如何從統計學角度看炒股？

炒股有很多種方式，我們這裡僅限於討論如何用統計學（包括機率）來炒股。我們只談原理和形象解釋，不涉及複雜的公式，避開有爭議的地方。同時，我們暫不涉及做空（融券），因為它風險高，難度大，以後再專門闡述。

股票的價格，隨著時間的推移，形成了一條曲線，稱之為時間序列，統計學裡有一部分內容專門研究這種資料。

趨勢trend

股價不斷上漲或不斷下跌，稱之為趨勢，與之對應，股價上下波動，平均近似在一條水平線上，這時候，沒有趨勢。有趨勢的時候，特別是上漲趨勢，比較容易賺錢（正收益），俗稱牛市，牛股。當股票處於下跌趨勢的時候，導致持有者虧損，俗稱熊市。牛熊交替，讓股市充滿變數（風險）。

當趨勢出現之後，人眼和各種技術分析手段都能夠判斷出來，困難的是趨勢何時結束，這屬於預測，存在不確定性，因此要用到機率理論和統計方法，因為機率和統計比較擅長處理不確定性問題。

經典的技術分析手段存在兩大問題：

1。 延遲：趨勢的起點出現之後，技術分析才能發現，上漲趨勢結束之後是下跌，往往需要下跌一段時間之後，技術分析才能確認趨勢結束。

2。 受波動影響較大，股價的大幅波動，會被誤判為趨勢開始或結束。

所以，我們需要用統計學的方法，減少誤判，抓穩上漲趨勢，避開下跌趨勢。

動量momentum

動量（momentum）是指正在上漲的股票，在接下來的日子裡，仍然保持上漲的可能性，反之亦然。單從曲線上，很難區分出趨勢和動量。動量代表著一種預測機率，意味著明天的漲跌。趨勢則是描述過去的走勢。當動量方向發生變化是，意味著之前趨勢的結束。

波動

我們以天為時間單位，日波動率即為日收益率的標準差，當股價大起大落時，它的波動率升高。通常股票從牛市轉為熊市的時候，股價會大幅下跌，所以，從波動率的變化，可以判斷風險的大小。2008經濟危機之後，交易所開始提供恐慌指數，本質上也是一種波動率。

隨機與預測

某些時間段裡，股價的變化，是隨機的，這時候技術分析手段往往失靈，或者完全碰運氣。有些時候，股價的走勢具備了某種特徵，變得可以預測。困難的地方是，預測的正確率，是一種機率，且不可能達到100%。

經典的技術分析，包括技術指標和模式識別。統計學可以看做是經典技術分析的升級，降低錯誤率，預測風險，讓過去模糊的地方，變得清晰一些。但它仍然無法應對股市的複雜性，所以不是完美解決方案，僅僅是前進了一步而已。

簡要來說，炒股就是抓住上漲趨勢的起點、預判趨勢的終點，避開熊市。只要做好這三點，肯定能賺錢，但非常難。

難題一做最易如何找到有上漲趨勢的股票？

我們把市場裡的股票的動量計算出來，進行排序，排在前面的股票，意味著過去上漲趨勢強勁，“繼續上衝”的可能性大。

難題二如何判斷趨勢結束了呢？

當波動率增大時，往往意味著舊趨勢的結束，新趨勢的開始。

難題三何時是熊市？

當大多數股票一起下跌時，意味著熊市開始了。技術分析也能夠判斷出熊市，但延遲較大。延遲意味著虧損，減少延遲，可以利用數學模型（例如GARCH）擬合時間序列，然後用機率分佈的推理（忘記這些難懂的詞彙吧），可以預測熊市是否來了。

小結

總結一下，股價隨機變化的時候，所有的技術分析和統計學都無能為力；當股價呈現出某些特徵的時候，用統計學的方法，比經典技術分析手段，在準確性和延遲上有改進。

作為上進青年，我們是不是嘗試一下新的工具呢？

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