大大強化了對早期創新企業的投資支援力度。此外，從公共財政角度來看，2007年，蘇格蘭聯合投資基金使被投資企業的營業額淨增加了3800萬到5500萬英鎊，使總附加值（GVA）增加了2400萬至3400萬英鎊。
同時，基金還使2007年年內因該投資而增加的全職就業崗位數達到了449至664個。總體來說，獲得蘇格蘭聯合投資基金投入的企業無論在就業人數、營業額和銷售量增長方面都要明顯超出同地區同類其他企業。
再以美國SBICs計劃為例，經過40多年的運作，SBICs計劃提高了美國創業資本的可獲得性，尤其是對那些規模偏小的企業以及那些尚未表現出迅猛發展勢頭的早期企業而言。
截止到2001年，該計劃支援的小企業投資公司完成了近140000項投資，向大約90000家小企業提供了超過了400億美元的長期資金，培育了蘋果電腦、英特爾、聯邦快遞和美國線上等一大批世界級創新企業，創造了超過100萬個以上的新就業崗位。在促進了新的創業企業誕生的同時，還為創業投資基金管理人展示其管理能力提供了機會。
引導基金的侷限性主要反映在兩個方面：
一是引導基金的越位問題，即引導基金越過其“彌補早期企業融資失靈”這一功能定位而擴張成為一個全生命週期的行業扶持工具，
比如發展到引導設立併購基金等後期無需政府介入的競爭性領域，從而會對社會資本產生擠出效應並出現政府失靈。目前，這一問題在我國出現；
二是引導基金運營的可持續問題。
到目前為止，無論是國際經驗還是國內經驗都尚未證明引導基金可以透過商業回報實現可持續發展。由於要平衡政策目標與商業回報，所以要透過引導基金自身的商業回報來實現可持續性滾動發展在理論上存在難度，在實踐中也鮮有成功案例。
