可轉債的內在價值判斷——債券評級
Hello，大家晚上好啊，我是蕊姐，關注我，教你真正賺錢的乾貨，在這裡更有長達10年的實盤實戰分享，讓我們一起走向財富自由。
可轉債，簡單易學、低風險高收益，是最適合新手入門的投資產品，早一天學會，早一天上車賺錢。
作為一隻進可攻，退可守的投資品，可轉債吸引了越來越多投資者的目光，雖然可轉債的數目沒有股票多，可是也有將近400只，究竟該投哪一隻，估計大家還是沒底的。
防禦型可轉債和進攻型可轉債的篩選方法蕊姐已經交給大家了，大家一定要動手操作一下。
今天蕊姐給大家說一下怎樣分析可轉債的價值，可轉債的價值一般分為兩部分，也就是內在價值和外在價值，咱們先看看可轉債的內在價值。
可轉債的內在價值也就是可轉債的債性，分為可轉債信用評級和票面利率，今天我們先來說債券評級。
可轉債的債券評級如下圖，分類比較多：
可以看一下，債券評級是不一樣的，那可轉債的債券評級是怎麼判斷的？
債券信用評級是以企業或經濟主體發行的有價債券為物件進行的信用評級。
債券信用評級大多是企業債券信用評級，是對具有獨立法人資格企業所發行某一特定債券，按期還本付息的可靠程度進行評估的，並標示其信用程度的等級。
這種信用評級，是為我們投資者購買債券和證券市場債券的流通轉讓活動提供資訊服務的。
這個評級是需要專門的評級機構來判定的，目前國際上公認的最有權威的信用評級機構，主要有美國標準。普爾公司和穆迪投資服務公司，但是由於准入原則，可轉債主要是以國內五家專業的評級機構來判定，一年判定一次，和個人的徵信評定類似，這裡大家瞭解即可。
就好比，學生的優良差，是老師透過學生的表現，成績，綜合評定的，我們透過老師的評定，可以大致瞭解一下學生的表現情況是一樣的。
目前市場中有A、B、C、D四種大的評級，A等級的信用級別最高，同樣D的信用評級就最低。
由於上市公司發行可轉債是受到各種條款的約束，所以信用評級都在A大類以內，表示此可轉債基本沒有信用風險。可轉債的A類信用評級細分為7種，咱們從高到底一個個看一下。
1、AAA級：
目前市場上一共有31只，看下圖。
大家可以看一下，AAA級的可轉債基本上都是央企、地方龍頭國企、“兩參”或者“一控”的銀行的龍頭民企。
其實這好理解，央企和地方龍頭企業有國家信用背書，能夠以足夠低的成本融資，而且信用違約風險極低，目前市場AAA級可轉債的市場平均溢價率為25。99%。
2、AA+級：
目前市場一共有52只。
主要以地方國企以及中小金融機構為主，能夠對地方經濟產生重大影響，一般都有地方政府背書，所以信用也比較好。
目前AA+級可轉債的市場平均溢價率為28。75%。
AAA級和AA+級，由於背書效應，是非固收類基金最喜歡的品種，是可轉債市場的奠基石，我們繼續看其他的。
3、AA級：
目前市場一共有117只。
以知名的民營企業為主，正股在行業中都有亮點，從數量大家也可以看出，是市場中信用評級的主流，數量比較多，也是咱們投資者篩選時的條件之一，基本會選擇AA級以上的，包括AA級，所以，也是是大家關注比較高的。
目前AA級可轉債的市場平均溢價率為34。87%。
4、AA-級
：目前市場有110只。
大家看一下，也就是一般上市公司為主，由於上市公司沒有特別好的看點，所以在發行可轉債的時候，會設定相對寬鬆的下修條款或者是高票息，來促進可轉債轉股。
此類可轉債也是有優點的，下修條件極其寬鬆，最後一年利率給你也高，可以根據剩餘年限等，配置合適的，後期慢慢講，大家先了解對比。
目前AA-級可轉債的市場平均溢價率為32。47%。
5、A+級
：目前市場有52只。
這類可轉債發行公司因為債務或者淨資產等原因，使得可轉債信用評級較低，有的甚至得透過第三方擔保才能發行的。
這類可轉債的規模普遍偏小，是遊資喜愛炒作的品種，比如橫河轉債，直接就是妖債的風向標。
這麼高的價格和溢價，不知道大家會不會去買？
目前A+級可轉債的市場平均溢價率為36。26%。
6、A級：
目前市場有7只。
這類可轉債一般是由A+轉債下調評級導致的，也有部分轉債是藉助可轉債發行浪潮而發行，是市場的邊緣品種，蕊姐不建議大家去碰，畢竟好的可轉債辣麼多，咱們何必單戀一枝花。
目前A級可轉債的市場平均溢價率為34。63%。
7、A-級：
目前市場有1只。
這類可轉債基本是由於在存續期間內，正股基本面發生了重大變化，導致可轉債信用評級降低，可能存在退市的風險。
可轉債信用評級今天就說完了，大家自己去集思錄上可以去看看哦~
我是蕊姐，專注低風險投資、基金定投、基金套利、可轉債投資策略，關注蕊姐，陪你一起變富，手把手教你投資基金、可轉債~
今天就聊到這，有什麼不懂的，歡迎留言一起交流探討~
