長城資產年度成績單新鮮出爐！四大AMC業績深度對比

2019。7。19-21（濟南）|不良資產處置運營、重組盤活、訴訟清收及爛尾樓不良操作模式與實務案例分析專題培訓

6月29日，中國長城資產管理股份有限公司釋出《2018年年度報告》。這距離其釋出延遲公佈年報的公告，已經過去了兩個月。

至此，四大國有資產管理公司（AMC）2018年業績全部披露完畢。

中國華融和中國信達已完成赴港上市，中國東方和中國長城也在2016年完成了股改。

接下來，本文從已公佈的資料入手，對四家國有資產管理公司的2018年業績簡單做個比較。

一、總資產

從資產規模來看，中國華融依然保持著領先的資產管理公司地位：截至2018年12月末，中國華融資產總額達17100。87億元，同比下降8。56%；另一家赴港上市的資產管理公司中國信達則以14957。6億元的資產規模位居第二。

其他兩家未上市公司——中國東方2018年末總資產10867。55億元，同比增長10。98%；中國長城2018年末總資產6693。01億元，較年初增長4。14%。

除中國華融下滑外，其他三家國有AMC資產總額均有所增長。

資料來源：四大AMC2018年報，專注不良資產製圖

二、淨資產

淨資產方面，截至2018年末，中國華融淨資產達1686億元，同比下降7。67%；中國信達淨資產1564。93億元，比年初增長4。75%；中國東方淨資產1271。08億元，同比增長8。12%%；中國長城淨資產645。07億元，微漲1。94%。

從淨資產規模來看，排名和總資產排名相呼應，中國華融仍然居於首位。但從增長率來看，中國華融出現負增長，其他三家國有AMC趨於穩定。

資料來源：四大AMC2018年報，專注不良資產製圖

三、淨利潤

2018年，四大國有AMC淨利潤均表現“欠佳”，中國華融更是出現“斷崖式”滑坡，從2017年的266億元驟降至15。09億元，同比下降94。92%；與此同時，中國長城也從2017年的104。71億元下降至2018年的25。58億元，下滑75。57%；中國東方和中國長城分別下降36。67%和22。67%。

資料來源：四大AMC2018年報，專注不良資產製圖

四、資本充足率

截至2018年12月末，中國華融資本充足率維持在13%；中國信達資本充足率高達16。01%，核心一級資本充足率10。21%，一級資本充足率13。49%，資本實力進一步增強；中國東方資本充足率為13。69%。

按照銀監會發布的《金融資產管理公司資本管理辦法（試行）》，資產管理公司集團母公司核心一級資本充足率不得低於9%，一級資本充足率不得低於10%，資本充足率不得低於12。5%。目前來看，已經披露資本充足率的三家AMC均符合監管要求。

五、不良資產主業情況

儘管面對諸多挑戰，2018年中國華融不良資產主業還是取得了不錯的成績，市場佔有率保持行業領先。年報顯示，2018年中國華融不良資產主業資產規模8，662。50億元，實現收入647。71億元，在總收入中的佔比由上年的53。8%提高至60。4%，不良資產主業地位大大提高。

同時，中國信達在不良主業方面也取得驕人成績。2018年，不良資產經營業務總資產達6430。4億元，同比增長8。4%。不良資產經營業務收入佔比、資產佔比和利潤貢獻持續上升，分別為：41。9%、43。0%和58。5%。其中，收購經營類不良債權資產淨收入112。7億元，同比增長28。2%；收購重組類不良債權資產收入193。1億元，同比增長8。7%；債轉股方面，成功實施17個市場化債轉股專案。

再者，中國東方和中國長城成績也表現不俗。中國東方2018年實現不良資產經營及處置淨收入90。83億元，增幅高達76。16%；中國長城2018年不良資產處置淨收益為158。62億元，其中劃分為制定以公允價值計量的不良債權淨收益為52。24億元，劃分為應收款項類投資的不良債權淨收益為106。35億元，抵債資產淨收益為294。9萬元。

六、總結

2018年，受“賴小民事件”等黑天鵝影響，不良資產行業受負面訊息衝擊較大。整體來看，2018年是四大AMC迴歸主業、平穩過渡的一年。

1、資產規模上，整體變化不大。除中國華融資產規模下降，其他三家國有AMC雖然有所增長，但增幅放緩。

2、經營業績上，四大AMC均遭遇了前所未有的“滑鐵盧”，淨利潤下滑明顯。

3、業務佈局上，華融和信達依然在不良資產市場佔據絕對優勢。整體來看，四大AMC都在迴歸主業，加大不良資產業務投放力度，加強債轉股和重組板塊業務。

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